Broadcom a annoncé jeudi un chiffre d'affaires de 29,59 milliards de dollars pour le troisième trimestre 2026, soit une augmentation de 86 % par rapport à 15,95 milliards de dollars un an plus tôt, avec un chiffre d'affaires des semi-conducteurs IA de 16,7 milliards de dollars en croissance de 221 % sur un an et de 54 % séquentiellement. Les résultats, détaillés dans la publication des résultats de la société et résumés par Pulse 2.0, clôturent un trimestre au cours duquel la demande pour les accélérateurs d'IA personnalisés et la technologie de réseau de Broadcom a dépassé même les prévisions les plus agressives de Wall Street.
Le boom du silicium personnalisé remodèle l'économie de l'infrastructure de l'IA, et les chiffres de ce trimestre montrent à quelle vitesse le centre de gravité se déplace. Pour les lecteurs qui suivent les derniers développements de l'IA en matière de puces, de modèles et d'économie du cloud, les résultats de Broadcom sont le signal le plus clair à ce jour que les dépenses des hyperscalers en silicium sur mesure sont devenues un marché à part entière.
Les chiffres derrière la montée en flèche
Selon le communiqué de résultats cité par Pulse 2.0, le segment des solutions semi-conductrices de Broadcom a généré 20,84 milliards de dollars de revenus, en hausse de 127 % sur un an. Le bénéfice d'exploitation GAAP a augmenté de 171 % à 15,96 milliards de dollars, tandis que le bénéfice d'exploitation non-GAAP a grimpé de 92 % à 20,10 milliards de dollars. Le bénéfice net GAAP a augmenté de 216 % pour atteindre 13,09 milliards de dollars, et le bénéfice net non-GAAP a augmenté de 95 % pour atteindre 16,37 milliards de dollars.
Le bénéfice par action a suivi la même trajectoire : BPA dilué GAAP de 2,68 $, en hausse de 215 %, et BPA dilué non-GAAP de 3,32 $, en hausse de 96 %. Les flux de trésorerie opérationnels ont atteint 14,2 milliards de dollars et les flux de trésorerie disponibles ont augmenté de 95 % pour atteindre un record de 13,7 milliards de dollars, soit 46 % du chiffre d'affaires total.
Hock Tan guide encore plus haut
C'est dans les conseils que l'histoire devient la plus frappante. Broadcom s'attend à un chiffre d'affaires d'environ 34,8 milliards de dollars pour le quatrième trimestre, soit une croissance de 93 % d'une année sur l'autre, avec un bénéfice d'exploitation non-GAAP se maintenant à environ 66 % du chiffre d'affaires projeté. Les revenus des semi-conducteurs d’IA devraient encore s’accélérer pour atteindre 21,7 milliards de dollars, en hausse de 236 % sur un an.
"La demande pour nos accélérateurs d'IA et nos réseaux personnalisés continue d'être très forte", a déclaré le PDG Hock Tan dans le communiqué. « Le chiffre d'affaires des semi-conducteurs IA au troisième trimestre, de 16,7 milliards de dollars, a augmenté de 221 % sur un an et de 54 % d'un trimestre à l'autre. Au quatrième trimestre, la dynamique se poursuit et nous prévoyons une accélération du chiffre d'affaires des semi-conducteurs IA pour atteindre 21,7 milliards de dollars, en hausse de 236 % sur un an.
La directrice financière Amie Thuener a souligné la rentabilité de la croissance : « Broadcom a réalisé un chiffre d'affaires, un bénéfice d'exploitation et un flux de trésorerie disponible records au troisième trimestre. Nous avons enregistré une croissance du bénéfice d'exploitation non-GAAP de 92 % sur un an, alors que le chiffre d'affaires consolidé a augmenté de 86 % sur un an pour atteindre 29,6 milliards de dollars.
La société a également déclaré un dividende trimestriel de 0,65 $ par action, que plusieurs médias, y compris des médias ad hoc, ont signalé parallèlement aux résultats records.
