متا روز دوشنبه اعلام کرد که قصد دارد در مجموع 95 میلیارد دلار از سهام خود را برای سرمایه گذاری سرمایه گذاری های خود در زیرساخت های هوش مصنوعی و ابراطلاعات جمع آوری کند، یکی از بزرگترین افزایش سرمایه که تاکنون انجام شده و پاسخی قاطع به این سوال است که غول رسانه های اجتماعی چگونه برای جاه طلبی های محاسباتی خود هزینه خواهد کرد. به گزارش CNBC، پس از اعلام این خبر، سهام در معاملات قبل از بازار 1.6 درصد افزایش یافت.
ساختار در دو بخش است. متا در ابتدا در حال راه‌اندازی عرضه‌های عمومی پذیرفته‌شده تقریباً 35 میلیارد دلاری در سهام عادی و سهام ممتاز قابل تبدیل است و سپس تا 60 میلیارد دلار اضافی از طریق یک برنامه در بازار که سهام را به مرور زمان به بازار آزاد می‌فروشد، جذب خواهد کرد. در بیانیه ای، متا گفت که انویدیا، AMD و Broadcom برای خرید سهام تا سقف 5 میلیارد دلار ابراز علاقه کرده اند - جزئیاتی که نشان می دهد تامین کنندگان و مشتریان صنعت هوش مصنوعی چقدر از نظر مالی درگیر شده اند. می‌توانید این و [آخرین پیشرفت‌های هوش مصنوعی] (https://aibuzzwire.news) را به عنوان افزایش در ماه‌های آینده دنبال کنید.
شکستن 95 میلیارد دلار
متا گفت که درآمد حاصل از آن چیزی را که فرصت‌های هوش مصنوعی در حال ظهور می‌نامد، پشتیبانی می‌کند، از جمله خانواده برنامه‌هایش، عامل Muse AI و تجارت رو به رشد مرکز داده‌اش. این شرکت قصد دارد تامین مالی را در میان ترکیبی از جریان نقدی عملیاتی، بدهی‌های درجه سرمایه‌گذاری، مشارکت و سرمایه متعادل کند، به این معنی که افزایش سهام یکی از ستون‌های استراتژی تامین مالی گسترده‌تر است تا حرکتی مستقل.
مشارکت سازندگان تراشه قابل توجه است. اگر Nvidia، AMD و Broadcom این پیشنهاد را خریداری کنند، بخشی از هزینه‌های زیرساخت متا به طور موثر به شرکت‌هایی که پردازنده‌های گرافیکی و تجهیزات شبکه را به آن می‌فروشند باز می‌گردد - همان الگوی تامین مالی دایره‌ای که در سراسر صنعت مورد بررسی قرار گرفته است، از سرمایه‌گذاری‌های انویدیا در آزمایشگاه‌های هوش مصنوعی گرفته تا خطوط اعتباری فروشنده تراشه برای پروژه‌های مرکز داده.
چرا متا به پول نیاز دارد
این افزایش به دنبال گزارش درآمد سه ماهه سوم هفته گذشته است که هم قدرت و هم فشار متا را نشان می دهد. درآمد سالانه 26 درصد افزایش یافت و به 64.60 میلیارد دلار رسید که از 63.37 میلیارد دلار پیش بینی شده تحلیلگران پیشی گرفت. اما سرمایه‌گذاران بر جریان نقدی آزاد منفی شرکت و پیش‌بینی مخارج سرمایه کل سال بیشتر تمرکز کردند - متا اکنون انتظار دارد در سال جاری 135 تا 145 میلیارد دلار برای سرمایه‌گذاری هزینه کند که از برآورد پایین‌محدوده 130 میلیارد دلاری بیشتر است. در آن زمان، با توجه به این خبر، سهام سقوط کرد.
ساختار فیزیکی پشت این اعداد خیره کننده است. متا می گوید در حال ساخت چهار "ابرخوشه" است که هر کدام بیش از یک گیگاوات ظرفیت دارند و در مسیر نزدیک شدن به دو برابر شدن کل ظرفیت زیرساختی خود در سال 2026 نسبت به سال قبل است. تامین مالی سهام فشار روی ترازنامه‌ای را که قبلاً به شدت به بدهی متکی بوده است، کاهش می‌دهد: انتشار اوراق قرضه شرکت و ساختارهای مرکز داده خارج از ترازنامه توجه سرمایه‌گذارانی را به خود جلب کرده است که نگران این موضوع هستند که اگر درآمد هوش مصنوعی در هزینه‌ها عقب بماند، پول نقد از کجا تامین می‌شود.
