Oracle-aktien föll med mer än 3% på torsdagen efter att företaget bekräftat att det skickade ett "force majeure"-meddelande kopplat till dess New Mexico datacenterprojekt - en laglig manöver utformad för att skydda företaget från högre utgifter om det oroliga AI-campuset inte kommer online som förväntat 2028.
Meddelandet skickades till projektets utvecklare, en enhet av Blue Owl Capital, och rapporterades först av Bloomberg, med hänvisning till källor som är bekanta med saken. CNBC bekräftade meddelandet. Enligt Bloombergs rapportering vill Oracle skjuta upp betalningen på campus – kallat Project Jupiter – om det inte kommer online på sin förväntade tidslinje 2028. Blue Owls aktier föll också på nyheterna, liksom Bloom Energys, som är tänkt att driva anläggningen med mer än 2,4 gigawatt med sina bränsleceller och föll med cirka 3%.
"Projekt Jupiter ligger kvar på vårt planerade schema", sa Oracle i ett uttalande till CNBC. "Vi är helt engagerade i New Mexico och övertygade om vår väg framåt."
Blue Owl försökte å sin sida minimera signalen i meddelandet. "Det här meddelandet ändrar inte de finansiella åtagandena för detta fleråriga projekt", sade företaget i ett uttalande till CNBC.
Vad betyder force majeure här
Force majeure-klausuler fritar en part från avtalsförpliktelser när händelser utanför partens kontroll hindrar fullgörandet. I samband med ett hyresavtal för ett hyperskaligt datacenter är att åberopa klausulen ett sätt för Oracle att argumentera för att förseningar i lagstiftningen och bakslag i infrastrukturen – inte dess eget genomförande – skulle vara skyldiga om projektet glider, och att det inte bör låsas till betalningar kopplade till ett leveransdatum som det inte längre kan kontrollera.
Det juridiska draget är ovanligt så här tidigt i ett tältprojekt, och det landar i ett känsligt ögonblick för finansieringsstrukturen för AI-utbyggnaden mer allmänt. Reuters rapporterade separat att förseningen skickar krusningar genom AI-finansiering, enligt källor, ett tecken på att investerare ser hur risker omfördelas mellan den ovanliga skaran av karaktärer - en mjukvarujätte som ligger intill chipet, ett kraftpaket för privat kredit och en bränslecellsleverantör - bakom branschens snabbast växande infrastruktursatsningar.
Ett projekt fyllt av motgångar
Projekt Jupiter är en del av den bredare utbyggnaden av Stargate-infrastruktur för artificiell intelligens som tillkännagavs med president Donald Trump, och den har varit genomsyrad av motgångar och reglerande hinder, enligt CNBC. Dessa inkluderar lokalt motstånd mot datacenter inför det kommande mellanårsvalet och oro från miljögrupper om anläggningens resursbehov.
Webbplatsen har också drabbats av förseningar i utbyggnaden av en naturgasledning avsedd att driva anläggningen – en påminnelse om att även när AI-företag lovar datoranvändning i gigawattskala, begränsas den fysiska infrastrukturen för att driva den genom att tillåta tidslinjer, bränsleförsörjning och lokal politik som rör sig mycket långsammare än modellutsläppscykler.
Bloom Energys bränsleceller var tänkt att överbrygga en del av det kraftgapet, vilket är anledningen till att företagets aktie rörde sig i sympati med Oracles. Anläggningen på mer än 2,4 gigawatt skulle rankas bland de större AI-campus som tillkännages hittills, och dess kraftarkitektur - bränsleceller nu, gas senare - återspeglar den improviserade energistrategin som har blivit standard i Stargate-programmet.
Varför det är viktigt för AI-finansiering
Jupitermeddelandet är den tydligaste signalen hittills om att finanstekniken bakom AI-datacenterboomen stresstestas. Oracle har åtagit sig enorma datacenterförpliktelser för att stödja sina moln- och AI-kontrakt, och projekt som Jupiter är beroende av en kedja av motparter – utvecklare, långivare, kraftleverantörer och verktyg – var och en bär en del av leveransrisken.
Ett meddelande om force majeure flyttar en del av den risken tillbaka mot utvecklaren och dess investerare. Om andra projekt följer efter kan kapitalkostnaden för AI-infrastruktur stiga, och företagen som ställer upp gigawatt-pipelines kan hitta långivare som kräver mer skydd innan de skriver checkar. Det kan i sin tur bromsa den fysiska expansionen som ligger till grund för varje färdplan för gränsmodeller under de kommande åren.
Ingen av de inblandade parterna beskriver Jupiter som inställd. Oracles uttalande betonar tidsplan och engagemang, och Blue Owls betonar oförändrade finansiella åtaganden. Men det faktum att Oracle kände behovet av att formellt reservera sin rättsliga ställning månader före projektets förväntade onlinedatum tyder på att företagets eget förtroende för den tidslinjen har begränsningar – och att eran av friktionsfri finansiering av AI-infrastruktur ger vika för något mer komplicerat.
För spårare av AI-utbyggnaden är siffrorna att titta på de som inte har offentliggjorts: leveransmilstolparna i Blue Owl-avtalet, straffstrukturen som Oracle försöker undkomma och huruvida förseningarna i rörledningen i New Mexico har motsvarigheter på andra Stargate-platser. Dessa detaljer kommer att avgöra om Jupiter är en outlier eller en mall.
Stay ahead of AI
AI-infrastrukturboomen kolliderar med verkliga begränsningar – makt, tillstånd och politik. Följ varje utveckling på AI Buzz Wire.
Läs mer AI-nyheter →
