بر اساس یادداشتی که روز شنبه بلومبرگ گزارش داد، گلدمن ساکس هدف 12 ماهه خود برای شاخص کوسپی کره جنوبی را 25 درصد کاهش داد و این شاخص را از 12000 به 9000 کاهش داد. این بانک به نگرانی‌های فزاینده در مورد پایداری تجارت هوش مصنوعی اشاره کرد و گفت که مفروضات ارزش‌گذاری محافظه‌کارانه‌تری را برای سهام کره اتخاذ می‌کند.

این حرکت یکی از واضح‌ترین نشانه‌هایی است که نشان می‌دهد اعتقاد وال استریت به سهام مرتبط با هوش مصنوعی در حال فرسایش است - و این حرکت در یکی از بازارهایی است که بیشترین میزان در معرض آن تجارت را دارد. Kospi تحت سلطه سازنده‌های تراشه‌های حافظه سامسونگ الکترونیک و SK Hynix است، دو تا از بزرگترین تامین‌کنندگان حافظه با پهنای باند بالا که به مراکز داده هوش مصنوعی در سراسر جهان کمک می‌کنند. وقتی احساسات در مورد هزینه‌های زیرساخت هوش مصنوعی تغییر می‌کند، سئول آن را سریع‌تر و سخت‌تر از تقریباً هر شاخص اصلی دیگری احساس می‌کند. For more context on this story, see our ongoing AI industry coverage.

یک برگشت سریع از یک گاو سابق

چیزی که این برش را چشمگیر می کند این است که موقعیت گلدمن چقدر سریع تغییر کرده است. این بانک اخیراً هدف Kospi خود را در ژوئن افزایش داد و حتی با افزایش سرعت فروش جهانی هوش مصنوعی در اواخر همان ماه، 12000 واحد را حفظ کرد.

در اوایل آگوست، گلدمن دو برابر شد، با این استدلال که فروش سهام هوش مصنوعی کره "بیش از حد پیش رفته" و هدف 12000 خود را حفظ کرده است - سطحی که در آن زمان حاکی از افزایش 80 درصدی بود. این بانک این سقوط را به جای شروع یک کاهش طولانی‌تر، یک اصلاح نامید و از سرمایه‌گذاران خواست تا تراشه‌های کره‌ای چاق باقی بمانند.

تا اواخر 23 سپتامبر، استراتژیست های گلدمن همچنان به مشتریان می گفتند که Kospi برای یک "فرار تاکتیکی" آماده شده است. چهار هفته بعد، هدف به 9000 می رسد.

دنباله تماس ها - افزایش، نگه داشتن، دو برابر کردن، شکست، قطع کردن - به عنوان یک مطالعه موردی نشان می دهد که چقدر سریع روایت سرمایه گذاری در هوش مصنوعی در سه ماهه گذشته بدتر شده است. تفسیر مالی کره ای خاطرنشان کرد که حتی پس از کاهش، گلدمن همچنان بیش از 60 درصد افزایش نسبت به سطوح فعلی می بیند، و موضع جدید بانک را به عنوان احتیاط مبتنی بر بازار به جای تسلیم شدن آشکار توصیف می کند.

چرا کره به Bellwether تبدیل شد

شاخص کره جنوبی عملاً به یک شرط اهرمی برای ساخت هوش مصنوعی تبدیل شده است. سامسونگ و SK Hynix با هم سهم نامتناسبی از سرمایه بازار Kospi را به خود اختصاص می دهند و ثروت هر دو شرکت مستقیماً به هزینه های سرمایه ای فرامقیاس کننده در مراکز داده هوش مصنوعی وابسته است.

این غلظت هر دو طرف را کاهش می دهد. در طول رونق هوش مصنوعی، Kospi را به یکی از بهترین بازارهای بزرگ جهان تبدیل کرد و اکنون این شاخص را به قابل مشاهده ترین قربانی تبدیل می کند زیرا سرمایه گذاران این سوال را مطرح می کنند که آیا هزینه های زیرساخت هوش مصنوعی می تواند بازدهی ایجاد کند که هزینه آن را توجیه کند.

فشارها در حال حاضر در تصمیمات شرکتی نشان داده شده است. طبق گزارش ZeroHedge، SK Hynix این هفته IPO برنامه ریزی شده زیرمجموعه ذخیره سازی Solidigm خود را لغو کرد.

