מכירה עולמית במניות בינה מלאכותית התגברה ביום שני כשהמשקיעים הגיבו לקריאות של מנהיגי Anthropic, OpenAI ו-xAI לתעשייה להאט את קצב הפיתוח ה"פזיז" שלה - מה שמעלה שאלות האם הוצאות ההון העצומות מאחורי בום הבינה המלאכותי יכולות להימשך בהיקף הנוכחי שלה.
המכירה החלה באסיה והתפשטה לאירופה לפני פתיחת השווקים בארה"ב. SoftBank, המשקיע היפני ואחד התומכים הפיננסיים הגדולים של OpenAI, צנח ב-13%, בין הנפילות החדות ביותר בהיסטוריה האחרונה של החברה. מדד קוספי של דרום קוריאה, שנשען רבות על יצרניות שבבים המספקות לחברות בינה מלאכותית, ירד ב-3%. Taiwan Semiconductor Manufacturing Company, יצרנית השבבים הדומיננטית בעולם, ירדה ב-1.2%. For more context on this story, see our ongoing AI trends.
באירופה, מניות ASML - הספק ההולנדי שמכונות הליטוגרפיה שלה הן הכרחיות לייצור שבבים מתקדם, והחברה היקרה ביותר באירופה - ירדו ב-5.4% במסחר הבוקר. חוזים עתידיים שעוקבים אחר הנאסד"ק הצביעו על ירידה של כ-1.3% עבור המדד עתיר הטכנולוגיה בפתיחת ארה"ב, לפי ה"גרדיאן", ורויטרס דיווחה מאוחר יותר על ירידה של 1.72% על החוזים העתידיים של נאסד"ק, כאשר החוזים העתידיים על S&P 500 ירדו ב-0.70% והחוזים העתידיים של דאו נמוכים ב-0.18%.
התמחור המחודש החל ביום ראשון בערב, כאשר החוזים העתידיים של דאו איבדו כ-180 נקודות, החוזים העתידיים על S&P 500 ירדו ב-0.5% והחוזים העתידיים של נאסד"ק 100 ירדו ב-1.2%, כך דיווחה CNBC.
הטריגר: המנהיגים של טק משלו דוחקים בבלמים
מה שהופך את המכירה ליוצאת דופן הוא מקורו. זה לא היה החמצת רווחים או זעזוע מאקרו - זה היה גל אזהרות מצד המנהלים החזקים ביותר של AI עצמם.
המנכ"ל האנתרופי, דריו אמודיי, פרסם ב-12 בספטמבר מאמר שכותרתו "אנחנו חייבים לצעוד את הגבול", בטענה ש"בנייה מהירה מדי היא פזיזה" והזהיר כי נחיל בלתי מבוקר של סוכני בינה מלאכותית עלול לגרום לנזק של מאות מיליארדי דולרים. מנכ"ל OpenAI, סם אלטמן, מנכ"ל Google DeepMind Demis Hassabis, ומייסד SpaceX ו-xAI אילון מאסק, כולם תמכו בפומבי בקריאה. אלטמן הרחיקה לכת, והתחייבה להטמיע מעריכים חיצוניים בתוך OpenAI כדי לאמת את נוהלי הבטיחות שלה.
משקיעים קוראים את ההצהרות בשתי דרכים: כאות אמיתי לכך שמעבדות גבול רואות סיכונים הולכים וגדלים, וכקדמה אפשרית לרגולציה או להגבלות וולונטריות שיאטו את מחזור ההוצאות. ההוצאה הזו - מאות מיליארדי דולרים במרכזי נתונים, שבבים ותשתיות חשמל - הייתה המנוע של סחר הבינה המלאכותית. כפי שציין ה-Guardian, השווקים החלו לתמחר בהאטה שתקשה על התעשייה להצדיק את רמת ההשקעה הזו.
יצרניות השבבים נפגעו בצורה הקשה ביותר מכיוון שההכנסות שלהן נמצאות הכי רחוק מהוצאות המעבדה. רויטרס דיווחה שיצרניות השבבים נפלו בזמן שחלק ממניות התוכנה טיפסו, סיבוב שמצביע על כך שהמשקיעים רואים שפיתוח מודלים איטי יותר פוגע בספקי החומרה לפני שהוא פוגע באימוץ התוכנה.
הצד השני של המסחר: העצרת המשובשת של AI
בהיפוך בולט, חברות משתתפות לעתים קרובות כשקורבנות הבינה המלאכותית התגייסו. קבוצת הפרסום WPP עלתה ב-3.1% ועסקי האנליטיקה Relx טיפסו ב-4.2% במסחר בלונדון. Relx ספגה מוקדם יותר נפילה חדה השנה לאחר ש-Anthropic השיקה חבילה של כלי נתונים ואוטומציה הנראים כאיום על ספקי ניתוח. אם התקדמות הבינה המלאכותית מואטת, ההיגיון אומר, שיבוש המודלים העסקיים הקיימים מאט עם זה.
ג'ים ריד, ראש המחקר העולמי של דויטשה בנק, הזהיר מפני קריאת יתר של פניות המנהלים. "אם מנהלים מובילים דנים בגלוי בסיכונים של מערכות חזקות יותר ויותר, זה יכול להיות שהם מנסים להבין כמה טרנספורמטיבי הם מאמינים שהטכנולוגיה עשויה להפוך ולעזור לפרסם את הכוח של המוצר שלהם", כתב ב"גרדיאן". "במקום לאותת על פחות הוצאה, יכול להיות שחלק גדול יותר מההשקעה בבינה מלאכותית מופנה לבטיחות, ניטור וממשל לצד המשך הבנייה של תשתית המחשוב".
ריד הוסיף כי המירוץ התחרותי בין חברות ומדינות נותר כה אינטנסיבי ש"קשה לדמיין שחברות נסוגות מרצון בזמן שהיריבות ממשיכות לדחוף קדימה", וכי "קשה לראות את סין עומדת במקום".
Macro Headwinds Comound the Jitters
חרדת הבינה המלאכותית הגיעה לצד לחצים אחרים. מחירי הנפט זינקו, והוסיפו סיכון אינפלציה בדיוק בזמן שהסוחרים התכוננו לשבוע הכולל פגישה של הפדרל ריזרב בארה"ב והחלטת בנק אוף יפן - שילוב שה"וול סטריט ג'ורנל" תיאר כמגביר את המכירה במניות הקשורות לבינה מלאכותית ברחבי העולם.
הייתה גם סתירה בולטת במרכז המהלך של יום שני. בעוד שהמשקיעים סימנו שמות חשופים לבינה מלאכותית על חשש להאטה, אנתרופיק עצמה אמרה למשקיעים שהרווח התפעולי המתואם שלה יהיה חיובי לרבעון שני ברציפות, על פי הפייננשל טיימס - אבן דרך רווחיות עבור החברה בזמן שהיא מתכוננת לרישום בבורסה בארה"ב.
במילים אחרות, החברה שעוררה את המכירה על ידי דחיפה לאיפוק היא, לטענתה, אחת ממעבדות הבינה המלאכותית הבודדות שמרוויחות כסף. אם השוק מתייחס לזה כאל ביטחון או אירוניה עשויה לקבוע באיזו מהירות המסחר בבינה מלאכותית מתייצב בימים הקרובים.
לעת עתה, הסחר הצפוף ביותר בעולם נזכר שהמקדמים הגדולים ביותר שלו הם גם הספקנים הבולטים שלו - ושכאשר הם מדברים ביחד, ההון מקשיב.
---
Stay Ahead of AIGet the latest AI news, analysis, and breakthroughs — all in one place.
Read more AI news →