Pourquoi les accélérateurs personnalisés sont importants maintenant
Les revenus de Broadcom en matière d'IA reposent en grande partie sur des programmes d'accélération personnalisés destinés aux clients hyperscale : des puces conçues pour les charges de travail d'entreprises spécifiques plutôt que vendues comme GPU à usage général. Plusieurs rapports sur les résultats, y compris la couverture du magazine Martin Cid et du Tech Times, ont présenté le silicium personnalisé de Broadcom comme une alternative de plus en plus crédible à l'activité GPU marchande de Nvidia, qui domine le matériel de formation et d'inférence d'IA depuis deux ans.
La logique stratégique des hyperscalers est simple. Les accélérateurs personnalisés peuvent être adaptés à des architectures de modèles et à des modèles d'inférence spécifiques, améliorant ainsi potentiellement le coût par jeton à l'échelle du centre de données. À mesure que les charges de travail d’inférence de l’IA augmentent – en particulier pour les systèmes agents désormais courants dans l’industrie – l’économie du silicium spécialisé devient plus attrayante par rapport aux GPU à usage général.
Le portefeuille de réseaux de Broadcom renforce cet avantage. Les clusters d'IA dépendent d'interconnexions à haut débit pour déplacer les données entre des milliers d'accélérateurs, et Broadcom fournit une grande partie de cette plomberie. Lorsqu'un hyperscaler achète un programme d'accélérateur personnalisé auprès de Broadcom, l'équipement réseau suit souvent.
Ce que cela signifie pour le marché du matériel d'IA
Le trimestre renforce une bifurcation dans le matériel d’IA. Nvidia reste le choix par défaut pour les formations de pointe, mais le marché de l'inférence – où réside finalement la plupart des charges de travail d'IA déployées – est celui où le silicium personnalisé gagne le plus rapidement. Le taux de croissance de 221 % de l'IA de Broadcom, par rapport à une base beaucoup plus large qu'il y a un an, suggère que les hyperscalers déplacent les charges de travail de production réelles vers des puces personnalisées, et ne se contentent pas d'exécuter des pilotes.
Pour les concurrents, la barre ne cesse de monter. AMD a développé sa gamme Instinct, Intel se réorganise autour de la fonderie et de l'IA, et une vague de startups cible des niches spécifiques du marché des accélérateurs. Les résultats de Broadcom montrent que le modèle de co-développement de puces de l'entreprise avec une poignée de très gros clients peut atteindre des dizaines de milliards de dollars par trimestre.
Il existe des risques à noter. Les programmes d'accélération personnalisés concentrent les revenus sur un petit nombre de clients hyperscale, et tout changement dans les plans d'investissement d'un client majeur se répercuterait directement sur les perspectives de Broadcom. Les prévisions de la société pour le quatrième trimestre supposent que le rythme actuel des dépenses se poursuive jusqu'à la fin de l'exercice.
Réaction de Wall Street
La couverture des résultats a été largement positive, avec des médias tels que 24/7 Wall St. et The Motley Fool soulignant le chiffre de croissance de 221 % de l'IA. Certains médias, comme une analyse de 36Kr publiée jeudi, ont noté que les résultats – bien que décrits en interne comme dépassant les attentes – se sont révélés contraires aux projections du marché qui étaient devenues extraordinairement ambitieuses, et que les actions ont évolué modestement plutôt que de monter en flèche.
Cette dynamique reflète à quel point les attentes en matière d’IA imprègnent désormais le secteur des semi-conducteurs : un trimestre avec une croissance des revenus de 86 % et une augmentation de 221 % des revenus de l’IA est considéré comme fort mais attendu plutôt qu’extraordinaire. La capacité de Broadcom à faire augmenter les revenus de l'IA au quatrième trimestre de 30 % supplémentaires de manière séquentielle suggère que la courbe de la demande ne s'est pas encore pliée.
Pour l'instant, les résultats de Broadcom donnent des chiffres concrets sur une tendance dont l'industrie discute depuis deux ans. Le marché du silicium d’IA personnalisé ne constitue plus une couverture contre Nvidia : il s’agit d’une activité trimestrielle en soi qui pèse plusieurs milliards de dollars et Broadcom en est le principal bénéficiaire.
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