Tawaran awam permulaan Anthropic telah menarik tempahan pelabur beberapa kali lebih besar daripada jumlah saham yang tersedia, Bloomberg melaporkan pada hari Rabu, isyarat permintaan luar biasa untuk apa yang membentuk penyenaraian terbesar dalam sejarah ringkas industri AI. Laporan itu mendarat ketika syarikat dan penaja jaminnya memasuki peringkat terakhir jerayawara yang telah memaksa jurubank untuk mempertimbangkan semula saiz perjanjian itu.
Menurut pemfailan kawal selia yang dipetik dalam laporan Bloomberg, Anthropic sedang berusaha untuk mengumpul sebanyak $90.4 bilion melalui IPO dan penempatan persendirian serentak, menyasarkan penilaian dicairkan sepenuhnya kira-kira $1.4 trilion. Pengumpulan dana gabungan itu akan melebihi saiz IPO yang dirancang SpaceX, yang sehingga kini menjadi penanda aras untuk debut pasaran terbesar yang pernah disediakan. Syarikat itu telah menekankan bahawa harga tawaran akhir, penilaian dan peruntukan saham semuanya kekal tertakluk kepada perubahan semasa pembinaan buku berterusan. For more context on this story, see our ongoing latest AI developments.
Pertaruhan Wall Street Lebih Besar
Tawaran itu diketuai oleh Goldman Sachs dan Morgan Stanley, dengan 20 bank tambahan menyertai sindiket itu. Sebagai sebahagian daripada dorongan pemasaran institusi, Anthropic sedang menyediakan acara pelabur yang menampilkan Ketua Pegawai Eksekutif Dario Amodei bersama ketua eksekutif JPMorgan Chase Jamie Dimon — gandingan luar biasa yang menggariskan sejauh mana makmal AI telah bergerak ke arus perdana pasaran modal.
Permintaan cukup kuat sehinggakan jurubank kini bersedia untuk meningkatkan penilaian IPO kepada $1.5 trilion atau lebih, lapor Financial Times, memetik orang yang biasa dengan persiapan itu. Penganalisis Morningstar menerbitkan nota semasa jerayawara mengatakan bahawa mereka melihat saham itu sebagai terkurang nilai walaupun dalam julat harga IPO semasa, manakala Barron merangka penyenaraian dari sudut yang bertentangan: Pertaruhan berat Microsoft pada OpenAI kelihatan semakin janggal di sebelah pendahulu keuntungan Anthropic.
Tawaran Dwi-Track
Struktur kenaikan adalah luar biasa bagi sebuah syarikat dalam apa jua saiz, apatah lagi syarikat menyediakan penyenaraian terbesar dalam rekod. Anthropic menjalankan dua urus niaga selari: tawaran awam, di mana saham akan dijual melalui penyenaraian pasaran saham, dan peletakan persendirian serentak, di mana peruntukan berasingan diberikan kepada pelabur yang layak di luar buku awam. Pemfailan kawal selia yang dipetik oleh Bloomberg menggambarkan kedua-dua laluan itu sebagai cara yang berbeza untuk pelabur mengambil bahagian dalam kenaikan ekuiti yang sama, dengan hasil bergantung pada berapa banyak saham yang akhirnya dijual pada harga akhir.
Bagi pelabur runcit, pintu telah dibuka lebih awal daripada biasa. CNBC melaporkan bahawa Anthropic melancarkan tawaran IPO runcit di Australia apabila penelitian terhadap perjanjian itu semakin meningkat, dan halaman data pasaran Yahoo Finance menyenaraikan syarikat itu di bawah penanda ANT mendahului penyenaraian Nasdaq yang dijangkakan. Kebanyakan tawaran mega tahun kebelakangan ini menyebabkan pelabur biasa menunggu hari pertama dagangan; Penaja jamin Anthropic sebaliknya telah membina akses runcit ke dalam perjanjian itu sendiri dalam sekurang-kurangnya satu pasaran.
Nombor Di Sebalik Penyenaraian
Pemfailan IPO yang dipinda Anthropic, yang didedahkan pada awal November, menunjukkan hasil suku tahunan sebanyak $17 bilion pada suku ketiga 2026 di samping kerugian operasi sebanyak $567 juta — perubahan kembali ke merah yang penerbitan termasuk The Information dikaitkan dengan lonjakan dalam perbelanjaan, tetapi pada profil kerugian yang kekal jauh lebih kecil daripada pesaing terdekatnya. Pemfailan itu juga mendedahkan kos yang datang dengan pertumbuhan: pendedahan syarikat memperincikan kira-kira $5 bilion dalam komitmen pengiraan jangka pendek, dan kira-kira $2 bilion dalam caj bukan tunai yang dikaitkan dengan derma, menurut angka yang diedarkan semasa jerayawara.
The New York Times, memprofilkan kepimpinan syarikat menjelang penentuan harga, melaporkan bahawa tujuh pengasas Anthropic masing-masing bernilai kira-kira $18 bilion di atas kertas pada penilaian yang disasarkan — angka yang menggambarkan betapa mendadak nilai makmal itu meningkat sejak penubuhannya pada 2021. Sekeping rakan Times meneliti apa yang dipanggil sebagai "perniagaan kelab oleh pelabur yang ketat kepada AI," menguasai pembiayaan makmal terkemuka bidang itu.
Satu pendedahan menambah nota luar biasa pada peringkat akhir pemasaran: beberapa hari sebelum penetapan harga, Anthropic berkata penggera keselamatan AI utama telah dicetuskan, menurut Yahoo Finance - peringatan bahawa syarikat yang menyenaraikan sahamnya juga merupakan syarikat yang telah membina jenamanya untuk mengkaji sistemnya sendiri untuk tanda bahaya.
Kes Ujian untuk Penilaian AI
Langganan berlebihan itu tiba pada minggu yang sama apabila dokumen pelabur OpenAI menunjukkan kerugian operasi suku tahunan sebanyak $10.9 bilion pada $10 bilion hasil, satu kontras yang mungkin akan mendominasi perbualan apabila saham Anthropic mula berdagang. Bagi pelabur pasaran awam, IPO adalah peluang pertama untuk membeli makmal AI sempadan secara berskala, dan buku pesanan mencadangkan mereka bersedia untuk membayar penilaian yang akan disenaraikan antara syarikat terbesar di dunia pada hari pertama.
Sama ada keghairahan itu bertahan dalam hubungan dengan pelaporan suku tahunan ialah persoalan terbuka. Pemfailan Anthropic sendiri menunjukkan pertumbuhan hasil cukup kukuh untuk mengatasi barisan teratas suku tahunan OpenAI, tetapi juga memperbaharui kerugian yang didorong oleh perbelanjaan pengiraan. Penyenaraian itu dijangka berharga dalam beberapa hari akan datang, dengan acara pelabur yang menampilkan Amodei dan Dimon masih di hadapan dalam kalendar. Jika permintaan semasa bertahan melalui penentuan harga, Anthropic bukan sahaja akan menetapkan rekod pengumpulan dana — ia akan memberikan industri AI isyarat paling jelas tentang apa yang pasaran awam percaya bahawa makmal sempadan bernilai.
---
Stay Ahead of AIGet the latest AI news, analysis, and breakthroughs — all in one place.
Read more AI news →
