ថ្វីបើមានការវិនិយោគរាប់រយពាន់លានដុល្លារ និងមានការបំផ្លើសឥតឈប់ឈរក៏ដោយ ក៏បញ្ញាសិប្បនិមិត្តមិនបានផ្តល់សំណងហិរញ្ញវត្ថុដែលអាចវាស់វែងបានសម្រាប់ក្រុមហ៊ុនអាមេរិកក្រៅវិស័យបច្ចេកវិទ្យានោះទេ។ នោះគឺជាការអះអាងកណ្តាលនៃកំណត់ត្រាដែលបានចេញផ្សាយនៅថ្ងៃទី 24 ខែតុលាដោយ Torsten Slok ដៃគូនិងជាប្រធានសេដ្ឋវិទូនៅ Apollo Global Management នៅក្នុងស៊េរី Daily Spark របស់ក្រុមហ៊ុន។

Slok បានសរសេរថា "ទោះបីជាមានការវិនិយោគដ៏ធំ និងការបំផ្លិចបំផ្លាញយ៉ាងទូលំទូលាយជុំវិញបញ្ញាសិប្បនិម្មិតក៏ដោយ បច្ចេកវិទ្យានេះបានផ្តល់ប្រាក់សំណងសូន្យដល់ក្រុមហ៊ុនអាមេរិកក្រៅពីបច្ចេកវិទ្យា" ។ កំណត់សម្គាល់នេះបានទាក់ទាញការចាប់អារម្មណ៍យ៉ាងទូលំទូលាយនៅលើអ៊ីនធឺណិត ដោយក្លាយជាតំណភ្ជាប់មួយដែលត្រូវបានពិភាក្សាច្រើនបំផុតនៅលើព័ត៌មាន Hacker ក្នុងរយៈពេលប៉ុន្មានម៉ោងនៃការបោះពុម្ពផ្សាយ។ For more context on this story, see our ongoing more AI stories.

អ្វីដែលទិន្នន័យបង្ហាញ

អាគុយម៉ង់របស់ Slok ស្ថិតនៅលើគំនូសតាងចំនួន 3 ដែលបង្កើតឡើងពីទិន្នន័យ Bloomberg, Macrobond និង Federal Reserve៖

1. ប្រាក់ចំណូលក្នុងមួយកម្មករ កំពុងកើនឡើងសម្រាប់ Mag 7 — Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia, និង Tesla — ប៉ុន្តែនៅតែមានសម្រាប់ក្រុមហ៊ុន 493 ផ្សេងទៀតនៅក្នុង S&P 500។
2. រឹមប្រាក់ចំណេញ ប្រាប់រឿងដូចគ្នា៖ ការពង្រីកសម្រាប់ក្រុមហ៊ុនបច្ចេកវិទ្យាយក្ស ផ្ទះល្វែងសម្រាប់ S&P 493។
3. កំណើនផលិតភាព មិនបង្ហាញសញ្ញានៃការជំរុញ AI ទេ។ Slok ដកស្រង់ពីស៊េរីផលិតភាពកត្តាសរុបដែលបានកែសម្រួលដោយប្រើប្រាស់ដែលរក្សាដោយធនាគារកណ្តាលនៃទីក្រុងសាន់ហ្វ្រាន់ស៊ីស្កូ ដែលបង្ហាញថាគ្មានការបំផ្លិចបំផ្លាញចាប់តាំងពីការអនុម័ត AI ជំនាន់ត្រូវបានពន្លឿន។

គំរូនេះមានសារៈសំខាន់ព្រោះ S&P 493 គឺជាកន្លែងដែលសេដ្ឋកិច្ចអាមេរិកភាគច្រើនរស់នៅ - មន្ទីរពេទ្យ ក្រុមហ៊ុនផលិត អ្នកលក់រាយ ធនាគារ និងក្រុមហ៊ុនដឹកជញ្ជូន។ ប្រសិនបើ AI គឺជាបច្ចេកវិទ្យាគោលបំណងទូទៅដែលផ្លាស់ប្តូរអាជីវកម្មរួចហើយនោះ Slok អះអាងថា ការផ្លាស់ប្តូរគួរតែអាចមើលឃើញនៅក្នុងចំនួនសរុបនៃសេដ្ឋកិច្ចមិនមែនបច្ចេកវិទ្យា។ មកទល់ពេលនេះ វាមិនមែនទេ។

