Jak wynika z opublikowanego w środę wniosku regulacyjnego, Microsoft wygenerował 10 miliardów dolarów przychodów z umów handlowych z OpenAI w kwartale zakończonym 30 września. Liczba ta stanowi prawie 11% całkowitych kwartalnych przychodów Microsoftu wynoszących 92,3 miliarda dolarów, co podkreśla, jak głęboko losy giganta oprogramowania są obecnie powiązane z laboratorium sztucznej inteligencji, które kiedyś finansowało jako zakład dodatkowy. Dla czytelników śledzących najnowsze osiągnięcia w zakresie sztucznej inteligencji kilka liczb lepiej ilustruje skalę gospodarki sztucznej inteligencji niż ta: relacja z pojedynczym klientem generuje teraz przychody na tę samą skalę, co cała firma z listy Fortune 500.
Liczby kryjące się za 10 miliardami dolarów
Microsoft podał we wniosku, że 10 miliardów dolarów pochodziło z porozumień handlowych, w tym płatności z tytułu podziału przychodów. Daje to około 40 miliardów dolarów w ujęciu rocznym, co wydawałoby się nieprawdopodobne, gdy Microsoft po raz pierwszy zainwestował ponad 13 miliardów dolarów w OpenAI. Za cały rok finansowy 2026 przychody przypisane OpenAI osiągnęły 24,1 miliarda dolarów.
Microsoft odnotował także na koniec września zaległe należności od OpenAI o wartości 7,2 miliarda dolarów, w porównaniu z 6 miliardami dolarów na koniec czerwca. Należności reprezentują pieniądze, które OpenAI jest winne za poprzednie transakcje, a nie dodatkowe przychody, ale rosnące saldo jest oznaką tego, ile transakcji przepływa pomiędzy obiema firmami na warunkach kredytowych.
Microsoft nie podał, jaka część z tych 10 miliardów dolarów pochodziła z płatności z tytułu podziału przychodów w porównaniu ze zużyciem chmury Azure, a firma nie odpowiedziała natychmiast na prośby o komentarz w sprawie podziału.
Partnerstwo przepisane etapami
Obecna architektura finansowa jest efektem kilku renegocjacji. Pierwotna inwestycja Microsoftu uczyniła go wyłącznym dostawcą rozwiązań chmurowych OpenAI, przy czym OpenAI podobno dzieli się z Microsoftem 20% swoich przychodów – a żadna z firm nie potwierdziła tego publicznie. Dokumenty, które wyciekły pod koniec 2025 r., zgłoszone przez TechCrunch, wykazały, że Microsoft otrzymał 865,8 mln dolarów z tytułu podziału przychodów netto tylko w ciągu pierwszych dziewięciu miesięcy 2025 r.
Relacje zaczęły się rozluźniać w październiku 2025 r., kiedy Microsoft zrzekł się prawa pierwokupu w zakresie obciążeń chmurowych OpenAI, dając startupowi swobodę współpracy z konkurencyjnymi dostawcami. W zamian OpenAI zobowiązało się do zakupu dodatkowych usług Azure o wartości 250 miliardów dolarów — kwota ta przyćmiła wówczas przychody płynące z drugiej strony.
Na mocy umowy z kwietnia 2026 r. OpenAI w dalszym ciągu będzie dzielić się przychodami z firmą Microsoft do 2030 r., z zastrzeżeniem ograniczeń, nawet jeśli współpracuje z konkurencyjnymi dostawcami usług w chmurze. Efektem jest niezwykłe zestawienie: obie firmy są jednocześnie dla siebie najważniejszymi klientami, inwestorami i konkurentami.
Wzrost Azure maskuje delikatną równowagę
Ujawnienie OpenAI pojawiło się wraz z dobrymi wynikami z pierwszych stron gazet. Microsoft odnotował dziesiąty rekordowy kwartał z rzędu, odnotowując wzrost przychodów o 19% do 92,3 miliarda dolarów i przyspieszając wzrost platformy Azure do 48%. Zapotrzebowanie na sztuczną inteligencję jest powszechnie uznawane za główny czynnik napędzający rozwój chmury.
Jednak zależność działa w obie strony. OpenAI zużywa środki pieniężne w historycznym tempie, aby sfinansować swoje zobowiązania obliczeniowe, a większość wydatków na platformę Azure jest finansowana przez samych inwestorów obstawiających jej przyszłość. Analitycy wielokrotnie ostrzegali, że przychody Microsoftu ze sztucznej inteligencji, choć rzeczywiste, skupiają się na kontrahentu, którego droga do rentowności pozostaje niepotwierdzona. Rosnące saldo należności – 7,2 miliarda dolarów i stale rosnące – będzie miernikiem terminowości regulowania zobowiązań OpenAI.
Należy także zarządzać tarciami konkurencyjnymi. Microsoft sprzedaje obecnie własne produkty Copilot AI, które bezpośrednio konkurują z ofertą OpenAI dla klientów korporacyjnych, mimo że OpenAI jest największym znanym źródłem przychodów w jego księgach. Ograniczenie podziału przychodów z kwietnia 2026 r. stanowi dla Microsoft zachętę do zwiększania innych strumieni przychodów ze sztucznej inteligencji, zanim umowa wygaśnie.
Co to oznacza dla gospodarki AI
Skala przepływów pieniężnych OpenAI-Microsoft zmienia oczekiwania w całej branży. GeekWire sformułował sprawę bez ogródek: zdobycze OpenAI są obecnie „większe niż Bing czy Xbox”, dwie franczyzy, które zdefiniowały wcześniejsze ery Microsoftu. Kwartalny wkład w wysokości 10 miliardów dolarów od jednego partnera oznacza, że wezwania Microsoftu do zarobków są obecnie po części referendami w sprawie trajektorii OpenAI. Wyznacza także punkt odniesienia dla tego, co główne laboratoria AI mogą skierować do partnerów zajmujących się chmurą: rywale, tacy jak Anthropic i Google, zawarli własne wielomiliardowe transakcje w chmurze, choć żaden nie osiągnął jeszcze takiej skali.
Dla konkurentów działających w chmurze wiadomość jest taka, że budżet obliczeniowy OpenAI jest największą nagrodą w sprzedaży przedsiębiorstw i że jest on kwestionowany. Inwestorom zgłoszenie zapewnia rzadki, poddany audytowi wgląd w to, jaką wartość faktycznie generuje boom generatywnej sztucznej inteligencji – w przeciwieństwie do wycen ogłaszanych w rundach finansowania.
Następny punkt kontrolny ma miejsce, gdy wyjdą na jaw dane finansowe OpenAI, czy to w wyniku zgłoszonych przez nią przygotowań do IPO, czy też ciągłych wycieków. Do tego czasu dokumenty Microsoftu stanowią najjaśniejszy publiczny zapis tego, ile pieniędzy naprawdę przynosi rewolucja sztucznej inteligencji.
---
Wyprzedź sztuczną inteligencjęOtrzymuj najnowsze wiadomości, analizy i przełomowe informacje dotyczące sztucznej inteligencji — wszystko w jednym miejscu.
Przeczytaj więcej aktualności o sztucznej inteligencji →
