De beursintroductie van Anthropic heeft beleggersorders aangetrokken die vele malen groter zijn dan het aantal beschikbare aandelen, zo meldde Bloomberg woensdag. Dit is een signaal van buitengewone vraag naar wat de grootste beursnotering in de korte geschiedenis van de AI-industrie zal worden. Het rapport kwam terecht toen het bedrijf en zijn verzekeraars het laatste deel van een roadshow ingingen die bankiers al heeft gedwongen de omvang van de deal te heroverwegen.

Volgens de in het Bloomberg-rapport aangehaalde documenten van de toezichthouders probeert Anthropic maar liefst $90,4 miljard op te halen via zijn beursintroductie en een gelijktijdige private plaatsing, waarbij een volledig verwaterde waardering van ongeveer $1,4 biljoen wordt nagestreefd. De gecombineerde fondsenwerving zou groter zijn dan de omvang van de geplande beursintroductie van SpaceX, die tot nu toe de maatstaf vormde voor het grootste marktdebuut ooit voorbereid. Het bedrijf heeft benadrukt dat de definitieve biedprijs, waardering en aandelentoewijzing allemaal onderhevig blijven aan verandering naarmate de bookbuild voortduurt. Voor meer context over dit verhaal, zie ons AI-trends.

Wall Street zet groter in

Het aanbod wordt geleid door Goldman Sachs en Morgan Stanley, waarbij twintig extra banken deelnemen aan het syndicaat. Als onderdeel van de institutionele marketingcampagne bereidt Anthropic een beleggersevenement voor met CEO Dario Amodei en Jamie Dimon, CEO van JPMorgan Chase – een ongewone combinatie die onderstreept hoe ver AI-laboratoria zijn doorgedrongen tot de hoofdstroom van de kapitaalmarkten.

De vraag is zo groot dat bankiers zich nu voorbereiden om de beursintroductiewaarde te verhogen tot 1,5 biljoen dollar of meer, zo meldde de Financial Times, daarbij verwijzend naar mensen die bekend waren met de voorbereidingen. Morningstar-analisten publiceerden tijdens de roadshow een notitie waarin ze zeiden dat ze het aandeel zelfs binnen het huidige IPO-prijsbereik als ondergewaardeerd beschouwen, terwijl Barron de notering vanuit de tegenovergestelde hoek heeft geformuleerd: de zware inzet van Microsoft op OpenAI lijkt steeds ongemakkelijker naast de winstvoorsprong van Anthropic.

Een tweesporendeal

De structuur van de verhoging is ongebruikelijk voor een bedrijf van welke omvang dan ook, laat staan voor een bedrijf dat de grootste beursnotering ooit voorbereidt. Anthropic voert twee parallelle transacties uit: een openbare aanbieding, waarbij aandelen via de beursnotering worden verkocht, en een gelijktijdige onderhandse plaatsing, waarbij een afzonderlijke toewijzing naar in aanmerking komende beleggers buiten het openbare boek gaat. Door Bloomberg geciteerde regelgevende documenten beschrijven de twee routes als verschillende manieren waarop beleggers kunnen deelnemen aan dezelfde aandelenverhoging, waarbij de opbrengst afhangt van het aantal aandelen dat uiteindelijk tegen de uiteindelijke prijs wordt verkocht.

Voor particuliere beleggers is de deur eerder geopend dan gebruikelijk. CNBC meldde dat Anthropic een beursintroductie-aanbod in Australië lanceerde nu het onderzoek naar de deal intensiever wordt, en de marktgegevenspagina's van Yahoo Finance vermelden het bedrijf onder de ticker ANT voorafgaand aan de verwachte Nasdaq-notering. Bij de meeste megadeals van de afgelopen jaren hebben gewone beleggers moeten wachten op de eerste handelsdag; De verzekeraars van Anthropic hebben in plaats daarvan retailtoegang in de deal zelf in ten minste één markt ingebouwd.

De cijfers achter de vermelding

De gewijzigde beursintroductieaanvraag van Anthropic, die begin november werd bekendgemaakt, toonde een kwartaalomzet van 17 miljard dollar in het derde kwartaal van 2026, naast een operationeel verlies van 567 miljoen dollar – een terugslag in het rood die publicaties als The Information toeschreven aan een sterke stijging van de uitgaven, maar aan een verliesprofiel dat veel kleiner blijft dan dat van zijn grootste rivalen. De indiening onthulde ook de kosten die met de groei gepaard gingen: in bedrijfsinformatie werd grofweg 5 miljard dollar aan rekenverplichtingen voor de korte termijn beschreven, en ongeveer 2 miljard dollar aan niet-contante kosten in verband met donaties, volgens cijfers die tijdens de roadshow circuleerden.

De New York Times, die het leiderschap van het bedrijf in de aanloop naar de prijsstelling profileerde, meldde dat de zeven oprichters van Anthropic elk op papier ongeveer 18 miljard dollar waard zijn bij de beoogde waardering – een cijfer dat weergeeft hoe dramatisch de waarde van het laboratorium is toegenomen sinds de oprichting in 2021. Een begeleidend artikel in de Times onderzocht wat het de ‘clubby business van AI’ noemde, en beschrijft hoe een hecht netwerk van investeerders, banken en leidinggevenden de financiering van de leidende laboratoria op dit gebied is gaan domineren.

Eén onthulling voegde een ongebruikelijke noot toe aan het laatste stuk marketing: dagen vóór de prijsstelling zei Anthropic dat er volgens Yahoo Finance een belangrijk AI-veiligheidsalarm was geactiveerd – een herinnering dat het bedrijf dat zijn aandelen noteert ook degene is die zijn merk heeft opgebouwd door zijn eigen systemen te bestuderen op gevaarstekens.

Een testcase voor AI-waarderingen

De overinschrijving komt in dezelfde week dat de investeerdersdocumenten van OpenAI een kwartaalverlies van 10,9 miljard dollar op 10 miljard dollar aan inkomsten lieten zien, een contrast dat waarschijnlijk het gesprek zal domineren wanneer de aandelen van Anthropic beginnen te handelen. Voor investeerders in de publieke markt is de beursintroductie de eerste kans om op grote schaal een grensverleggend AI-lab te kopen, en het orderboek suggereert dat ze bereid zijn een waardering te betalen die op dag één tot de grootste bedrijven ter wereld zou behoren.

Of dat enthousiasme het contact met kwartaalrapportages overleeft, is de open vraag. Anthropic's eigen aangifte toonde een omzetgroei die sterk genoeg was om de kwartaalomzet van OpenAI te overtreffen, maar ook nieuwe verliezen als gevolg van computeruitgaven. Er wordt verwacht dat de notering de komende dagen zal stijgen, terwijl het beleggersevenement met Amodei en Dimon nog op de kalender staat. Als de huidige vraag door middel van prijzen standhoudt, zal Anthropic niet alleen een record op het gebied van fondsenwerving vestigen – het zal de AI-industrie het duidelijkste signaal tot nu toe geven over wat de publieke markten denken dat een grenslaboratorium waard is.

---

Blijf Voorop met AI

Het laatste AI-nieuws, analyses en doorbraken — allemaal op één plek.

Lees meer AI-nieuws →