ភាពខុសគ្នានេះក៏ជួយពន្យល់ពីការពិតដ៏ឆ្គាំឆ្គងនៃវដ្ដការវិនិយោគនេះផងដែរ៖ ប្រាក់ចំណូលដ៏ធំសម្បើមដែលសន្មតថាជា AI បានទទួលស្ទើរតែទាំងស្រុងចំពោះអ្នកបង្កើនទំហំធំ និងក្រុមហ៊ុនផលិតបន្ទះឈីបមួយក្តាប់តូច ខណៈដែលក្រុមហ៊ុនដែលបានចុះបញ្ជីភាគច្រើនបានស្រូបយកថវិកាបច្ចេកវិជ្ជាដែលកំពុងកើនឡើងដោយមិនបង្ហាញពីប្រាក់ចំណូល ឬប្រាក់ចំណេញសមតុល្យ។ នៅក្នុងស៊ុមរបស់ Slok នោះមិនមែនជាភាពយឺតយ៉ាវបណ្តោះអាសន្ននៃវដ្តនេះទេ - វាគឺជាហត្ថលេខាដែលអាចមើលឃើញនៃបច្ចេកវិទ្យាដែលអត្ថប្រយោជន៍របស់វានៅតែមានសម្រាប់អ្នកលក់របស់វា។

ការចំណាយ Token ក្លាយជាមជ្ឈមណ្ឌលចំណាយ

ប្រហែលជាការអះអាងដ៏គួរឱ្យចាប់អារម្មណ៍បំផុតនៅក្នុងកំណត់សំគាល់គឺរបៀបដែលក្រុមហ៊ុនសំខាន់ៗកំពុងដាក់ទីតាំង AI នៅក្នុងថវិការបស់ពួកគេ។ ជាជាងចាត់ទុកការប្រើប្រាស់គំរូជាប្រភពនៃកំណើនមួយ Slok សរសេរថា "សាជីវកម្មទូទៅរបស់អាមេរិកកំពុងដកថយ ហើយចាប់ផ្តើមមើលការចំណាយនិមិត្តសញ្ញាមិនមែនជាប្រភពនៃកំណើនទេ ប៉ុន្តែជាមជ្ឈមណ្ឌលចំណាយដែលមានទម្ងន់លើរឹម។"

គាត់គូរភាពផ្ទុយគ្នាយ៉ាងខ្លាំងជាមួយនឹងប្រព័ន្ធអេកូឡូស៊ីពេលចាប់ផ្ដើមដែលគាំទ្រដោយក្រុមហ៊ុនបណ្តាក់ទុន ដែលការប្រើប្រាស់និមិត្តសញ្ញា AI បន្តកើនឡើង។ ភាពខុសប្លែកគ្នានៅក្នុងការប្រាប់របស់គាត់ គឺជាភាពចាំបាច់៖ ក្រុមហ៊ុនដែលគាំទ្រដោយបណ្តាក់ទុនកំពុងបង្កើតផលិតផលនៅលើកំពូលនៃម៉ូដែលចុងក្រោយបំផុត ខណៈដែលក្រុមហ៊ុនដែលបានបង្កើតឡើង "មិនត្រូវការម៉ូដែលចុងក្រោយបំផុត ហើយមិនចង់ចំណាយសម្រាប់វាទេ"។

Slok សរសេរដោយដកស្រង់ទិន្នន័យការចំណាយរបស់ AI ពី Ramp AI Index ថា "ដរាបណាភ្នាក់ងារ AI និងការចំណាយនិមិត្តសញ្ញាត្រូវបានបង្ខាំងនៅក្នុងផ្នែកតូចមួយនៃសេដ្ឋកិច្ច ឥទ្ធិពលម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ចរបស់ AI នឹងមានកម្រិតខ្លាំងណាស់" ។

'ភាពវៃឆ្លាតគឺជាការវិនិច្ឆ័យភាគច្រើន'

អាស័យដ្ឋានដែលដកស្រង់ភាគច្រើនបំផុតរបស់ចំណាំថាហេតុអ្វីបានជាបញ្ញាថោកជាងនេះមិនអាចបកប្រែទៅជារឹមដែលកាន់តែធាត់ សូម្បីតែតម្លៃម៉ូដែលធ្លាក់ចុះក៏ដោយ។

Slok បានសរសេរថា "AI អាចជាម៉ាស៊ីនគិតលេខដ៏អស្ចារ្យ ប៉ុន្តែនៅក្នុងអាជីវកម្ម ភាពវៃឆ្លាតគឺភាគច្រើនជាអ្នកវិនិច្ឆ័យ"។ "ការវិនិច្ឆ័យអាស្រ័យលើបរិបទ ហើយចម្លើយប្រែប្រួលទៅតាមមនុស្ស ឬគំរូណាមួយដែលអ្នកសួរ។"