یادداشت گلدمن بر اساس گزارش‌ها به نگرانی‌ها در مورد «پایداری» چرخه تأمین مالی هوش مصنوعی اشاره می‌کند – اشاره به نگرانی‌های فزاینده مبنی بر اینکه تعهدات سرمایه عظیم در پشت مراکز داده، تراشه‌ها و زیرساخت‌های برق به شرایط تأمین مالی بستگی دارد که ممکن است برقرار نباشد. تحلیل‌گران هفته‌های اخیر را به‌عنوان آسیب‌پذیری‌های کلیدی بازار، به‌عنوان آسیب‌پذیری‌های کلیدی بازار، به‌عنوان آسیب‌پذیری‌های بازار صرف کرده‌اند تا توسعه‌های هوش مصنوعی با بودجه بدهی، تأمین مالی دایره‌ای فروشنده، و شکاف بین درآمدهای هوش مصنوعی و هزینه‌های سرمایه‌ای را سپری کنند.

شکاف های گسترده تر در تجارت هوش مصنوعی

برش Kospi به تنهایی نمی ایستد. تیم تحقیقاتی آلبرتو کاوالو، اقتصاددان گلدمن، استدلال کرده است که هوش مصنوعی بازده قابل اندازه گیری کمی را در خارج از بخش فناوری ارائه کرده است، دیدگاهی که اقتصاددان در نظراتی که آخر هفته توسط بلومبرگ منتشر شد، تکرار کرد. در اوایل ماه جاری، این بانک همچنین دیدگاه خود را در مورد سایر بازارهای آسیایی که در معرض هوش مصنوعی قرار دارند، با عمیق‌تر شدن فروش کاهش داد.

تغییر خلق و خوی فراتر از تحقیقات مربوط به فروش است. داده‌های بازار کار منتشر شده در روزهای اخیر نشانه‌های اولیه‌ای از مخالفت‌های استخدامی مرتبط با هوش مصنوعی در ایالات متحده را نشان می‌دهد و بعد کلان را به آنچه که به عنوان بحث ارزیابی آغاز شد، اضافه می‌کند.

برای سیاستگذاران کره ای، زمان بندی ناخوشایند است. این کشور با حمایت دولت از برنامه های سرمایه گذاری عظیم حافظه و ریخته گری، خود را به عنوان یک تامین کننده ضروری برای رونق هوش مصنوعی قرار داده است. قیمت گذاری مجدد مستمر سهام هوش مصنوعی بودجه موجود برای دقیقاً آن پروژه ها را فشرده می کند.

آنچه سرمایه گذاران در مرحله بعدی تماشا می کنند

آزمون فوری برای تجارت هوش مصنوعی فصل درآمد آینده است. قیمت‌گذاری تراشه‌های حافظه، راهنمایی‌های مخارج سرمایه‌ای با مقیاس‌پذیر بیش از حد، و هر گونه شواهدی مبنی بر اینکه درآمد هوش مصنوعی به هزینه‌های هوش مصنوعی می‌رسد، تعیین می‌کند که آیا موضع محافظه‌کارانه‌تر گلدمن پیش‌بینی‌کننده است یا تدافعی پیش از موعد.

حتی کاهش هدف بانک نیز حاکی از بهبود قابل توجهی است. 9000 Kospi با بیش از 60 درصد صعودی به طور ضمنی، به صورت مطلق یک نزولی نیست - این بیانیه ای است که دستاوردهای آسان به پایان رسیده است و جهت گیری بازار اکنون به جای وعده داده شده، به واقعی شدن درآمدزایی هوش مصنوعی بستگی دارد.

در حال حاضر، با این حال، جهت سفر غیر قابل انکار است. بانک‌هایی که دو سال به سرمایه‌گذاران می‌گفتند هر کاهش هوش مصنوعی را بخرند، شروع به کاهش اهداف خود کرده‌اند - و سئول، خالص‌ترین بازی در چرخه سخت‌افزار هوش مصنوعی، جایی است که ارزیابی مجدد در ابتدا نمایان می‌شود.

---

Stay Ahead of AI

Get the latest AI news, analysis, and breakthroughs — all in one place.

Read more AI news →