Liczby za II kwartał stojące za podwyżką
Według ogłoszenia Amazona dotyczącego wyników za drugi kwartał 2026 r., opublikowanego przez Finance.biggo.com, przychody AWS w tym kwartale gwałtownie wzrosły o 36,7% do 42,2 miliarda dolarów. Firma ujawniła również, że jej roczne przychody związane ze sztuczną inteligencją przekroczyły obecnie 25 miliardów dolarów** – co oznacza, że sam biznes AI Amazona przekracza łączne przychody wielu firm z listy Fortune 500.
Wyniki przekroczyły oczekiwania Wall Street i spowodowały gwałtowny wzrost akcji Amazona. TradingKey podał, że akcje spółki wzrosły o 10% w handlu po godzinach, natomiast Barron's i TechStock² zauważyły, że akcje wzrosły aż o 12%, gdy inwestorzy przetrawili wyższe niż oczekiwano marże zysku AWS.
Wzrost rentowności AWS miał kluczowe znaczenie dla zaufania inwestorów. Pomimo oszałamiających nakładów kapitałowych rynki skupiły się na fakcie, że AWS generuje wystarczający zysk operacyjny, aby ta ogromna inwestycja wyglądała na zrównoważoną – przynajmniej na razie.
Dlaczego 220 miliardów dolarów i wciąż rośnie
CNBC podało, że Amazon przypisał podwyżkę nakładów inwestycyjnych częściowo rosnącym kosztom pamięci – co jest nawiązaniem do rosnącej ceny pamięci o dużej przepustowości (HBM) i innych wyspecjalizowanych chipów niezbędnych do uczenia i wnioskowania sztucznej inteligencji. Pamięć stała się wąskim gardłem w łańcuchu dostaw sprzętu AI, a popyt znacznie przewyższa ograniczone moce produkcyjne dostawców takich jak SK Hynix i Micron.
Jednak większym czynnikiem jest sam popyt. Fortune poinformowało, że dyrektor generalny Andy Jassy powiedział analitykom, że nawet przy 220 miliardach dolarów rocznie Amazon „nadal nie będzie miał wystarczającej mocy obliczeniowej, aby zaspokoić popyt”. Według doniesień AWS wstrzymuje lub opóźnia obciążenia, ponieważ nie jest w stanie zapewnić wydajności centrum danych online wystarczająco szybko, aby zadowolić klientów ścigających się z wdrażaniem aplikacji AI.
To wyznanie jest niezwykłe jak na firmę na skalę Amazona. Sygnalizuje, że ograniczeniem rozwoju sztucznej inteligencji nie są już tylko chipy i modele – chodzi o infrastrukturę fizyczną: budynki centrów danych, przyłącza energetyczne, systemy chłodzenia i zdolność sieci elektrycznej do zasilania ich wszystkich.
Pytanie o finansowanie Jassy uniknęło
Szczegółem, który przykuł uwagę analityków, była odpowiedź Jassy’ego na pytanie, w jaki sposób Amazon planuje sfinansować dodatkowe 20 miliardów dolarów. Według TradingView, po naciśnięciu przycisku połączenia Jassy zaoferował tylko: „W tej chwili nie mam nic do przekazania.”
Ten brak odpowiedzi jest znaczący. Amazon zaciągnął już znaczny dług na infrastrukturę sztucznej inteligencji – w tym zgłoszoną emisję obligacji o wartości 25 miliardów dolarów na początku lipca 2026 r. – a całkowite zaangażowanie kapitałowe firmy związane ze sztuczną inteligencją przewyższa obecnie jej historyczne wydatki na infrastrukturę realizacji zamówień. Inwestorzy coraz częściej analizują, czy zwroty z infrastruktury sztucznej inteligencji uzasadnią ogromne nakłady, czy też firmy budują potencjał, który może pozostać niewykorzystany, jeśli popyt na sztuczną inteligencję rozczaruje.
Na razie mówią liczby dotyczące przychodów AWS. Stopa wzrostu wynosząca 36,7% w oparciu o ponad 40 miliardów dolarów na kwartał jest czymś niezwykłym jak na firmę tej wielkości i sugeruje, że wdrożenie sztucznej inteligencji w przedsiębiorstwach przekłada się na rzeczywiste, powtarzalne przychody z chmury – a nie tylko projekty pilotażowe i weryfikacje koncepcji.
Hiperskaler spędza wojnę
Wartość Amazona wynosząca 220 miliardów dolarów plasuje go na szczycie hierarchii wydatków hiperskalowalnych, ale nie jest odosobniony. Microsoft, Google i Meta ogłosiły podobnie ogromne budżety na infrastrukturę sztucznej inteligencji na rok 2026. Łączne wydatki kapitałowe czterech największych firm zajmujących się chmurą i sztuczną inteligencją przekraczają obecnie 700 miliardów dolarów rocznie – czyli sumę większą niż PKB wielu krajów.
Jak donosi 디지털투데이, „wielka trójka chmur” – Amazon, Microsoft i Google – odnotowała rekordowy wzrost w tym samym kwartale pomimo ciągłych mówień o „bańce sztucznej inteligencji”. Każdy z nich kontynuuje inwestycje w infrastrukturę, skutecznie zakładając, że popyt na obliczenia AI będzie nadal rósł przez lata.
Jak zauważył „The Washington Post” w osobnej analizie opublikowanej tego samego dnia, ryzyko polega na tym, że największe amerykańskie firmy „wypalają pieniądze na sztuczną inteligencję” w sposób, który może okazać się ryzykowny, jeśli oczekiwane zyski nie zostaną zrealizowane w przewidywanej skali.
Co to oznacza dla branży sztucznej inteligencji
Decyzja Amazona o wydatkach ma skutki w całym ekosystemie sztucznej inteligencji. Każdy dolar nakładów inwestycyjnych na AWS trafia do producentów chipów, takich jak Nvidia i AMD, do firm zajmujących się budową centrów danych, do przedsiębiorstw energetycznych i do szerszego łańcucha dostaw. Sygnalizuje także klientom Amazona usługi w chmurze, że ograniczenia wydajności – a nie jakość modelu – mogą stanowić decydujące wyzwanie w ciągu najbliższych 12–18 miesięcy.
W przypadku start-upów i przedsiębiorstw korzystających z AWS ostrzeżenie Jassy’ego o niewystarczającej wydajności jest praktycznym problemem: obciążenia AI mogą wiązać się z dłuższymi czasami udostępniania, wyższymi cenami natychmiastowymi i regionalnymi ograniczeniami dostępności. Firmy, które zablokują teraz zarezerwowane moce produkcyjne, mogą mieć znaczną przewagę nad tymi, które czekają.
Najważniejsze jest to, że Amazon zdecydował się pójść na całość. Zakład o wartości 220 miliardów dolarów stanowi deklarację, że wyścig w zakresie infrastruktury sztucznej inteligencji to konkurs, w którym zwycięzca bierze najwięcej – i że Amazon zamierza być tym, który zwycięży.
---
Wyprzedź sztuczną inteligencjęOtrzymuj najnowsze wiadomości, analizy i przełomowe informacje dotyczące sztucznej inteligencji — wszystko w jednym miejscu.