تراشه‌سازها خرید می‌کنند - و صنعت برای افزایش رقابت می‌کند
علاقه سازندگان تراشه به این پیشنهاد با الگوی گسترده تری مطابقت دارد. انویدیا در آزمایشگاه‌های هوش مصنوعی و شرکت‌های زیرساخت سهام دارد. AMD متعهد شده است که میلیاردها سهام Anthropic را به عنوان بخشی از قرارداد تامین GPU خود خریداری کند. و Broadcom از طریق اسکناس‌های قابل تبدیل آنتروپیک را تامین مالی کرده است. تامین‌کنندگانی که به مشتریان خود کمک مالی می‌کنند به یکی از ویژگی‌های بارز معماری مالی رونق هوش مصنوعی تبدیل شده است.
متا نیز در رفتن به بازار تنها نیست. آلفابت در ماه ژوئن اعلام کرد که 85 میلیارد دلار جذب خواهد کرد. اسپیس ایکس یک تامین مالی بدهی ۴۰ میلیارد دلاری را برای خرید تراشه‌های هوش مصنوعی بسته است، همانطور که قبلاً امروز به آن پرداختیم. آنتروپیک S-1 خود را برای عرضه اولیه سهام نزدک در همان روز صبح با اعلام متا ثبت کرد. CNBC روز جمعه گزارش داد که TikTok ایالات متحده به دنبال چندین گیگاوات ظرفیت محاسباتی در سال های آینده است. بن وود، شریک ارشد CCS Insight به CNBC گفت: «ارائه سهام بیشتر متا در زمانی انجام می‌شود که شرکت‌های متعددی مانند گوگل، اسپیس ایکس و به زودی آنتروپیک به بازارها می‌روند تا سرمایه جمع‌آوری کنند.»
ابر چرخه AI Capex
مقیاس افزایش متا در برابر پیش بینی های کل صنعت آسان تر است. بر اساس گزارش CNBC، گلدمن ساکس تخمین می زند که هزینه های سرمایه ای مرتبط با هوش مصنوعی از سال 2026 تا 2031 حدود 7.6 تریلیون دلار در سراسر محاسبات، مراکز داده و قدرت است. در مقابل این پس‌زمینه، یک برنامه سهام 95 میلیارد دلاری کمتر از هزینه‌های رقابت هوش مصنوعی در مقیاس بزرگ است.
واکنش بازار همچنین نشان‌دهنده یک چرخش از ژوئن است، زمانی که پس از گزارش فایننشال تایمز که شرکت در نظر دارد ده‌ها میلیارد دلار برای تقویت هوش مصنوعی خود جمع‌آوری کند، سهام متا بیش از 5 درصد سقوط کرد. سرمایه گذاران در ابتدا از ایده رقیق شدن چشم پوشی کردند. روز دوشنبه آنها سهام را افزایش دادند، سیگنالی که نشان می دهد بازار تا حد زیادی تامین مالی خارجی گسترده را به عنوان هزینه پذیرش در مسابقه ابراطلاعات پذیرفته است.
چه چیزی را تماشا کنیم
سه سوال تعیین می کند که آیا افزایش حقوق به عنوان زیرکانه یا بیش از حد به خاطر سپرده می شود. اول، اجرا: بخش 35 میلیارد دلاری تعهد شده باید با قیمت مناسب تسویه شود، و جزء 60 میلیارد دلاری موجود در بازار برای ماه‌ها به بازار می‌ریزد و تقاضا را به طور مداوم آزمایش می‌کند. دوم، رقیق سازی: 95 میلیارد دلار سهام جدید یک ادعای بااهمیت بر درآمدهای آتی است و متا دقیقاً نگفته است که فروش ATM چه زمانی اجرا می شود. سوم، بازده: متا شرط می‌بندد که Muse، برنامه‌های آن و کسب‌وکار مرکز داده‌اش می‌توانند گیگاوات‌ها را به اندازه کافی سریع به درآمد تبدیل کنند تا سرمایه‌ای را که بیش از جریان نقدی آزاد است توجیه کند.
در حال حاضر، پیام مستقیم است. متا تصمیم گرفته است که ماندن در رقابت‌های هوش مصنوعی ارزش این را دارد که از سهامداران برای پرداخت کمک بخواهند - و به نظر می‌رسد تامین‌کنندگان تراشه‌های آن از خرید آن خوشحال هستند.
از هوش مصنوعی جلوتر بمانید
ساخت AI شتاب می گیرد - هر پیشرفتی را که اتفاق می افتد دنبال کنید.
اخبار هوش مصنوعی را بیشتر بخوانید →
