AI 코딩 에이전트 데빈(Devin)의 뒤를 잇는 스타트업인 코그니션(Cognition)은 480억 달러 가치 평가로 20억 달러를 모금했습니다. 이는 4개월 만에 회사 가치가 거의 두 배로 증가한 것이며 AI 코딩 경쟁이 얼마나 치열한지를 강조하는 것입니다.

9월 8일 세부 사항을 보고한 TechCrunch에 따르면 이번 라운드는 Andreessen Horowitz, Accel, Founders Fund, General Catalyst 및 Avenir가 주도했다고 합니다. Reuters, Bloomberg 및 The Wall Street Journal도 이 인상을 다루었습니다. 이 이야기에 대한 자세한 내용은 인공지능 뉴스를 참조하세요.

4개월, 두 가지 평가

새로운 라운드는 지난 5월 발표된 Cognition의 이전 자금 조달 규모 260억 달러 이후 불과 4개월 만에 이루어졌습니다. 8월에 이 사이트에서 다룬 내용을 포함하여 언론 보도에 따르면 회사는 400억 달러 가치로 10억 달러 이상을 조달하기 위해 협상 중이었습니다. 최종 거래는 논의 중인 자본금의 두 배에 해당하는 480억 달러로 그 이상으로 성사되었습니다.

이러한 궤적을 통해 Cognition은 올해 가장 빠르게 평가받는 민간 AI 기업 중 하나가 되었습니다. 또한 이번 거래는 현재까지 AI 코딩 부문에서 가장 큰 자금 조달 라운드 중 하나가 되었습니다.

수익은 거의 빠른 속도로 증가하고 있습니다.

이번 라운드와 함께 Cognition은 지난 5월 마지막 기금 모금을 발표한 이후 연간 운영 수익이 4억 9,200만 달러에서 9억 달러로 증가했다고 밝혔습니다. TechCrunch는 스타트업이 해당 수치를 계산하는 방법을 설명하지 않았지만 측정항목은 일반적으로 한 달 수익에 12를 곱한 값으로 정의된다고 지적했습니다.

The Information에 따르면 이 회사는 2026년 말까지 연간 매출이 40억~50억 달러에 이를 것으로 예상됩니다. 맥락에 따르면, 경쟁사인 Cursor는 올 봄에 연말까지 60억 달러를 넘어설 것으로 보고되었습니다.

컴퓨팅 가격

인지의 성장에는 비용이 많이 듭니다. 이 회사는 연간 수억 달러의 비용이 드는 Nvidia 서버 클러스터를 임대하여 올해 총 현금 소모액을 8억 달러로 늘릴 수 있다고 The Information이 보도했습니다.

Cursor가 판매 전에 했던 것처럼 Cognition은 오픈 소스 대안을 기반으로 자체 모델을 교육하고 있습니다. 시간이 지남에 따라 OpenAI 및 Anthropic의 값비싼 타사 모델에 대한 의존도를 줄이면 비용을 절감하고 회사가 손익분기점에 더 가까워질 수 있습니다. 이는 대규모로 최첨단 인텔리전스를 임대하는 모든 AI 애플리케이션 회사의 구조적 문제입니다.

가치 평가가 통합이 아닌 혼잡한 시장을 나타내는 이유

이 인상은 또한 진행 중인 논쟁의 데이터 포인트이기도 합니다. AI 코딩은 승자 독식 시장입니까, 아니면 여러 대형 플레이어가 공존할 수 있습니까? Cognition에 480억 달러를 투자하는 투자자들은 분명히 후자 진영에 속합니다.

커서와의 비교는 신호를 더 선명하게 만듭니다. 지난 4월 Cursor는 그 달 말에 SpaceX에 600억 달러에 매각하기로 동의하기 전에 500억 달러 가치로 자본을 조달하기로 협상했습니다. 해당 회담 당시 Cursor의 연간 수익은 20억 달러를 초과했습니다. 이는 Cognition이 현재 9억 달러로 봄에 Cursor보다 더 높은 수익 배율을 기록하고 있음을 의미합니다.

Cursor의 재무 상황에 정통한 투자자에 따르면 Cursor는 심각한 컴퓨팅 제약으로 인해 궁극적으로 매각하기로 동의했습니다. Cognition이 비슷한 부족 현상에 직면할지 여부는 공개된 질문이며, 20억 달러 규모의 자금이 중요한 이유 중 하나입니다.

주목할만한 투자자 역학도 있습니다. Andreessen Horowitz는 Cursor의 주요 후원자였으며 SpaceX에 매각하여 이익을 얻었습니다. 현재 이 회사는 Cursor 경쟁사에서 한 라운드를 주도하고 있습니다. 이는 최고의 벤처 기업이 단일 통합 챔피언이 아닌 AI 코딩 분야에서 여러 승자가 나올 여지가 있다는 신호입니다.

숫자 뒤에 숨어 있는 기업의 견인력

TechCrunch가 수학 신동이라고 묘사한 경쟁력 있는 수학자 Scott Wu가 2024년에 설립한 Cognition은 Devin을 자동 완성 도구가 아닌 자율 엔지니어링 에이전트로 자리매김했습니다. TechCrunch에 따르면 이 회사는 Mercedes-Benz, NASA, Goldman Sachs 및 Citi를 주요 기업 고객으로 꼽습니다.

해당 고객 목록은 평가 계산에 중요합니다. 규제 대상 산업의 기업 계약은 소비자 가입보다 더 끈기 있고 예측하기 쉬운 경향이 있으며, 은행이나 자동차 제조업체의 엔지니어링 워크플로에 내장된 코딩 에이전트는 폐기하는 데 비용이 많이 듭니다. Cognition의 수익 공개(실행률이 계산됨)는 이러한 배포가 파일럿 단계에서 중단되기보다는 빠르게 확장되고 있음을 시사합니다.

볼만한 것

480억 달러의 투자가 성공할지 여부는 세 가지 질문에 따라 결정됩니다. 첫째, Cognition이 수요에 맞춰 충분한 컴퓨팅을 확보할 수 있는지 여부, 즉 Cursor를 SpaceX의 품에 안겨준 압력입니다. 둘째, 사내 모델이 현재 비용을 지불하고 있는 OpenAI 및 Anthropic 시스템을 대체할 수 있는지 여부입니다. 셋째, Devin의 에이전트 우선 접근 방식이 엔터프라이즈 파일럿을 9억 달러의 실행 속도가 의미하는 지속적이고 확장적인 계약으로 전환하는지 여부입니다.

현재로서는 벤처 캐피탈의 가장 활동적인 회사 중 하나가 보내는 메시지는 분명합니다. AI 코딩에서는 경주에 많은 바퀴가 남아 있다는 것입니다.

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