AMD דיווחה ביום שלישי על תוצאות הרבעון השלישי של 2026 שגברו על ציפיות האנליסטים הן לגבי הכנסות והן ברווח למניה - אך ההנחיה של החברה היא שעשתה היסטוריה. AMD חזתה ברבעון הרביעי להכנסות של 17 מיליארד דולר, פלוס מינוס 3 אחוזים, טווח של 16.49 מיליארד דולר עד 17.51 מיליארד דולר שנמצא הרבה מעל הערכת הקונצנזוס של 16.23 מיליארד דולר. אינטל, בינתיים, הנחתה את אותו רבעון בין 15 ל-16 מיליארד דולר. אם שתי החברות ינחתו היכן שהן מצפות, AMD תציג לראשונה בתולדותיה הכנסות רבעוניות גבוהות יותר מאינטל.
ההצלבה החזויה, שהודגשה לראשונה על ידי Tom's Hardware ו-Wccftech, תעלה את אחת ההיררכיות הארוכות ביותר בתעשיית המוליכים למחצה. במשך חמישה עשורים, אינטל הגדירה את הטופ של שוק שבבי המחשבים והשרתים בעוד AMD פעלה כאנדרדוג המתמשך. הביקוש למרכזי בינה מלאכותית הפך כעת את התסריט, והמספרים מצביעים על כך שההיפוך הוא מבני ולא חריגה של רבע.
מאיפה הצמיחה של AMD מגיעה
ההנחיה של AMD מרמזת על האצה מתמשכת של זיכיון מרכזי הנתונים שלה. לפי פרשנות החברה, הכנסותיה מ-AI במרכז הנתונים צפויות לעקוף את הכנסות המעבד שלה בשרת ברבעון הרביעי - שינוי סמלי לחברה שבנתה את המוניטין שלה על מעבדים. החברה אמרה שהכנסות השרתים אמורות להיות מוכפלות בערך משנה לשנה בשנת 2027, כאשר הצמיחה מונעת בעיקר על ידי עליות בנפח המשלוחים ובספירת הליבה במקום מתמחור.
AMD גם העלתה את התחזית שלה לשנת 2027, ואמרה למשקיעים שהיא צופה כעת צמיחה של יותר מ-80% בהכנסות בשנה הבאה - בערך כפול מהשיעור שהיא הציגה באירוע יום המשקיעים שלה. ספר ההזמנות שמאחורי המספרים הללו משתרע על פני השמות הגדולים ביותר בתחום הבינה המלאכותית: החברה מסרה כי ההכנסות הראשוניות ממערכות ה-Helios בקנה מידה ומאיצי ה-MI455X שלה נרשמו ברבעון השלישי, עם לקוחות הכוללים Anthropic, Meta, Microsoft, OpenAI ו-Oracle, וקצב ייצור צפוי עד 2027.
ביצוע המוצר עומד בקצב הביקוש. AMD מסרה שהמשלוחים של מעבדי השרתים שלה בוונציה החלו, ומתלים חדשים למעבד Helion נשלחים ברבעון הנוכחי. המשלוחים האלה חשובים כי הם מראים ש-AMD ממירה את הניצחונות בעיצוב שלה למערכות מותקנות במהלך אותו חלון שבו עסקי המאיץ שלה מתרחבים.
הרובע הקשה של אינטל
ההשוואה בצד השני של הפנקס היא בולטת. אינטל הנחתה את ההכנסות ברבעון הרביעי ל-15 עד 16 מיליארד דולר, ובשבוע שעבר רשמה החברה את אחד מהפסדי השוק החמורים ביותר שלה לאחר שחשפה שהיא צופה שההכנסות הקשורות למחשבים יירדו ביותר מ-20% ברבעון על פני הרבעון, מונעת על ידי נקעים של אספקה הקשורה לזיכרון ולמצע.
אינטל גם משנה את סדרי העדיפויות בייצור שלה. החברה אמרה שהיא מפנה מחדש כמה קווי ייצור של 18A בייצור שלה באורגון לצומת Intel 3 הישן יותר כדי לספק מעבדי שרת Xeon 6 (Granite Rapids). סמנכ"ל הכספים של אינטל הסביר כי פרוסות ה-18A הוקצו במקור ל-Panther Lake, שבב הדור הבא של החברה למחשבים אישיים, אך ביקוש חלש למחשבים פתח מקום למתג - כאשר קיבולת אינטל 3 החדשה צפויה להיות מקוונת במחצית השנייה של 2027. במילים אחרות, אינטל מושכת את הקיבולת המתקדמת מהשורה העתידית שלה למחשבים המנצחים את דרישת השרתים של AMD כיום.
למה הקרוסאובר חשוב
היריבות AMD-Intel תמיד נמדדה בהכנסות רבעוניות, ו-AMD מעולם לא הובילה אותה. הצלבה תעצב מחדש את האופן שבו משקיעים, לקוחות ושותפי שרשרת האספקה קוראים את שוק ה-x86: החברה שבילתה עשרות שנים כאלטרנטיבה בעלת ערך תהפוך לבעלת ההכנסה הגבוהה יותר, עם מאיצי בינה מלאכותית ולא מעבדים כמנוע שלה.
אבן הדרך גם מדגישה עד כמה הוצאות תשתית בינה מלאכותית הפכו למרכז הכובד של תעשיית השבבים. הביקוש למרכזי נתונים מושך מעבדי שרתים, GPUs ומערכות בקנה מידה מתלה בקצבים ששוק המחשבים האישיים כבר לא יכול להתאים להם, והדשדוש הייצור של אינטל עצמה היא עדות לכך. האם AMD מחזיקה בהובלה מעבר לרבעון בודד תלוי בביצוע עד 2027 - אבל העובדה שהשאלה נשאלת בכלל מסמנת נקודת פיתול אמיתית.
עבור קונים ארגוניים, התוצאה המעשית היא בחירה רבה יותר בקצה הגבוה של שוק השרתים. רשימת הלקוחות של AMD עבור מערכות ה-rack שלה כוללת כעת את Anthropic, Meta, Microsoft, OpenAI ו-Oracle - חברות שמבנות קיבולת בינה מלאכותית הנמדדת בג'יגה-וואט - וכל זכייה בעיצוב חדש מחמירה את הלחץ של המערכת האקולוגית על אינטל להגן על בסיס ההתקנה שלה Xeon. תוצאות הרבעון הרביעי, שיגיעו בתחילת השנה הבאה, יראו אם הקרוסאובר ההיסטורי נוחת כפי שתחזית.
הישאר לפני AI
רווחי השבבים קובעים את הקצב עבור כל בניית הבינה המלאכותית ברבעון זה. קרא עוד חדשות AI →
_מאמר זה מבוסס על הנחיית הרווחים והדיווח של AMD ברבעון השלישי של שנת 2026 על ידי Tom's Hardware, Wccftech, Yahoo Finance ו-Stocktwits ב-3-4 בנובמבר 2026._
