OpenAI גייסה 11 מיליארד דולר לקראת סבב גיוס חדש שמעריך את החברה ב-1.25 טריליון דולר, לפי בלומברג, שדיווחה לראשונה על הנתונים ביום שישי תוך ציטוט של מקורות הבקיאים בנושא. רויטרס ו-TechCrunch עקבו אחריהם עם דיווחים משלהם המאשרים את ההעלאה, ו-The Verge ציין כי הערכת השווי נוחתת בדיוק בזמן שהמתחרה אנתרופיק מתכוננת לצאת להנפקה.
ה-11 מיליארד דולר הם רק חלק מסבב שעדיין לא נסגר. המקורות של בלומברג אמרו שהגיוס צפוי להסתיים בשבועות הקרובים ויכול להסתכם בכ-20 מיליארד דולר, כאשר כל ההתחייבויות ייספרו. זה עדיין יפחת הרבה מהסכום של 30 מיליארד דולר ש-OpenAI חיפשה על פי הדיווחים בסוף ספטמבר, יעד שהורד לאחר מכן לסביבות 20 מיליארד דולר כאשר נתיב טכנולוגיה העמיק במהלך הנפילה. For more context on this story, see our ongoing AI industry coverage.
החלק שהושלם כבר מדורג בין ההעלאות היחידות הגדולות בהיסטוריה של השוק הפרטי, והסך הסופי יציב את הסבב הזה לצד אירועי המימון הגדולים ביותר של פריחת הבינה המלאכותית. מה שהופך את המספר למדהים הוא ההקשר אליו הוא מגיע: אחד מתיקוני השוק המונעים בינה מלאכותית בשנתיים האחרונות.
הערכת שווי אושרה על רקע מהומה בשוק
תג המחיר החדש נוחת ברגע מעורער עבור מגזר הבינה המלאכותית. מוקדם יותר השבוע, הנאסד"ק ירד ב-5.5% בפגישה אחת, כאשר תוצאות אמצע הטווח הזינו מכירת בינה מלאכותית, ומחקה זמנית טריליוני דולרים בשווי השוק. המניות התאוששו ביום שישי, כאשר ה-BBC דיווח כי השווקים התאוששו הרבה מהקרקע שאבדה לאחר שהטריליונים נמחקו מהערכות השווי, אך החרדה הבסיסית לגבי הוצאות בינה מלאכותית לא נעלמה.
TechCrunch ציין כי החדשות של OpenAI הגיעו רק שעות לאחר שבלומברג דיווחה כי קונים פוטנציאליים של מניות בהנפקה הקרובה של אנתרופיק צופים להערכת שווי נמוכה משמעותית ממה שהחברה יעדתה. על פי דיווח זה, חלק מהמשקיעים מאמינים כי Anthropic עשויה להיות שווה רק 1.1 טריליון דולר, בהשוואה לנתון של 2 טריליון דולר שצפו למשתתפי השוק לפני כחודש. הפייננשל טיימס ו-CNBC דיווחו השבוע כי אנתרופיק לוחצת על הרישום בלי קשר, גם כשהבנקאים שלה סופגים קבלת פנים צוננת.
שני ההתפתחויות יחדיו מגבשות דינמיקה מוזרה: הערכות השווי הפרטיות נותרו קרוב לשיאים גם כאשר משקיעים בשוק הציבורי דורשים הנחות גבוהות.
למה מיועד הכסף
לא OpenAI ולא המשקיעים שלה פירטו בפומבי כיצד יוקצה ההון החדש, אבל הגיוס מרחיב אסטרטגיית מימון הבנויה סביב התחייבויות תשתית אדירות. החברה התחייבה לכסות את מלוא עלויות החשמל של פרויקטי הדאטה סנטרים שלה ולבטל הסכמי סודיות מגבילים, ויתורים שהיא עשתה לאחר תגובת הבוחרים נגד בניית מרכזי נתונים הפכו לסוגיה מכוננת בקמפיין אמצע הקדנציה.
סמנכ"ל הכספים של OpenAI אמר השבוע, לפי רויטרס, כי החברה מתכוונת להמשיך בהרחבת מרכז הנתונים שלה למרות מפת הטווח של אמצע הקדנציה, שהביאה לקונגרס שצפוי לבחון באופן אגרסיבי יותר את פיתוח AI ובניית מרכז נתונים. בכירים מ-Arm ומ-Qualcomm הגיבו גם בפומבי למכירה שלאחר אמצע הטווח, לפי CNBC, והדגישו עד כמה התמחור מחדש התפשט בשרשרת האספקה של השבבים והתשתיות.
הדרך להנפקה נותרה פתוחה
OpenAI אותתה בעבר כי היא עשויה לצאת לציבור השנה, אך התוכניות הללו התעכבו. הציפיות מצביעות כעת על הנפקה מתישהו בשנה הבאה, שתעלה את החברה על מסלול התנגשות עם אנתרופיק, שהגשתה מתקדמת יותר ושהבנקאים שלה מגלים כעת כמה הרוכשים באמת מוכנים לשלם.
לעת עתה, הערכת השווי של 1.25 טריליון דולר מקנה ל-OpenAI את אחד מתגי המחיר הגבוהים ביותר בשוק הפרטי שנרשמו אי פעם. האם משקיעים ציבוריים יחתום בסופו של דבר את המספר הזה היא השאלה ששתי החברות עומדות לבדוק.
TechCrunch דיווחה כי היא פנתה ל-OpenAI לצורך תגובה על הסבב ולא קיבלה תגובה בזמן הפרסום. בלומברג ציינו כי גם החברה לא הגיבה מיד לבקשות לתגובה.
למה ההנחה חשובה מעבר ל-OpenAI
הפער בין מה שהסבבים הפרטיים משלמים לבין מה שישלמו רוכשי הנפקות הפך למתח המרכזי במימון AI. חברות מגובות סיכון גייסו סכומים אדירים עד 2025 ועד 2026 לפי הערכות שווי שהניחו צמיחה בלתי פוסקת בהוצאות בינה מלאכותית. סערת השוק של השבוע האחרון, יחד עם סקרים שהראו סנטימנט שלילי מאוד של הבוחרים כלפי מרכזי נתונים, הפכו את ההנחות הללו לקשות יותר להגנה.
אם מחירי ההנפקה של אנתרופיק יהיו קרובים לרמה של 1.1 טריליון דולר שמתארים מקורות בלומברג, היא תציב רף ציבורי חדש הרבה מתחת לסימנים הפרטיים שחגגו שתי החברות. מדד זה, בתורו, יקשה על OpenAI להגן על נתון ה-1.25 טריליון דולר שלה כאשר היא בסופו של דבר תתקרב לשווקים ציבוריים בעצמה. מלווים שמימנו את בניית מרכז הנתונים על סמך הערכות השווי הללו יתמודדו עם אותה חשבון.
לעת עתה, לחברה יש 11 מיליארד דולר, הערכת שווי שהיא יכולה להצביע עליה ותאריך סגירה שאמור להגיע תוך שבועות. הבדיקה שמגיעה עם שניהם קרובה מאחור.
---
Stay Ahead of AIGet the latest AI news, analysis, and breakthroughs — all in one place.
Read more AI news →
