Globalna wyprzedaż akcji spółek zajmujących się sztuczną inteligencją nabrała tempa w poniedziałek, gdy inwestorzy zareagowali na wezwania liderów Anthropic, OpenAI i xAI, aby branża zwolniła „lekkomyślne” tempo rozwoju, co rodzi pytania o to, czy ogromne wydatki kapitałowe stojące za boomem na sztuczną inteligencję mogą być kontynuowane na obecnej skali.

Sprzedaż rozpoczęła się w Azji i rozprzestrzeniła się na Europę przed otwarciem rynków w USA. SoftBank, japoński inwestor i jeden z największych sponsorów finansowych OpenAI, zanotował spadek o 13%, co stanowi jeden z najcięższych jednodniowych spadków w najnowszej historii firmy. Indeks Kospi w Korei Południowej, który w dużym stopniu opiera się na producentach chipów dostarczających firmom sztuczną inteligencję, spadł o 3%. Taiwan Semiconductor Manufacturing Company, dominujący na świecie kontraktowy producent chipów, stracił 1,2%. Więcej kontekstu na ten temat znajdziesz w naszych wiadomości AI.

W Europie akcje ASML – holenderskiego dostawcy, którego maszyny litograficzne są niezbędne do zaawansowanej produkcji chipów i najcenniejszej firmy w Europie – spadły podczas porannych notowań aż o 5,4%. Według The Guardian, kontrakty futures na Nasdaq wskazywały na spadek indeksu technologicznego o około 1,3% na otwarciu w USA, a później agencja Reuters podała, że ​​kontrakty terminowe Nasdaq spadły o 1,72%, przy czym kontrakty terminowe na S&P 500 spadły o 0,70%, a kontrakty terminowe na Dow nieznacznie spadły na poziomie 0,18%.

Ponowna wycena rozpoczęła się w niedzielę wieczorem, kiedy kontrakty terminowe Dow straciły około 180 punktów, kontrakty terminowe na S&P 500 spadły o 0,5%, a kontrakty terminowe na Nasdaq 100 spadły o 1,2%, jak podało CNBC.

Spust: przywódcy firmy technologicznej naciskają na hamulce

Tym, co sprawia, że wyprzedaż jest niezwykła, jest jej pochodzenie. Nie był to brak zysków ani szok makro – była to fala ostrzeżeń ze strony samych najpotężniejszych menedżerów AI.

Dyrektor generalny firmy Anthropic, Dario Amodei, opublikował 12 września esej zatytułowany „We Must Pace the Frontier”, w którym argumentował, że „zbyt szybkie budowanie jest lekkomyślne” i ostrzegał, że niekontrolowany rój agentów sztucznej inteligencji może wyrządzić szkody warte setki miliardów dolarów. Dyrektor generalny OpenAI Sam Altman, szef Google DeepMind Demis Hassabis oraz założyciel SpaceX i xAI Elon Musk publicznie poparli to wezwanie. Altman poszedł dalej, zobowiązując się do włączenia zewnętrznych ewaluatorów w OpenAI w celu sprawdzenia jego praktyk bezpieczeństwa.

Inwestorzy odczytują te oświadczenia na dwa sposoby: jako autentyczny sygnał, że laboratoria przygraniczne dostrzegają rosnące ryzyko oraz jako potencjalny wstęp do wprowadzenia regulacji lub dobrowolnych limitów, które spowolniłyby cykl wydatków. Wydatki te – setki miliardów dolarów na centra danych, chipy i infrastrukturę energetyczną – stały się motorem handlu sztuczną inteligencją. Jak zauważył The Guardian, rynki zaczęły wyceniać spowolnienie, co utrudniłoby branży uzasadnienie takiego poziomu inwestycji.

Producenci chipów ucierpieli najbardziej, ponieważ ich przychody znajdują się najbliżej wydatków na laboratoria. Reuters podał, że producenci chipów spadli, podczas gdy akcje niektórych producentów oprogramowania wzrosły, co sugeruje, że inwestorzy dostrzegają, że wolniejszy rozwój modeli szkodzi dostawcom sprzętu, zanim wpłynie to negatywnie na adopcję oprogramowania.

Druga strona handlu: zakłócony rajd AI

W uderzającym odwróceniu firmy często przedstawiają zebranie ofiar sztucznej inteligencji. Grupa reklamowa WPP wzrosła o 3,1%, a firma analityczna Relx wzrosła o 4,2%. Relx wcześniej zanotował w tym roku gwałtowny spadek po tym, jak Anthropic uruchomił pakiet narzędzi do przetwarzania danych i automatyzacji postrzegany jako zagrożenie dla dostawców usług analitycznych. Logika głosi, że jeśli postęp sztucznej inteligencji zwalnia, wraz z nim spowalniają zakłócenia istniejących modeli biznesowych.

Jim Reid, szef globalnych badań Deutsche Bank, przestrzegł przed nadmiernym czytaniem apeli dyrektorów. „Jeśli czołowi dyrektorzy otwarcie dyskutują o ryzyku związanym z coraz potężniejszymi systemami, mogą to być próby pokazania, jak ich zdaniem technologia może zmienić, i pomóc w reklamowaniu mocy ich produktu” – napisał dla The Guardian. „Zamiast sygnalizować mniejsze wydatki, mogłoby się po prostu zdarzyć, że większa część inwestycji w sztuczną inteligencję zostanie skierowana na bezpieczeństwo, monitorowanie i zarządzanie, wraz z ciągłą rozbudową infrastruktury obliczeniowej”.

Reid dodał, że wyścig konkurencyjny między firmami i krajami pozostaje tak intensywny, że „trudno sobie wyobrazić, że firmy dobrowolnie się wycofują, podczas gdy rywale nadal prą do przodu” oraz że „trudno widzieć Chiny stojące w miejscu”.

Wiatry w makro potęgują drżenie

Niepokój związany ze sztuczną inteligencją pojawił się wraz z innymi presjami. Ceny ropy poszybowały w górę, zwiększając ryzyko inflacji w chwili, gdy inwestorzy przygotowywali się na tydzień obejmujący posiedzenie Rezerwy Federalnej USA i decyzję Banku Japonii – połączenie, które The Wall Street Journal określił jako wzmacniające wyprzedaż akcji związanych ze sztuczną inteligencją na całym świecie.

W centrum poniedziałkowego ruchu pojawiła się również wyraźna sprzeczność. Podczas gdy inwestorzy przeceniali nazwy narażone na sztuczną inteligencję ze względu na obawy przed spowolnieniem, sama Anthropic powiedziała inwestorom, że według „Financial Times” skorygowany dochód operacyjny będzie dodatni drugi kwartał z rzędu, co stanowi kamień milowy w rentowności firmy w kontekście przygotowań do notowania na giełdzie w USA.

Innymi słowy, firma, która wywołała wyprzedaż, nawołując do powściągliwości, jest według własnego uznania jednym z niewielu laboratoriów zajmujących się sztuczną inteligencją, które zarabiają pieniądze. To, czy rynek potraktuje to jako zapewnienie, czy ironię, może zadecydować o tym, jak szybko handel sztuczną inteligencją ustabilizuje się w nadchodzących dniach.

Na razie przypomniano najbardziej zatłoczonej branży na świecie, że jej najwięksi promotorzy są jednocześnie jej największymi sceptykami i że kiedy przemawiają zgodnie, kapitał słucha.

---

Bądź na Bieżąco z AI

Najnowsze wiadomości, analizy i przełomy w dziedzinie AI — wszystko w jednym miejscu.

Czytaj więcej wiadomości AI →