Advanced Micro Devices דיווחה ביום שלישי על תוצאות הרבעון השלישי של 2026, שגברו על הציפיות של וול סטריט בכל מדד מרכזי, העלו את המניה שלה בכ-8% במסחר ממושך והציעו ראיות חדשות לכך שההוצאות הארגוניות על תשתית AI נשארות בהילוך גבוה. ההכנסות עלו ב-45% משנה לשנה ל-13.38 מיליארד דולר, לפני הקונצנזוס של 13.09 מיליארד דולר, בעוד שפלח מרכז הנתונים של החברה - היחידה שמוכרת את מעבדי השרתים והמאיצים המניעים את עומסי העבודה של AI - כמעט הוכפל.

התוצאות מגיעות על רקע מתיחה עצבנית עבור מניות צמודות בינה מלאכותית, שבה משקיעים החלו לתהות אם ההוצאה על מרכז נתונים ב-Hyperscaler היא בת קיימא. הרבעון של AMD, שדווח ימים ספורים לאחר הבטחות דומות מחברות מוליכים למחצה אחרות, מצביע על כך שעקומת הביקוש לא התכופפה. לסיקור רציף של שוק החומרה של AI והפיתוחים האחרונים של AI המעצבים אותו, AI Buzz Wire עוקב אחר כל מחזור רווחים שמניע את התעשייה.

המספרים מאחורי הזינוק

ההכנסות ממרכזי הנתונים של AMD זינקו בכ-97% משנה לשנה ל-8.55 מיליארד דולר, לפי תוצאות החברה, וכעת הן מהוות 64% מסך ההכנסות - עלייה של 47% ברבעון המקביל אשתקד. הצמיחה של המגזר נבעה מהביקוש למעבדי שרתים ומה שהחברה מתארת ​​כתשתית בינה מלאכותית, המערכות בקנה מידה מתלה המאמנות ומשרתות דגמים גדולים.

הרווח המתואם הגיע ל-2.09 דולר למניה, מעבר ל-1.95 דולר שציפו על ידי אנליסטים שנסקרו על ידי LSEG, בעוד שרווח התפעול המתואם של AMD הגיע ל-29%, לפני 28% האנליסטים שחזו. סך הכנסות של 13.38 מיליארד דולר לעומת 9.25 מיליארד דולר ברבעון המקביל אשתקד.

ההכוונה קדימה עשתה את השאר. AMD חזתה הכנסות של כ-17 מיליארד דולר ברבעון הרביעי, בנוחות מעל הערכת הקונצנזוס של 16.2 מיליארד דולר - תחזית המרמזת כי עסקי מרכז הנתונים ממשיכים להתרכב ולא להתרומם.

ליסה סו: צמיחה היא בת קיימא

המנכ"לית ליסה סו אמרה שהביקוש למעבדי מרכזי נתונים צריך להמשיך ולהתחזק, והביעה ביטחון בכך שהחברה יכולה לעמוד בדרישות ההולכות וגדלות של הלקוחות - הצהרה בולטת ברבעון שבו מגבלות האספקה ומחירי הזיכרון הכבידו על מגזר המוליכים למחצה הרחב יותר.

"עם פורטפוליו המוצרים המובילים שלנו ויחסי לקוחות ושרשרת אספקה ​​עמוקים, אנו בטוחים ביכולתנו לשמור על צמיחה חזקה מאוד בהכנסות והרחבת הרווחיות במהלך השנים הקרובות", אמר סו בהודעת הרווחים.

האמון הזה חשוב מעבר לדוח הרווח של AMD עצמה. החברה הקדישה את השנתיים האחרונות למיצוב עצמה כאלטרנטיבה העיקרית ל-Nvidia במאיצי AI, ועסקי המאיצים שלה מסדרת MI הפכו לאמת מידה לשאלה האם היפר-סקאלרים מגוונים באמת את בסיס הספקים שלהם. עלייה של 97% במרכזי הנתונים, הממומנת על ידי רכישות אמיתיות של לקוחות ולא מהזמנות, היא האות החזק ביותר עד כה לכך שריבוי מקורות בחזית הוא אמיתי.

הצד הצרכני מספר סיפור אחר

לא הכל ברבעון צמח. הכנסות המחשבים והמשחקים של AMD ירדו ככל ששוק הצרכנים נחלש, תזכורת לכך שהפיכת החברה לחברת מרכז נתונים עדיין גוררת אחריה עסקים מדור קודם. חלוקת המגזרים - 64% מרכז נתונים לעומת ירידה בהכנסות הלקוחות - מראה עד כמה ביסודיות בניית ה-AI עיצבה מחדש את כלכלת החברה תוך פחות משנתיים.

אנליסטים יראו אם המומנטום של מרכז הנתונים של AMD מחזיק מעמד עד 2027, במיוחד כאשר היריבות מציגות מאיצים מתחרים ותוכניות סיליקון מותאמות אישית בתוך היפר-scalers ש-AMD מוכרת להם. אבל לפחות לרבעון נוסף, התשובה לשאלה הגדולה ביותר של השוק - האם ההוצאות על תשתית בינה מלאכותית מואטות? - היה לא חד משמעי.

מניית AMD עלתה בכ-8% במסחר הממושך בעקבות ההודעה, והפכה את ההפסדים האחרונים על רקע דאגות רחבות יותר לגבי הוצאות מופרזות על תשתיות בינה מלאכותית. המהלך מצביע על כך שהמשקיעים התכוננו לאכזבה שמעולם לא הגיעה.

---

הישאר לפני AI

קבל את החדשות, הניתוחים ופריצות הדרך האחרונות של AI - הכל במקום אחד.

קרא עוד חדשות AI →