월스트리트의 AI 거래는 올해 최악의 상황을 겪었습니다. 나스닥은 중간 선거 결과가 AI 주식의 대규모 후퇴를 촉발하면서 목요일에 5.5% 붕괴되었으며, CNBC는 Magnificent Seven(알파벳, 아마존, 애플, 메타, 마이크로소프트, 엔비디아, 테슬라)이 단일 세션에서 약 1조 달러의 시장 가치를 잃었다고 보도했습니다. CNN과 Seeking Alpha에 따르면 미국 시장 전체에서 이번 매각으로 약 2조 5천억 달러의 손실이 발생했습니다.

대패는 오랫동안 억제되지 않았습니다. 금요일까지 공황은 전 세계로 퍼졌습니다. 일본의 닛케이 지수는 약 6% 하락했고, 한국의 코스피는 9% 폭락했으며, 투자자들이 2년간의 AI 투자 붐이 경제를 앞섰는지 의문을 제기하면서 유럽 거래소는 폭락했습니다. 이 이야기에 대한 자세한 내용은 AI 뉴스를 참조하세요.

매도를 촉발한 요인

가장 가까운 원인은 정치적이었습니다. 화요일 중간 선거는 민주당에게 엄청난 이득을 가져다 주었고 투자자들은 수요일과 목요일에 이것이 AI 산업의 물리적 발자국에 어떤 의미를 갖는지 재평가하는 데 시간을 보냈습니다. 가장 집중된 걱정은 데이터 센터 건설이다. 새로운 AI 데이터 센터에 반대하는 캠페인을 벌인 후보들이 전국에서 승리했고, 404 미디어의 선거 보도에서는 시설이 실제로 건설되고 있는 지역사회에서 "미국이 데이터 센터를 거부했다"고 결론지었다.

텍사스가 중심이었습니다. Wells Fargo에 따르면 주는 계획된 미국 전체 데이터 센터 기가와트의 약 27%를 보유하고 있으며 주지사 선거에서 새로운 데이터 센터 건설 중단 캠페인을 벌인 민주당 Gina Hinojosa가 승리했습니다. AI 인프라 주식은 결과가 분명해졌을 때 이미 밤새 거래에서 흔들리고 있었으며 목요일에는 약간의 네오클라우드 하락이 전체 시장 패배로 바뀌었습니다.

404 Media에 따르면 텍사스에서 2억 2,400만 달러를 포함하여 중간고사에 약 5억 달러를 지출한 억만장자 Elon Musk는 X에 대해 다음과 같은 씁쓸한 게시물을 올리며 이러한 변화를 인정했습니다. "지금 우주에 있는 데이터 센터는 꽤 매력적으로 보입니다."

분석가들은 선거 계산 외에도 결과가 창출되기보다는 구체화된다는 더 깊은 우려를 지적했습니다. TechCrunch가 최근 보고한 램프 지출 데이터에 따르면 Anthropic이 IPO를 준비하는 동안에도 AI 지출이 정체되고 있으며 순환 벤더 자금 조달 및 대규모 부채 지원 데이터 센터 대출에 대한 몇 주간의 헤드라인이 시장을 후퇴시킬 준비가 되어 있었습니다. 중간고사는 경기를 제공했습니다.

낙진: IPO 일정부터 차입 비용까지

매도의 피해는 주식 포트폴리오를 훨씬 뛰어넘습니다. 가장 즉각적인 기업 피해는 Anthropic의 IPO입니다. 블룸버그, 월스트리트 저널, 로이터는 이번 주에 주요 투자자들이 AI 연구소가 보고된 1조 5천억 달러의 가치 평가 목표를 달성할 수 있을지 회의적이라고 보도했으며, 로이터 소식통은 AI 반발이 IPO 시기를 위협할 수도 있다고 경고했습니다. Barron's는 이 제안이 계속 진행될 것이라고 보고했지만 분석가들은 현재 훨씬 더 낮은 가격을 예상하고 있습니다.

공공재정 차원도 있다. Los Angeles Times는 재평가를 다음과 같이 직설적으로 설명했습니다. "기술주가 폭락한 후 투자자들은 Anthropic의 가치를 다시 생각합니다." 동일한 회의론이 데이터 센터 건설에 자금을 지원하는 회사 부채(이미 GPU 가치 하락으로 뒷받침되는 수십억 달러의 대출에 대한 경고를 받은 시장)로 확산된다면 AI의 정치적 환영 매트가 사라지는 것과 동시에 AI의 물리적 구축 비용이 상승할 수 있습니다.

금요일의 반등: 하락세와 강력한 고용 보고서

금요일이 되자 패닉이 멈췄습니다. 블룸버그는 딥 바이어들이 등장하면서 미국 주식 선물이 상승했고, 10월 고용 보고서가 예상치를 뛰어넘어 바이어들이 돌아올 거시적 이유를 제공했다고 보도했습니다. 로이터 통신에 따르면 칩 주가가 가장 큰 손실에서 회복되면서 이른 오후까지 나스닥은 반등했지만 지수는 주를 시작한 수준보다 훨씬 낮은 수준을 유지했습니다.

금요일의 반등이 유지되는지 여부는 이제 AI 단지의 모든 투자자가 묻는 질문입니다. Barron's는 독자들에게 "시장이 새로운 AI 현실에 적응함에 따라 더 많은 불꽃놀이를 기대하라"고 경고했습니다. 이는 강세론자조차도 가격 조정이 완료되기보다는 진행 중인 것으로 보고 있다는 신호입니다.

AI 산업에 미치는 영향

지난 3일은 시장이 AI 지출을 처리하는 방식에 구조적인 변화를 가져왔습니다. 2년 동안 인프라 투자 금액이 얼마든지 보상을 받을 것이라고 가정했습니다. 중간 결과와 그에 대한 시장의 격렬한 반응은 이제 해당 투자에 대한 정치적 허가가 조건부, 지역별, 허가별로 이루어짐을 확인했습니다.

AI 기업의 경우 그 영향은 즉각적입니다. 한때 저렴한 전력을 찾는 문제였던 데이터 센터 부지 결정은 이제 이사회가 가격을 책정해야 하는 선거 위험을 수반합니다. 공공 시장에 접근하는 연구소의 경우 1조 달러 가치 평가의 창이 좁아졌을 수 있습니다. 그리고 매일 AI 도구를 사용하는 수백만 명의 미국인을 위해 업계의 구축과 새로운 모델 및 데이터 센터가 온라인에 제공되는 속도는 이제 1년 전에는 누구도 예측하지 못했던 방식으로 선거 결과에 달려 있습니다.

한마디로 AI 무역은 정치적 시대에 접어들었다. 금요일의 반등은 시장이 AI를 포기하지 않는다는 것을 시사합니다. 목요일의 5.5% 폭락은 더 이상 무조건적으로 믿을 의지가 없음을 시사합니다.

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