David Sacks, inwestor venture capital i urzędnik Białego Domu zajmujący się sztuczną inteligencją, twierdzi, że boom na centra danych oparte na sztucznej inteligencji może wyhamować w ciągu dwóch lat, ostrzegając, że dopuszczenie niepewności i moratoriów na szczeblu stanowym może sprawić, że prace budowlane zostaną „zamknięte lub znacznie ograniczone” do 2028 r.

Sacks przedstawił tę prognozę w najnowszym odcinku podcastu All-In, wyemitowanym 7 listopada, w dyskusji na temat wyborów śródokresowych, trwającej wyprzedaży akcji AI i tego, co gospodarze nazwali „zamrożeniem centrów danych” w urzędach stanowych. Dla osoby, która pełni funkcję AI i kryptowładza administracji, komentarze sprowadzają się do publicznego uznania, że ​​największym krótkoterminowym zagrożeniem dla rozwoju sztucznej inteligencji nie jest jakość modeli ani podaż chipów – to lokalna polityka. Nasi czytelnicy mogą śledzić resztę [najświeższych wiadomości o sztucznej inteligencji] z tego tygodnia (https://aibuzzwire.news/en) w miarę rozwoju historii infrastruktury.

„Nikt nie może zainwestować 50 miliardów dolarów w warunkach niepewności”

„Nikt nie może zainwestować 50 miliardów dolarów w warunkach niepewności” – powiedział Sacks w podcaście. „Myślę, że do 2028 r. rurociąg zostanie zamknięty lub znacznie skrócony”.

Jego argumentacja opiera się na dopuszczeniu ryzyka, a nie na finansowaniu. Największym zagrożeniem dla projektu centrum danych, argumentował Sacks, jest rozpoczęcie prac budowlanych, a następnie „zalecenie” ich realizacji w połowie budowy — zatrzymanie jej przez pozew sądowy, strajk pracowników lub grupę społeczną, która zmienia politykę po tym, jak zaangażowano już miliardy. Dodał, że gubernatorzy w stanach z największymi centrami danych „w zasadzie wskazują, że opowiadają się za moratorium” do czasu spełnienia określonych warunków.

Ostrzeżenie pojawia się w środowisku politycznym, które ostro zwróciło się przeciwko infrastrukturze sztucznej inteligencji. W połowie kadencji w tym miesiącu w co najmniej 13 stanach zwyciężyły środki ograniczające rozwój centrów danych, a sprzeciw społeczności wstrzymał już projekty warte dziesiątki miliardów dolarów w całym kraju.

Dlaczego budynki mają większe znaczenie niż żetony

Ekspozycja łańcucha dostaw zaczyna się od prostej zależności: każdy chip AI, przełącznik sieciowy i system chłodzenia wymagają najpierw gotowego budynku i połączenia z siecią. Dyrektor naczelny Broadcom poczynił to samo podczas wrześniowej rozmowy telefonicznej dotyczącej wyników firmy: „Zanim wypuścisz chipy, musisz umieścić obudowę centrum danych i przygotować ją do produkcji”.

Jeśli budowa utknie w martwym punkcie, założenia popytowe leżące u podstaw najbardziej agresywnych prognoz wzrostu sektora utknęły w martwym punkcie wraz z nimi. Zastanów się, do czego obecnie zmierzają dostawcy, zgodnie z ich najnowszymi raportami o zarobkach:

  • Nvidia odnotowała przychody z centrów danych w wysokości 89,02 miliarda dolarów, co oznacza wzrost o 117%, i wyniosła w następnym kwartale około 108 miliardów dolarów, przy czym w najnowszym raporcie SEC ujawniono zobowiązania w zakresie dostaw na kwotę 279 miliardów dolarów.
  • Broadcom planuje osiągnąć 230 miliardów dolarów przychodów z półprzewodników AI do roku fiskalnego 2028, co mieści się w przedziale ryzyka Sacksa.
  • Arista Networks zwiększyła przychody o 58,5% i osiągnęła w czwartym kwartale poziom 3,9–4,0 miliardów dolarów, skupiona wśród niewielkiej liczby dużych klientów.
  • Firma Vertiv, która sprzedaje sprzęt zasilający i chłodzący w tych budynkach, odnotowała wzrost zamówień organicznych o ponad 100%, przy czym klienci zazwyczaj składają zamówienia z 12–18-miesięcznym wyprzedzeniem.

