Terwijl OpenAI het papierwerk voorbereidt voor een langverwachte beursintroductie, bieden nieuw gelekte gecontroleerde financiële overzichten het duidelijkste beeld tot nu toe van de financiën van het bedrijf – en de cijfers onderstrepen hoe steil het pad naar winstgevendheid blijft.

De financiële overzichten, verkregen en gepubliceerd door de onafhankelijke journalist Ed Zitron en onafhankelijk beoordeeld door de Financial Times, laten een bedrijf zien waarvan de inkomsten sneller groeien dan vrijwel elk bedrijf in de geschiedenis, maar waarvan de kosten nog sneller stijgen. Voor meer context over dit verhaal, zie ons AI-trends.

De omzet verdrievoudigde tot $ 13 miljard

Volgens de gecontroleerde verklaringen zijn de gerapporteerde inkomsten van OpenAI gegroeid van 3,7 miljard dollar in 2024 naar 13,07 miljard dollar in 2025. De Financial Times, die dezelfde documenten beoordeelde, meldde dat de maandelijkse inkomsten eind 2025 waren gestegen tot bijna $ 2 miljard, wat erop wijst dat de run rate van het bedrijf gedurende het jaar bleef stijgen.

Het bedrijf rapporteert meer dan 900 miljoen wekelijkse actieve gebruikers van ChatGPT, hoewel slechts ongeveer 50 miljoen daarvan betaalde abonnees zijn. Deze kloof kadert zowel de commerciële kansen van OpenAI als de centrale uitdaging ervan, aangezien het investeerders op de publieke markt aanspreekt: enorme aandacht omzetten in duurzame, winstgevende inkomsten.

Kosten stijgen nog sneller

De snelgroeiende inkomsten van OpenAI vallen nog steeds in het niet bij de uitgaven. Onderzoek en ontwikkeling alleen al groeiden van een regelitem van $7,81 miljard in 2024 naar $19,18 miljard in 2025, zo blijkt uit de documenten. Deze R&D-cijfers omvatten naar verluidt 10,59 miljard dollar die in 2025 aan Microsoft is betaald, wat de enorme rekenkosten weerspiegelt van het trainen van grensmodellen op de cloudinfrastructuur van de softwaregigant.

De ‘kosten van inkomsten’ van het bedrijf – het geld dat wordt besteed aan de productie en levering van zijn producten – stegen van 2,65 miljard dollar in 2024 naar 7,5 miljard dollar in 2025, een cijfer dat waarschijnlijk wordt veroorzaakt door de gevolgtrekkingskosten die gepaard gaan met het beantwoorden van een stijgend aantal gebruikersvragen. De verkoop- en marketinguitgaven stegen ook scherp, van 1,11 miljard dollar naar 5,73 miljard dollar in dezelfde periode.

Verliezen en de conversiekosten voor winst

Alles bij elkaar genomen steeg het ‘verlies uit bedrijfsactiviteiten’ van OpenAI van 8,78 miljard dollar in 2024 naar 20,92 miljard dollar in 2025. Gemeten als percentage van de omzet daalden de operationele verliezen echter – van 237 procent in 2024 naar 160 procent in 2025 – een bescheiden teken dat de inkomsten beginnen uit te groeien tot de kostenbasis.

Het totale nettoverliescijfer van OpenAI vertelt een dramatischer verhaal, dat stijgt van iets meer dan 5 miljard dollar in 2024 tot bijna 39 miljard dollar in 2025. Maar de Financial Times rapporteert op basis van een persoon die bekend is met de zaak dat het cijfer voor 2025 een eenmalige boekhoudkundige last van ongeveer 30 miljard dollar omvat die verband houdt met de omschakeling van het bedrijf naar een structuur met winstoogmerk. Exclusief deze eenmalige last zou het nettoverlies in 2025 ongeveer 8 miljard dollar bedragen.

Het pad naar winstgevendheid

Terwijl OpenAI probeert deze verliezen om te zetten in winst, wordt het op meerdere fronten onder druk gezet. Het bedrijf heeft investeerders verteld dat het hoopt tegen 2030 winstgevend te zijn, maar om dat te bereiken zal het nodig zijn de enorme en groeiende kosten van modeltraining in toom te houden.

Aan de bedrijfskant dringen klanten steeds meer terug op op tokens gebaseerde prijzen en eisen ze een meetbaar rendement op hun AI-investering, een trend die zowel de omzet als de marges van OpenAI onder druk zet. Aan de consumentenkant zou de concurrentie van rivalen als Anthropic OpenAI kunnen dwingen de abonnementsprijzen te verlagen, een stap die de verliezen op de korte termijn zou kunnen vergroten, zelfs als het marktaandeel hierdoor zou worden beschermd.

Er zijn al tekenen van kostendiscipline zichtbaar. OpenAI sloot in maart zijn Sora-product voor het genereren van video's af, en rond dezelfde tijd vertelde Fidji Simo, de CEO van Applications van het bedrijf, aan de medewerkers dat OpenAI zou bezuinigen op "zijmissies" om zich te concentreren op de kerncodering en zakelijke gebruikers.

Een recordinzamelingsactie en een hoge waardering

Het financiële plaatje komt samen met een recordfondsenwerving. In maart haalde OpenAI 122 miljard dollar op in een financieringsronde die het bedrijf waardeerde op 852 miljard dollar, wat onderstreept hoeveel kapitaalinvesteerders ondanks de rode inkt bereid zijn zich in te zetten voor de categorieleider.

Terwijl het bedrijf op weg is naar een beursnotering, geven de gelekte documenten potentiële investeerders een concreet beeld van de aangeboden weddenschap: een bedrijf met een explosieve omzetgroei, een dominant consumentenproduct in ChatGPT, en verliezen die – hoewel kleiner als percentage van de omzet – nog steeds in de tientallen miljarden dollars worden gemeten.

Een bepalende test voor AI-economie

De onthullingen hebben ook gevolgen die veel verder reiken dan één bedrijf. De financiële gegevens van OpenAI bieden het meest gedetailleerde inzicht tot nu toe in de onderliggende economie van de grensverleggende AI-industrie, waar de kosten voor het trainen van steeds grotere modellen en het bedienen van honderden miljoenen gebruikers tot nu toe zelfs de stijgende vraag hebben overtroffen.

Of het traject nu in de richting van winst gaat – zoals OpenAI's pitch voor investeerders benadrukt – of dat de verliezen structureel blijken, zal mede bepalen hoe de bredere markt de hele generatie AI-bedrijven waardeert die zich nu richting de publieke markten haasten. Voorlopig maken de gecontroleerde cijfers duidelijk dat de meest prominente speler in de sector nog steeds zijn groei koopt tegen een premie van miljarden.

---

Blijf Voorop met AI

Het laatste AI-nieuws, analyses en doorbraken — allemaal op één plek.

Lees meer AI-nieuws →