Riskkapitalisten och Vita husets AI-tjänsteman David Sacks säger att den amerikanska AI-datacenterboomen kan ta slut inom två år, och varnar för att tillåtande av osäkerhet och moratorier på statlig nivå kan lämna byggledningen "stängd eller avsevärt reducerad" till 2028.

Sacks gjorde förutsägelsen om det senaste avsnittet av All-In-podcasten, som släpptes den 7 november, i en diskussion som täckte mellanårsvalet, den pågående försäljningen av AI-aktier och vad värdarna kallade en "frysning av datacenter" som sveper genom statshus. För en figur som fungerar som administrationens AI- och kryptotsar, motsvarar kommentarerna ett offentligt erkännande av att det största hotet på kort sikt mot AI-utbyggnaden inte är modellkvalitet eller chiptillförsel – det är lokalpolitik. Våra läsare kan spåra resten av veckans bristande AI-nyheter när infrastrukturberättelsen utvecklas.

'Ingen kan göra en investering på 50 miljarder dollar under förhållanden av osäkerhet'

"Ingen kan göra en investering på 50 miljarder dollar i förhållanden av osäkerhet", sa Sacks i podcasten. "Jag tror att 2028 kommer pipelinen att vara stängd eller avsevärt reducerad."

Hans argument vilar på att tillåta risk snarare än finansiering. Den största faran för ett datacenterprojekt, hävdade Sacks, är att bryta mark och sedan bli "påbjudna" halvvägs genom bygget - stoppas av en rättegång, en arbetarstrejk eller en samhällsgrupp som vänder på politiken efter att miljarder redan har begåtts. Han tillade att guvernörer i de största datacenterstaterna "i princip indikerar att de föredrar ett moratorium" tills vissa villkor är uppfyllda.

Varningen landar i en politisk miljö som har vänt sig kraftigt mot AI-infrastruktur. Under denna månads mellanårsperiod vann omröstningsåtgärder som begränsar utvecklingen av datacenter i minst 13 delstater, och samhällsopposition har redan lagt tiotals miljarder dollar i projekt på is i hela landet.

Varför byggnaderna betyder mer än markerna

Försörjningskedjans exponering börjar med ett enkelt beroende: varje AI-chip, nätverksswitch och kylsystem behöver först en färdig byggnad och en nätanslutning. Broadcoms vd gjorde samma sak om företagets vinstsamtal i september: "Innan du får ut chipsen måste du få datacenterskalet på plats och redo för produktion."

Om byggandet går i stå stannar efterfrågeantagandena bakom sektorns mest aggressiva tillväxtprognoser fast. Tänk på vad leverantörerna för närvarande vägleder till, enligt deras senaste resultatrapporter:

  • Nvidia rapporterade datacenterintäkter på 89,02 miljarder USD, en ökning med 117 %, och styrde nästa kvartal till cirka 108 miljarder USD, med 279 miljarder USD i avslöjade leveransåtaganden i sin senaste SEC-anmälan.
  • Broadcom siktar på 230 miljarder dollar i AI-halvledarintäkter till räkenskapsåret 2028 – helt och hållet inom Sacks riskfönster.
  • Arista Networks ökade intäkterna med 58,5 % och styrde sitt fjärde kvartal till 3,9–4,0 miljarder USD, koncentrerat till ett litet antal stora kunder.
  • Vertiv, som säljer kraft- och kylutrustningen i dessa byggnader, rapporterade organiska beställningar på mer än 100 %, med kunder som vanligtvis beställer 12 till 18 månader framåt.

Dessa siffror förutsätter att rörledningen fortsätter att flyta. Sacks prognos antar att det inte gör det. Båda kan inte vara sanna på en gång.

Marknaden prissätter redan uppdelningen

Investerare ägnade den senaste månaden åt att dra exakt den linje som Sacks beskriver. Under månaden som slutade den 6 november föll Nvidia 21,4 %, Broadcom föll 22 %, Arista föll 20,86 % och Vertiv tappade 25,81 % när AI-försäljningen fördjupades.

Datacenterhyresvärdar rörde sig däremot knappt: Equinix sjönk bara 1,85 % och Digital Realty 3,47 % under samma period. Logiken är okomplicerad - om spekulativa projekt ställs in blir de företag som redan äger tillåten, driven kapacitet mer värdefulla, inte mindre.

Equinix verkställande direktör gjorde det fallet uttryckligen: "Om det finns ett antal projekt som ställs in, gör det bara det som redan är knapp kapacitet till mycket mer av en knapp resurs." Hon noterade att över företagets 3 gigawatt av planerad kapacitet "är marken, kraften och tillstånden till stor del säkrade."

Digital Realty har 1,5 gigawatt under uppbyggnad, 63% av det förhyrda, och en rekordstor eftersläpning på 2,5 miljarder dollar som ger den intäktssynlighet till och med 2027 och in i 2028 – en skydd mot exakt den frysning som Sacks fruktar.

Motargumentet: Moratorium är inte lag än

Sacks prognos är en förutsägelse, inte ett fastställt faktum. Föreslagna moratorier kan minskas, försenas eller släppas helt, och ingen vet ännu hur statens politik kommer att landa efter halvtidsskakningen. Vertivs egna chefer har fortsatt att beskriva efterfrågan under lång tid, och hyperskalare med engagerat kapital har historiskt hittat sätt att bygga genom lokal opposition.

Det finns också en federal dimension. Vita huset har drivit på för att påskynda tillstånden för stora infrastrukturprojekt, och en administration som tappar tålamodet med statliga moratorier skulle kunna försöka föregripa dem - en juridiskt fylld väg som i sig skulle bli en politisk kamp.

Vad det betyder för AI-utbyggnaden

Den djupaste betydelsen av Sacks kommentarer är vem som säger dem. Detta är inte en baisseartad analytiker som kortsluter sektorn eller en aktivist som motsätter sig datacenter – det är administrationens egen AI-tsar som medger att den politiska licensen att bygga kan löpa ut innan finansieringen gör det.

Om guvernörer i datacentertunga stater följer upp moratorievillkoren kan branschens kapacitetsmål för 2028 försvinna med år, vilket tvingar AI-företag att ransonera beräkningar, höja priserna eller flytta kapacitet utomlands. Om istället de tillåtande slagsmålen löses projekt för projekt, kan pipelinen böjas utan att gå sönder – och de leverantörer som vägleder till tresiffrig tillväxt kommer att ha undvikit scenariot som deras egen rådgivare i Vita huset just beskrev.

Ligg före AI

Från datacenter till modelllanseringar, infrastrukturhistorien rör sig från vecka till vecka. Följ senaste AI-nyheter med täckning på 35 språk.

Läs mer AI-nyheter →

---

Stay Ahead of AI

Get the latest AI news, analysis, and breakthroughs — all in one place.

Read more AI news →