Anthropic กำลังมุ่งหน้าสู่การเสนอขายหุ้นต่อประชาชนทั่วไปเป็นครั้งแรกด้วยการประเมินมูลค่าเป้าหมายที่ 1.4 ล้านล้านดอลลาร์ ตามร่างหนังสือชี้ชวนล่าสุด ในสิ่งที่ Bloomberg อธิบายว่าเป็นการเปิดตัวภาพยนตร์บล็อกบัสเตอร์ที่จะติดอันดับหนึ่งในรายชื่อตลาดหุ้นที่ใหญ่ที่สุดเท่าที่เคยมีมา การยื่นแบบอัปเดตยังเผยให้เห็นเป็นครั้งแรกว่าผู้ร่วมก่อตั้งทั้งเจ็ดรายของบริษัทแต่ละคนมีเงินเท่าไรเมื่อหุ้นเริ่มซื้อขาย

ข้อกำหนดที่แก้ไขซึ่งรายงานโดย Reuters เมื่อวันอังคาร แสดงให้เห็นว่า Anthropic ตั้งเป้าที่จะระดมทุนได้มากถึง 64.4 พันล้านดอลลาร์ในการเสนอขาย รอยเตอร์วางกรอบรายการดังกล่าวเป็นการทดสอบความกระตือรือร้นของ AI ของ Wall Street ซึ่งเป็นคำอธิบายที่เหมาะสมสำหรับบริษัทที่มีมูลค่าในตลาดเอกชนเพียงเศษเสี้ยวของตัวเลขนี้เมื่อสองปีที่แล้ว For more context on this story, see our ongoing breaking AI news.

ตัวเลขเบื้องหลังการเสนอขาย

การเปิดเผยข้อมูลที่สะดุดตาที่สุดใน S-1 ที่อัปเดตเกี่ยวข้องกับผู้ก่อตั้ง ผู้ร่วมก่อตั้งทั้งเจ็ดของ Anthropic แต่ละคนวางแผนที่จะขายหุ้น IPO จำนวน 3,378,378 หุ้น TechCrunch รายงานเมื่อวันอังคารตามการยื่นใหม่ หุ้นกำลังทำการตลาดในช่วงเริ่มต้นที่กว้างผิดปกติที่ 70 ถึง 78 ดอลลาร์

ที่จุดกึ่งกลางของช่วงนั้น 74 ดอลลาร์ ผู้ก่อตั้งแต่ละคนจะใช้เงินเพียง 250 ล้านดอลลาร์เท่านั้น ที่ด้านล่างของวง แต่ละคนจะเคลียร์ได้เพียง 236 ล้านเหรียญสหรัฐ ที่ด้านบนสุดเพียงไม่ถึง 264 ล้านดอลลาร์ และในการเสนอขายที่สร้างความสนใจได้มากขนาดนี้ บริษัทต่างๆ มักจะให้ราคาสูงกว่าช่วงเริ่มต้น ซึ่งจะทำให้ตัวเลขเหล่านั้นสูงขึ้น

ผู้ขายทั้งเจ็ดรายคือกลุ่มผู้ก่อตั้งบริษัททั้งหมด: CEO Dario Amodei; ประธานและประธานคณะกรรมการ Daniela Amodei ซึ่งเป็นน้องสาวของเขาด้วย ทอม บราวน์ ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายคอมพิวเตอร์; หัวหน้าฝ่ายสาธารณประโยชน์ แจ็ค คลาร์ก; หัวหน้าเจ้าหน้าที่วิทยาศาสตร์ Jared Kaplan; หัวหน้าสถาปนิก แซม แมคแคนดิช; และการวิจัยการตีความนำโดยคริสโตเฟอร์ โอลาห์

ใครกำลังซื้ออีก

สมาชิกคณะกรรมการสองคนได้ส่งสัญญาณความสนใจเป็นการส่วนตัวในการเสนอขายตาม TechCrunch Reed Hastings ผู้ร่วมก่อตั้ง Netflix ระบุว่าเขาต้องการซื้อหุ้นมูลค่า 300 ล้านดอลลาร์ผ่านกองทุนที่ได้รับคำแนะนำจากผู้บริจาค สมาชิกคณะกรรมการ Christopher Liddell ได้ขอซื้อหุ้นมูลค่า 3 ล้านดอลลาร์ด้วย

ภาระผูกพันเหล่านั้นมีขนาดเล็กเมื่อเทียบกับการเพิ่มขึ้นโดยรวม แต่คนวงในที่ซื้อข้อตกลงที่พวกเขาดูแลนั้นมักจะอ่านว่าเป็นคะแนนความเชื่อมั่นในโอกาสของบริษัทหลังจากการเข้าจดทะเบียน

การควบคุมยังคงอยู่กับผู้ก่อตั้ง

หลังการขาย ผู้ก่อตั้งแต่ละคนจะยังคงเป็นเจ้าของหุ้น Class A ที่โดดเด่นของ Anthropic ประมาณ 3.2 เปอร์เซ็นต์ หรือรวมกันประมาณ 22 เปอร์เซ็นต์ ตัวเลขดังกล่าวยังต่ำกว่าสัดส่วนการถือหุ้นทางเศรษฐกิจของพวกเขา เนื่องจากผู้ถือรายอื่น รวมถึง Amazon และ Google เป็นเจ้าของหุ้น Class N ที่ไม่ได้ลงคะแนนซึ่งอยู่นอกกลุ่ม Class A

