Comerțul cu inteligența artificială de pe Wall Street tocmai a avut cea mai proastă perioadă a anului. Nasdaq s-a prăbușit cu 5,5% joi, deoarece rezultatele alegerilor de la jumătatea mandatului au declanșat o retragere în masă a acțiunilor AI, CNBC raportând că Magnificent Seven - Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia și Tesla - au pierdut aproximativ 1 trilion de dolari din valoarea de piață într-o singură sesiune. Pe piețele din SUA, vânzările au șters aproximativ 2,5 trilioane de dolari, potrivit CNN și Seeking Alpha.
Derularea nu a rămas mult timp limitată. Până vineri, panica s-a extins pe tot globul: Nikkei al Japoniei a alunecat cu aproximativ 6% pe teritoriul pieței urs, Kospi din Coreea de Sud s-a prăbușit cu 9%, iar bursele europene s-au prăbușit, în timp ce investitorii se întrebau dacă boom-ul investițiilor în inteligența artificială de doi ani a depășit economia. For more context on this story, see our ongoing more AI stories.
Ce a declanșat vânzările
Cauza imediată a fost politică. Alegerile de la jumătatea mandatului de marți au oferit câștiguri majore pentru democrați, iar investitorii au petrecut miercuri și joi revalorificarea ceea ce înseamnă asta pentru amprenta fizică a industriei AI. Cea mai concentrată îngrijorare este construcția centrelor de date: candidații care au făcut campanie împotriva noilor centre de date AI au câștigat în toată țara, iar reflectarea electorală a 404 Media a concluzionat că „America a respins centrele de date” în comunitățile în care facilitățile sunt de fapt construite.
Texas a fost piesa centrală. Statul deține aproximativ 27% din totalul gigawați planificați pentru centrele de date din SUA, potrivit Wells Fargo, iar cursa guvernatorului său a fost câștigată de democratul Gina Hinojosa, care a militat pentru oprirea construcției de noi centre de date. Stocurile de infrastructură AI s-au clătinat deja în tranzacționarea peste noapte, când rezultatul a devenit clar – iar până joi, modestele scăderi de neocloud s-au transformat într-o piață plină.
Miliardarul Elon Musk, care a cheltuit aproximativ jumătate de miliard de dolari pentru semestrul mediu – inclusiv 224 de milioane de dolari în Texas, conform 404 Media – a recunoscut schimbarea printr-o postare plină de regrete pe X: „Centrele de date din spațiu arată destul de atrăgătoare chiar acum”.
Dincolo de matematica electorală, analiștii au subliniat anxietăți mai profunde pe care rezultatele le-au cristalizat mai degrabă decât le-au creat. Datele privind cheltuielile de rampă raportate recent de TechCrunch au sugerat că cheltuielile cu inteligența artificială stagnează chiar dacă Anthropic își pregătește IPO, iar săptămânile de titluri despre finanțarea circulară a furnizorilor și împrumuturile masive pentru centrele de date finanțate din datorii au pregătit piețele pentru o retragere. Intermediarul a oferit meciul.
Fallout: de la orarele IPO la costurile de împrumut
Pierderile vânzării se extind cu mult peste portofoliile de acțiuni. Cea mai imediată accidentare corporativă este IPO-ul Anthropic. Bloomberg, The Wall Street Journal și Reuters au raportat săptămâna aceasta că marii investitori sunt acum sceptici că laboratorul de inteligență artificială își poate atinge obiectivul de evaluare raportat la 1,5 trilioane de dolari, sursele Reuters avertizând că reacția AI ar putea chiar amenința momentul IPO. Barron's a raportat că oferta va continua, dar analiștii se așteaptă acum la un preț mult mai mic.
Există și o dimensiune a finanțelor publice. Los Angeles Times a formulat direct reevaluarea: „După scăderea stocurilor tehnologice, investitorii regândesc ce valorează Anthropic”. Dacă același scepticism se răspândește și asupra datoriilor corporative care finanțează construcția centrelor de date - o piață care a atras deja avertismente despre miliarde de împrumuturi susținute de deprecierea GPU-urilor - costul construcției fizice a AI ar putea crește exact în momentul în care covorașul său politic de bun venit este îndepărtat.
Recuperarea de vineri: scăderea cumpărătorilor și un raport puternic de locuri de muncă
Până vineri, panica se opri. Bloomberg a raportat că futures pe acțiunile din SUA au crescut pe măsură ce au apărut cumpărători care au scăzut, iar raportul privind locurile de muncă din octombrie a depășit estimările anterioare, oferind cumpărătorilor un motiv macro pentru a reveni. Până la începutul după-amiezii, Nasdaq-ul și-a revenit pe măsură ce acțiunile de cipuri și-au revenit din cele mai abrupte pierderi, potrivit Reuters, deși indicele a rămas cu mult sub locul în care a început săptămâna.
Dacă se menține balonul de vineri este întrebarea pe care și-o pune acum fiecare investitor din complexul AI. Barron's i-a avertizat pe cititori să „se aștepte la mai multe artificii, pe măsură ce piețele se adaptează la noua realitate a inteligenței artificiale” – un semn că chiar și taurii văd reprecierea ca fiind în curs, mai degrabă decât finalizată.
Ce înseamnă pentru industria AI
Ultimele trei zile marchează o schimbare structurală în modul în care piețele tratează cheltuielile cu inteligența artificială. Timp de doi ani, s-a presupus că orice investiție în infrastructură va fi recompensată. Rezultatele intermediare – și reacția violentă a pieței față de acestea – au stabilit că permisiunea politică pentru acea investiție este acum condiționată, geografie după geografie, permis cu permis.
Pentru companiile AI, implicațiile sunt imediate. Deciziile de amplasare a centrelor de date, cândva o chestiune de găsire a energiei ieftine, prezintă acum un risc electoral în care consiliile trebuie să prețuiască. Pentru laboratoarele care se apropie de piețele publice, fereastra pentru evaluări de trilioane de dolari s-ar putea să se fi redus. Iar pentru milioanele de americani care folosesc zilnic instrumente AI, dezvoltarea industriei – și ritmul în care noile modele și centre de date vin online – depinde acum de rezultatele alegerilor în moduri pe care nimeni nu le-ar fi prezis cu un an în urmă.
Pe scurt, comerțul cu inteligența artificială a intrat în epoca sa politică. Revenirea de vineri sugerează că piața nu abandonează AI. Prăbușirea de 5,5% de joi sugerează că nu mai este dispus să creadă necondiționat.
---
Stay Ahead of AIGet the latest AI news, analysis, and breakthroughs — all in one place.
Read more AI news →
