Penawaran umum perdana Anthropic telah menarik pesanan investor beberapa kali lebih besar dari jumlah saham yang tersedia, Bloomberg melaporkan pada hari Rabu, sebuah sinyal permintaan yang luar biasa untuk apa yang akan menjadi pencatatan terbesar dalam sejarah singkat industri AI. Laporan tersebut muncul ketika perusahaan dan penjamin emisinya memasuki tahap akhir roadshow yang telah memaksa para bankir untuk mempertimbangkan kembali besarnya kesepakatan.
Menurut pengajuan peraturan yang dikutip dalam laporan Bloomberg, Anthropic berupaya mengumpulkan dana sebanyak $90,4 miliar melalui IPO dan penempatan swasta secara bersamaan, dengan menargetkan valuasi terdilusi penuh sekitar $1,4 triliun. Penggalangan dana gabungan tersebut akan melebihi ukuran rencana IPO SpaceX, yang hingga saat ini menjadi tolok ukur debut pasar terbesar yang pernah disiapkan. Perusahaan telah menekankan bahwa harga penawaran akhir, penilaian dan alokasi saham semuanya tetap dapat berubah seiring dengan berlanjutnya bookbuild. For more context on this story, see our ongoing AI news.
Taruhan Wall Street Lebih Besar
Penawaran ini dipimpin oleh Goldman Sachs dan Morgan Stanley, dengan 20 bank tambahan yang berpartisipasi dalam sindikat tersebut. Sebagai bagian dari dorongan pemasaran institusional, Anthropic sedang mempersiapkan acara investor yang menampilkan CEO Dario Amodei bersama kepala eksekutif JPMorgan Chase Jamie Dimon – pasangan yang tidak biasa yang menggarisbawahi seberapa jauh laboratorium AI telah bergerak ke arus utama pasar modal.
Permintaan cukup kuat sehingga para bankir kini bersiap untuk meningkatkan penilaian IPO menjadi $1,5 triliun atau lebih, Financial Times melaporkan, mengutip orang-orang yang mengetahui persiapan tersebut. Analis Morningstar menerbitkan sebuah catatan selama roadshow yang mengatakan bahwa mereka melihat saham tersebut dinilai terlalu rendah bahkan dalam kisaran harga IPO saat ini, sementara Barron's membingkai pencatatan tersebut dari sudut yang berlawanan: taruhan besar Microsoft pada OpenAI terlihat semakin canggung dibandingkan keunggulan keuntungan Anthropic.
Kesepakatan Jalur Ganda
Struktur kenaikan gaji ini tidak biasa bagi perusahaan dengan ukuran berapa pun, apalagi perusahaan yang sedang mempersiapkan pencatatan saham terbesar dalam sejarah. Anthropic menjalankan dua transaksi paralel: penawaran umum, di mana saham akan dijual melalui pencatatan pasar saham, dan penempatan pribadi secara bersamaan, di mana alokasi terpisah diberikan kepada investor yang memenuhi syarat di luar buku publik. Pengajuan peraturan yang dikutip oleh Bloomberg menggambarkan kedua rute tersebut sebagai cara berbeda bagi investor untuk berpartisipasi dalam peningkatan ekuitas yang sama, dengan hasil yang bergantung pada berapa banyak saham yang pada akhirnya dijual pada harga akhir.
Bagi investor ritel, pintunya dibuka lebih awal dari biasanya. CNBC melaporkan bahwa Anthropic meluncurkan penawaran IPO ritel di Australia seiring dengan semakin ketatnya pengawasan terhadap kesepakatan tersebut, dan halaman data pasar Yahoo Finance mencantumkan perusahaan tersebut di bawah ticker ANT sebelum perkiraan pencatatannya di Nasdaq. Sebagian besar transaksi besar dalam beberapa tahun terakhir telah membuat investor biasa menunggu hari pertama perdagangan; Penjamin emisi Anthropic malah membangun akses ritel ke dalam kesepakatan itu sendiri di setidaknya satu pasar.
Angka di Balik Daftar
Pengajuan IPO Anthropic yang diubah, diungkapkan pada awal November, menunjukkan pendapatan triwulanan sebesar $17 miliar pada triwulan ketiga tahun 2026 dan kerugian operasional sebesar $567 juta – penurunan yang disebabkan oleh lonjakan belanja oleh berbagai publikasi termasuk The Information, namun dengan profil kerugian yang jauh lebih kecil dibandingkan pesaing terdekatnya. Pengajuan tersebut juga mengungkapkan biaya yang timbul seiring dengan pertumbuhan tersebut: pengungkapan perusahaan merinci sekitar $5 miliar dalam komitmen komputasi jangka pendek, dan sekitar $2 miliar dalam biaya non-tunai terkait dengan donasi, menurut angka yang diedarkan selama roadshow.
The New York Times, yang menggambarkan kepemimpinan perusahaan menjelang penetapan harga, melaporkan bahwa tujuh pendiri Anthropic masing-masing memiliki kekayaan sekitar $18 miliar di atas kertas berdasarkan penilaian yang ditargetkan – sebuah angka yang menggambarkan betapa dramatisnya nilai laboratorium tersebut telah meningkat sejak didirikan pada tahun 2021. Artikel pendamping Times mengkaji apa yang disebut sebagai “bisnis AI yang bersifat clubby”, yang menggambarkan bagaimana jaringan ketat yang terdiri dari investor, bank, dan eksekutif mendominasi pembiayaan laboratorium terkemuka di bidang tersebut.
Salah satu pengungkapan menambahkan catatan yang tidak biasa pada tahap akhir pemasaran: beberapa hari sebelum penetapan harga, Anthropic mengatakan alarm keamanan AI telah dipicu, menurut Yahoo Finance – sebuah pengingat bahwa perusahaan yang mencatatkan sahamnya juga merupakan perusahaan yang membangun mereknya dengan mempelajari sistemnya sendiri untuk mencari tanda-tanda bahaya.
Kasus Uji untuk Penilaian AI
Kelebihan permintaan terjadi pada minggu yang sama ketika dokumen investor OpenAI menunjukkan kerugian operasional triwulanan sebesar $10,9 miliar dengan pendapatan $10 miliar, sebuah kontras yang mungkin mendominasi pembicaraan ketika saham Anthropic mulai diperdagangkan. Bagi investor pasar publik, IPO adalah kesempatan pertama untuk membeli laboratorium AI terdepan dalam skala besar, dan buku pesanan menunjukkan bahwa mereka siap membayar penilaian yang akan menempati peringkat perusahaan terbesar di dunia pada hari pertama.
Apakah antusiasme tersebut dapat bertahan jika dibandingkan dengan pelaporan triwulanan masih menjadi pertanyaan terbuka. Pengajuan Anthropic sendiri menunjukkan pertumbuhan pendapatan yang cukup kuat untuk menyalip pendapatan kuartalan OpenAI, namun juga memperbarui kerugian yang disebabkan oleh belanja komputasi. Pencatatan tersebut diperkirakan akan dilakukan dalam beberapa hari mendatang, dengan acara investor yang menampilkan Amodei dan Dimon masih akan berlangsung di kalender. Jika permintaan saat ini dapat dipertahankan melalui penetapan harga, Anthropic tidak hanya akan mencetak rekor penggalangan dana – namun juga akan memberikan industri AI sinyal paling jelas tentang apa yang diyakini oleh pasar publik sebagai nilai dari laboratorium terdepan.
---
Stay Ahead of AIGet the latest AI news, analysis, and breakthroughs — all in one place.
Read more AI news →