ที่สำคัญกว่านั้นคือผู้ก่อตั้งไม่ยอมละทิ้งการควบคุม แต่ละคนจะได้รับหนึ่งหุ้นของหุ้นคลาส F พิเศษที่มีสิทธิในการลงคะแนนเสียง และหุ้นทั้งเจ็ดจะควบคุมคะแนนเสียงของบริษัท 51.1 เปอร์เซ็นต์ ตามการยื่นฟ้อง ไม่มีผู้ก่อตั้งรายใดถือหุ้นหรือลงคะแนนเสียงอย่างมีความหมายมากกว่าคนอื่นๆ ซึ่งเป็นข้อตกลงการแบ่งปันอำนาจที่ผิดปกติสำหรับบริษัทที่กำลังจะซื้อขายในระดับนี้

ก้าวลงจากความทะเยอทะยานก่อนหน้านี้

อย่างไรก็ตาม เป้าหมายมูลค่า 1.4 ล้านล้านดอลลาร์แสดงถึงการถอยห่างจากตัวเลขที่หมุนเวียนในช่วงต้นของกระบวนการ ล่าสุดในเดือนกันยายน Financial Times รายงานว่าการประเมินมูลค่า 2 ล้านล้านดอลลาร์อยู่ระหว่างการหารือในขณะที่บริษัทเข้าใกล้การเปิดตัว Nasdaq และการรายงานในเดือนสิงหาคมชี้ไปที่ความเป็นไปได้ในการเพิ่มขึ้นมากถึง 100 พันล้านดอลลาร์ ร่างล่าสุดที่เพดานวงเงิน 64.4 พันล้านดอลลาร์และการประเมินมูลค่า 1.4 ล้านล้านดอลลาร์ บ่งชี้ว่าบริษัทและนายธนาคารได้ปรับเทียบความคาดหวังในขณะที่ประเมินความต้องการของสถาบัน

แม้จะลดขนาดลง แต่การเสนอขายหุ้นครั้งนี้ก็ยังด้อยกว่าการเสนอขายหุ้น IPO เกือบทุกเทคโนโลยีในประวัติศาสตร์ การจัดลำดับมีความสำคัญสำหรับภาค AI ในวงกว้างเช่นกัน โดยการเปิดตัวของ Anthropic ถือเป็นรายการห้องปฏิบัติการ AI ที่จับตาดูอย่างใกล้ชิดที่สุด และผลการดำเนินงานในวันเปิดทำการจะถือเป็นการลงประชามติว่าตลาดสาธารณะให้ความสำคัญกับนักพัฒนาโมเดลแนวหน้าอย่างไร

Yahoo Finance รายงานในสัปดาห์นี้ว่า Anthropic กล่าวว่าสัญญาณเตือนความปลอดภัย AI ที่สำคัญได้เริ่มทำงานเพียงไม่กี่วันก่อนการเสนอขายหุ้น IPO ซึ่งเป็นเครื่องเตือนใจว่าข้อผูกพันด้านความปลอดภัยของบริษัท ซึ่งเป็นส่วนสำคัญของการนำเสนอต่อนักลงทุน ยังคงอยู่ภายใต้การตรวจสอบอย่างละเอียด

Roadshow กำลังดำเนินการอยู่

รายการดูเหมือนใกล้เข้ามาแล้ว การนำเสนอโรดโชว์ค้าปลีกได้รับการเผยแพร่แล้วบน NetRoadshow ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มที่ใช้กันทั่วไปในการทำตลาด IPO ให้กับนักลงทุน โดยมีลิงก์ไปยังการนำเสนอที่เผยแพร่บน Hacker News ในสัปดาห์นี้ คู่มือการมีส่วนร่วมในการค้าปลีกจากโบรกเกอร์ เช่น Fidelity ก็ปรากฏขึ้นเช่นกัน โดยเน้นย้ำถึงความต้องการที่คาดหวังในวงกว้าง

จาก OpenAI Breakaway สู่การบันทึกเปิดตัวครั้งแรก

ผู้ก่อตั้งทั้งเจ็ดออกจาก OpenAI ด้วยกันในปี 2021 หลังจากที่ไม่เห็นด้วยกับความเป็นผู้นำเกี่ยวกับวิธีการสร้าง AI และพวกเขาก่อตั้ง Anthropic โดยใช้แนวทางที่เน้นความปลอดภัยอย่างชัดเจนเพื่อพัฒนาโมเดลแนวหน้า ห้าปีต่อมา การแตกตัวครั้งนั้นได้ก่อให้เกิดบริษัทที่มีมูลค่า 1.4 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นตัวเลขที่จะทำให้บริษัทเป็นหนึ่งในบริษัทที่มีมูลค่ามากที่สุดในโลกในวันแรกของการซื้อขาย

สิ่งที่ต้องดู

นักลงทุนจะพิจารณาสามสิ่งเมื่อหุ้นเริ่มซื้อขาย: ราคาสุดท้ายอยู่เหนือช่วง 70 ถึง 78 ดอลลาร์หรือไม่ ซึ่งเป็นสัญญาณของอุปสงค์ส่วนเกิน; ประสิทธิภาพของหุ้นเทียบกับการประเมินมูลค่าตลาดเอกชนที่เกิดขึ้นก่อนหน้านั้น และโครงสร้างการกำกับดูแลของผู้ก่อตั้งดึงความสนใจจากกองทุนที่เน้นการกำกับดูแลหรือไม่ สำหรับอุตสาหกรรม AI โดยรวม คำตอบของทั้งสามบริษัทจะกำหนดแนวทางที่บริษัท AI รุ่นต่อไปจะเข้าสู่ตลาดสาธารณะ

---

Stay Ahead of AI

Get the latest AI news, analysis, and breakthroughs — all in one place.

Read more AI news →