Liczby te zakładają, że rurociąg będzie nadal przepływać. Prognoza Sacksa zakłada, że ​​tak nie jest. Jedno i drugie nie może być prawdą na raz.

Rynek już wycenia podział

Inwestorzy spędzili ostatni miesiąc rysując dokładnie tę linię, którą opisuje Sacks. W miesiącu kończącym się 6 listopada Nvidia spadła o 21,4%, Broadcom o 22%, Arista o 20,86%, a Vertiv stracił 25,81% w miarę pogłębiania się wyprzedaży sztucznej inteligencji.

Z kolei właściciele centrów danych prawie się nie poruszyli: w tym samym okresie Equinix spadł o zaledwie 1,85%, a Digital Realty o 3,47%. Logika jest prosta – jeśli projekty spekulacyjne zostaną anulowane, firmy, które już posiadają dozwoloną moc zasilaną, staną się cenniejsze, a nie mniejsze.

Dyrektor naczelny Equinix wyraźnie przedstawił tę kwestię: „Jeśli zostanie anulowana pewna liczba projektów, oznacza to jedynie, że to, co jest już i tak ograniczone, stanie się jeszcze większym zasobem rzadkim”. Zauważyła, że ​​w przypadku 3 gigawatów planowanej mocy spółki „grunty, energia i pozwolenia są w dużej mierze zabezpieczone”.

Digital Realty ma 1,5 gigawata w budowie, z czego 63% jest wynajęte, a rekordowe zaległości wynoszą 2,5 miliarda dolarów, co zapewnia widoczność przychodów w latach 2027 i 2028, co stanowi zabezpieczenie przed dokładnie takim zamrożeniem, jakiego obawia się Sacks.

Kontrargument: moratoria nie są jeszcze prawem

Prognoza Sacksa jest przewidywaniem, a nie ustalonym faktem. Proponowane moratoria można zawęzić, opóźnić lub całkowicie znieść i nikt jeszcze nie wie, jak ukształtuje się polityka państwa po przełomie śródokresowym. Kierownictwo Vertiv w dalszym ciągu opisywało popyt długookresowy, a przedsiębiorstwa zajmujące się hiperskalem z zaangażowanym kapitałem od dawna znajdowały sposoby na budowanie poprzez lokalną opozycję.

Istnieje również wymiar federalny. Biały Dom nalegał na przyspieszenie wydawania pozwoleń na duże projekty infrastrukturalne, a administracja, która straci cierpliwość do państwowych moratoriów, mogłaby podjąć próbę ich wyprzedzenia – co byłoby napiętnowaną prawnie ścieżką, która sama w sobie stałaby się walką polityczną.

Co to oznacza dla tworzenia sztucznej inteligencji

Najgłębsze znaczenie komentarzy Sacksa polega na tym, kto je wypowiada. Nie jest to niedźwiedzi analityk zwierający sektor ani aktywista sprzeciwiający się centrom danych – to car sztucznej inteligencji administracji przyznający, że polityczna licencja na budowę może wygasnąć, zanim wygaśnie finansowanie.

Jeśli gubernatorzy w stanach z dużą liczbą centrów danych będą przestrzegać warunków moratorium, cele branży w zakresie wydajności na rok 2028 mogą się przesunąć o lata, zmuszając firmy zajmujące się sztuczną inteligencją do racjonowania obliczeń, podnoszenia cen lub przenoszenia mocy produkcyjnych za granicę. Jeśli zamiast tego spory o pozwolenia zostaną rozwiązane projekt po projekcie, rurociąg może się wygiąć, nie pękając, a dostawcy zmierzający do trzycyfrowego wzrostu unikną scenariusza opisanego właśnie przez ich doradcę Białego Domu.

Wyprzedź sztuczną inteligencję

Od centrów danych po premiery modeli – historia infrastruktury zmienia się z tygodnia na tydzień. Śledź najświeższe wiadomości o sztucznej inteligencji w 35 językach.

Przeczytaj więcej aktualności o sztucznej inteligencji →