គាត់បន្តដោយលើកហេតុផលថា AI ខ្វះខាតផ្នែកសង្គមដែលការជឿទុកចិត្តពាណិជ្ជកម្មត្រូវបានសាងសង់៖ "AI មិនយល់ពីការទទួលខុសត្រូវ ទំនុកចិត្ត វប្បធម៌ ច្បាប់ដែលមិនបានសរសេរ ការដោះដូរប្រកបដោយក្រមសីលធម៌ ឬយុត្តិធម៌ ដែលទាំងអស់នេះបង្ហាញពីហានិភ័យកេរ្តិ៍ឈ្មោះ ហើយទីបំផុតជំរុញកំណើនប្រាក់ចំណូល និងប្រាក់ចំណេញ។"

ចំណុចសំខាន់របស់ Slok គឺត្រង់ថា "រឿង AI នឹងត្រូវបានសម្រេចនៅក្នុង S&P 493 មិនមែន Mag 7 ទេ ហើយរហូតមកដល់ពេលនេះ មិនមានភស្តុតាងណាមួយដែលបង្ហាញថា កំណើនប្រាក់ចំណូល ឬប្រាក់ចំណេញកំពុងប្រសើរឡើងនៅខាងក្រៅវិស័យបច្ចេកវិទ្យានោះទេ។"

ការព្រមានសំខាន់ៗ

មានហេតុផលដើម្បីចាត់ទុកសាលក្រមជាបឋម ជាជាងការសម្រេចចុងក្រោយ។ ស្ថិតិផលិតភាពមានភាពយឺតយ៉ាវជាប្រវត្តិសាស្ត្រ ការសាយភាយបច្ចេកវិជ្ជាដោយឆ្នាំ - អគ្គិសនី និងកុំព្យូទ័របានធ្វើតាមគំរូស្រដៀងគ្នា ជាមួយនឹងការកើនឡើងដែលបានវាស់វែងបានមកដល់ជាយូរមកហើយបន្ទាប់ពីរដ្ឋធានីត្រូវបានដាក់ពង្រាយ។ រឹមរាបស្មើក៏អាចឆ្លុះបញ្ចាំងពីសក្ដានុពលនៃការប្រកួតប្រជែងដែលមិនទាក់ទងទៅនឹង AI ដែរ ហើយការវាស់វែងប្រាក់ចំណូលក្នុងមួយកម្មករបានបញ្ចូលគ្នានូវកត្តាមិនមែនបច្ចេកវិទ្យារាប់មិនអស់។

វាក៏គួរឱ្យកត់សម្គាល់ផងដែរចំពោះប្រភព: Apollo គឺជាអ្នកគ្រប់គ្រងទ្រព្យសម្បត្តិជំនួសដ៏ធំបំផុតមួយរបស់ពិភពលោក ហើយ Slok បានក្លាយជាសំលេងនិយាយមិនចេញក្នុងការជជែកវែកញែកថាតើការចំណាយលើហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធ AI បន្ទរលើពពុះ dot-com ដែរឬទេ។ ទស្សនវិស័យរបស់ក្រុមហ៊ុនរបស់គាត់គឺអ្នកវិនិយោគឥណទានមើលមជ្ឈមណ្ឌលទិន្នន័យមូលនិធិខ្ចីដែលមានអានុភាព - ទស្សនៈដែលបង្ហាញឱ្យឃើញទោះបីជាការវិភាគនេះមិនធ្វើឱ្យមានសុពលភាពក៏ដោយ។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ កំណត់ត្រានេះស្ថិតក្នុងពេលដ៏រសើបមួយសម្រាប់ពាណិជ្ជកម្ម AI ។ ទីផ្សារសាធារណៈបានប្រមូលផ្តុំចំណែកដ៏ធំសម្បើមនៃការកើនឡើងនៃវដ្តនេះនៅក្នុង hyperscalers មួយក្តាប់តូច ហើយករណីវិនិយោគសម្រាប់ទីផ្សារដែលនៅសល់កាន់តែខ្លាំងឡើងអាស្រ័យលើភស្តុតាងដែលថាឧបករណ៍ AI បង្កើនប្រាក់ចំណេញលើសពីក្រុមហ៊ុនដែលលក់ពួកគេ។ នៅលើសំណួរជាក់លាក់នោះ - មួយដែលសំខាន់បំផុតសម្រាប់ថាតើការរីកចំរើនឬតូប - ចម្លើយរបស់ Slok គិតត្រឹមថ្ងៃទី 24 ខែតុលាគឺថាភស្តុតាងមិនទាន់មកដល់ទេ។

ប្រភព៖ Apollo Global Management — The Daily Spark

---

Stay Ahead of AI

Get the latest AI news, analysis, and breakthroughs — all in one place.

Read more AI news →