Anthropic、OpenAI、xAIのリーダーらによる業界の「無謀な」開発ペースを緩めるよう求める投資家らの呼びかけに投資家が反応したため、月曜日には人工知能株の世界的な下落が加速し、AIブームの背後にある巨額の設備投資が現在の規模で継続できるのかという疑問が生じている。
販売はアジアで始まり、米国市場が開く前に欧州に広がった。日本の投資家であり、OpenAI の最大の資金援助者の 1 つであるソフトバンクは 13% 下落し、同社の最近の歴史の中で最も大きな 1 日の下落の一つとなった。 AI企業に供給する半導体メーカーへの依存度が高い韓国のコスピ指数は3％下落した。世界支配的な受託半導体メーカーである台湾積体電路製造会社は1.2％下落した。 この件の詳細は、人工知能の最新情報をご覧ください。
欧州では、先進的なチップ生産に不可欠なリソグラフィー装置を提供するオランダのサプライヤーであり、欧州で最も価値のある企業であるASMLの株価が午前の取引で最大5.4％下落した。ガーディアン紙によると、ナスダックの先物相場は全米オープンでハイテク株指数が約1.3％下落することを示しており、その後ロイター通信はナスダック先物が1.72％下落し、S&P500先物は0.70％安、ダウ先物は0.18％と小幅下落したと報じた。
CNBCの報道によると、再価格設定は日曜日の夕方に始まり、ダウ先物は約180ポイント下落し、S&P500先物は0.5%下落、ナスダック100先物は1.2%下落した。
引き金: ブレーキを促すテクノロジー業界のリーダー
この急落を異常なものにしているのは、その起源だ。これは収益の損失やマクロショックではなく、AI の最も強力な幹部自身からの警告の波でした。
Anthropic CEOのDario Amodei氏は9月12日に「We Must Pace the Frontier」と題したエッセイを発表し、「あまりにも早く構築するのは無謀だ」と主張し、制御されないAIエージェントの群れが数千億ドルの損害を与える可能性があると警告した。 OpenAI CEOのサム・アルトマン氏、Google DeepMind責任者のデミス・ハサビス氏、スペースXとxAIの創設者イーロン・マスク氏は全員、この呼びかけを公に支持した。アルトマン氏はさらに踏み込んで、OpenAI 内に外部の評価者を組み込んで安全性を検証することを約束した。
投資家はこの声明を2通りに解釈する。1つはフロンティア・ラボが増大するリスクを認識しているという真のシグナルとして、もう1つは支出サイクルを遅らせる規制や自主規制への潜在的な前兆としてである。データセンター、チップ、電力インフラへの数千億ドルの支出が、AI貿易の原動力となっている。ガーディアン紙が指摘したように、市場は業界がそのレベルの投資を正当化することが難しくなる減速を織り込み始めた。
チップメーカーは、その収益が研究室への支出の最も下流に位置しているため、最も大きな打撃を受けた。ロイター通信は、半導体メーカーが下落する一方、一部のソフトウェア株が上昇すると報じたが、これは投資家が、モデル開発の遅れがソフトウェアの採用に影響を与える前に、ハードウェアサプライヤーに打撃を与えると見ていることを示唆している。
取引の裏側: AI の混乱したラリー
驚くべき逆転では、AIの被害者として見なされていた企業が結集することが多かった。ロンドン取引では広告グループのＷＰＰが３．１％上昇、分析事業のレルクスが４．２％上昇した。 Relxは、Anthropicが分析プロバイダーにとって脅威とみなされる一連のデータおよび自動化ツールを発表したことを受けて、今年に入ってから大幅な下落に見舞われていた。 AI の進歩が鈍化すれば、既存のビジネス モデルの破壊もそれに伴い遅くなるという論理は成り立ちます。
ドイツ銀行のグローバル調査責任者ジム・リード氏は、幹部らの訴えを深読みしないよう警告した。同氏はガーディアン紙に、「有力な経営幹部が、ますます強力になるシステムのリスクについて公然と議論しているとすれば、それはそのテクノロジーがどれほど革新的になる可能性があると信じているかを伝え、自社製品の威力を宣伝しようとしているのかもしれない」と書いている。 「支出の減少を示唆しているというよりは、単に AI 投資のより多くの割合がコンピューティング インフラストラクチャの継続的な構築と並行して、安全性、監視、ガバナンスに向けられている可能性があります。」
リード氏はさらに、企業や国家間の競争は依然熾烈を極めており、「ライバル企業が前進を続ける中、企業が自発的に後退することを想像するのは難しい」とし、「中国が立ち止まっているとは考えにくい」と付け加えた。
マクロの逆風が不安を悪化させる
AI への不安は、他のプレッシャーとともにやって来ました。トレーダーらが米連邦準備制度理事会と日本銀行の決定を含む1週間に備えていた矢先、原油価格が急騰し、インフレリスクが高まった。ウォール・ストリート・ジャーナルは、この組み合わせが世界中でAI関連株の下落を増幅させたと述べている。
月曜日の動きの中心には顕著な矛盾もあった。投資家が景気減速懸念からAIにさらされた銘柄を評価しなかった一方、フィナンシャル・タイムズ紙によると、アンスロピック社自体は調整後の営業利益が2四半期連続でプラスになると投資家に伝えたという。これは米国株式市場への上場を準備する同社にとって収益性のマイルストーンとなる。
言い換えれば、自制を促して株安を引き起こした企業は、それ自身の説明によれば、利益を上げている数少ないAI研究所の1つである。市場がこれを安心感として捉えるか皮肉として捉えるかによって、今後数日でAI取引がどれだけ早く安定するかが決まるかもしれない。
今のところ、世界で最も混雑した貿易業界は、その最大の推進者が最も著名な懐疑論者でもあること、そして彼らが声をそろえて話すとき、資本は耳を傾けるということを思い出させられた。
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