Nvidia กำลังเจรจาเพื่อเป็นผู้ลงทุนหลักในการเสนอขายหุ้นแก่ประชาชนทั่วไปครั้งแรกของ Anthropic โดยทุ่มเงินมากถึง 10,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ให้กับสิ่งที่อาจกลายเป็น IPO ที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ ตามรายงานของ Reuters ที่เผยแพร่เมื่อเย็นวันศุกร์ และยังคงขับเคลื่อนวงจรข่าวธุรกิจ AI ตลอดสุดสัปดาห์

คนสองคนที่คุ้นเคยกับเรื่องนี้บอกกับรอยเตอร์ว่า Anthropic กำลังมองหาการระดมทุนได้มากถึง 100 พันล้านดอลลาร์โดยมีมูลค่าประมาณ 2 ล้านล้านดอลลาร์ และผู้ผลิตชิปที่ซื้อคอมพิวเตอร์ส่วนใหญ่นั้นมีน้ำหนักมากถึง 10 พันล้านดอลลาร์จากทั้งหมดนั้น Bloomberg ได้รับรายงานอย่างรวดเร็ว และเรื่องราวดังกล่าวยังคงได้รับการรายงานข่าวใหม่ๆ จากร้านต่างๆ เช่น Mashable และ The American Bazaar ในวันอาทิตย์ หากต้องการติดตามข้อตกลงและปฏิกิริยาของตลาดอย่างต่อเนื่อง โปรดติดตาม ส่วนข่าวธุรกิจ AI

ตัวเลขเบื้องหลังข้อตกลง

ตัวเลขพาดหัวยากที่จะพูดเกินจริง การระดมทุน 100,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ อาจทำให้การเสนอขายหุ้นต่อประชาชนทั่วไปครั้งก่อนเล็กลง Reuters อ้างข้อมูลของ Dealogic ตั้งข้อสังเกตว่าการเสนอขายหุ้น IPO ของสหรัฐฯ ไม่รวมยานพาหนะเช็คเปล่า ระดมทุนได้ 137 พันล้านดอลลาร์ในช่วงแปดเดือนแรกของปี 2026 ซึ่งหมายความว่า Anthropic เพียงอย่างเดียวจะแสวงหาประมาณ 73 เปอร์เซ็นต์ของสิ่งที่ทุกรายการในสหรัฐฯ รวมกันระดมทุนได้ในช่วงปีที่สร้างสถิติ

การประเมินมูลค่า 2 ล้านล้านดอลลาร์จะทำให้ Anthropic ซึ่งเป็นบริษัทเอกชนที่ก่อตั้งในปี 2021 อยู่เหนือมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดของ S&P 100 ส่วนใหญ่ในขณะที่หุ้นเริ่มซื้อขาย ไม่มีบริษัทใดยืนยันเงื่อนไขดังกล่าว: Anthropic ปฏิเสธที่จะแสดงความคิดเห็น และ Nvidia ไม่ตอบสนองต่อคำขอของ Reuters และแหล่งข้อมูลทั้งสองเตือนว่าแผนดังกล่าวยังอยู่ภายใต้การสนทนาและอาจมีการเปลี่ยนแปลงได้

เหตุใดนักลงทุนหลักจึงมีความสำคัญ

นักลงทุนหลักตกลงที่จะเสนอขายหุ้นตามที่กำหนดไว้ก่อนที่จะวางตลาดในวงกว้าง ทำให้ผู้ซื้อสถาบันที่อยู่เบื้องหลังพวกเขามั่นใจว่าหนังสือเล่มนี้จะเติมเต็ม สำหรับการเสนอขายหุ้น IPO ขนาดนี้ บทบาทนั้นไม่ใช่ความดี แต่เป็นข้อแตกต่างระหว่างการจดทะเบียนที่ประสบความสำเร็จและความอับอายในอดีต

แบบอย่างของ Reuters ชี้ให้เห็นว่าเป็นการให้ความรู้: เมื่อ Arm ออกสู่สาธารณะ Nvidia เองก็ทำหน้าที่เป็นผู้ลงทุนหลักร่วมกับ Amazon ตอนนี้ Playbook เดียวกันอาจถูกนำไปใช้ในขนาดที่ใหญ่กว่าประมาณสองเท่า โดยมี Nvidia อยู่ในตำแหน่งสมออีกครั้ง

หนังสือเวียนสำหรับซัพพลายเออร์-นักลงทุน

แง่มุมที่ละเอียดถี่ถ้วนที่สุดของข้อตกลงนี้คือสิ่งที่นักวิเคราะห์อธิบายว่าเป็นความสัมพันธ์แบบวงกลมระหว่างทั้งสองบริษัท Nvidia ขาย Anthropic GPU รุ่นที่ใช้งานอยู่ ภายใต้แผนนี้ Nvidia จะช่วยกำหนดราคาที่ตลาดจ่ายสำหรับส่วนของ Anthropic

เทมเพลตนี้ตั้งค่าไว้ในเดือนพฤศจิกายน 2025 เมื่อ Microsoft, Nvidia และ Anthropic ประกาศแพ็คเกจความร่วมมือเชิงกลยุทธ์ โดย Nvidia ให้คำมั่นสัญญามูลค่าสูงถึง 1 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐฯ และ Microsoft ทุ่มเงินลงทุนสูงถึง 5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ในขณะที่ Anthropic มุ่งมั่นที่จะซื้อความสามารถในการประมวลผล Azure มูลค่า 3 หมื่นล้านดอลลาร์ ซึ่งทำงานบนชิป Nvidia และทำสัญญาสำหรับความจุเพิ่มเติมสูงสุดถึงกิกะวัตต์ จากการวิเคราะห์รายงานของ Reuters ของ TECHi พบว่ามีพันธมิตรทั้งสองรายไหลเข้ามาถึง 15,000 ล้านดอลลาร์ ในขณะที่อีกฝ่ายส่งเงิน 30,000 ล้านดอลลาร์ให้กับหนึ่งในนั้นสำหรับฮาร์ดแวร์ที่สร้างโดยอีกฝ่าย เงินจำนวน 10 พันล้านดอลลาร์ที่สองจาก Nvidia ในการเสนอขายหุ้น IPO จะขยายรูปแบบดังกล่าวออกสู่ตลาดสาธารณะ

และ Nvidia ก็ไม่มีเอกลักษณ์เฉพาะในการครอบครองทั้งสองที่นั่ง Amazon และ Google เป็นหนึ่งในผู้สนับสนุนรายใหญ่ที่สุดของ Anthropic และซัพพลายเออร์ด้านการประมวลผลรายใหญ่ที่สุด ในเดือนเมษายน Anthropic กล่าวว่าจะทุ่มเงินมากกว่า 1 แสนล้านดอลลาร์ในระยะเวลาหนึ่งทศวรรษให้กับ AWS ในขณะที่ใช้ชิป Trainium2 ของ Amazon มากกว่าหนึ่งล้านตัว และได้ตกลงแยกต่างหากกับ Google และ Broadcom เพื่อเพิ่มความจุ TPU หลายกิกะวัตต์ ทะเบียนนักลงทุนที่ให้ทุนสนับสนุน Anthropic และทะเบียนซัพพลายเออร์ที่จ่ายนั้นแทบจะเป็นรายชื่อเดียวกัน

ไม่มีสิ่งใดที่ไม่เหมาะสมหรือซ่อนเร้น — การลงทุนเชิงกลยุทธ์โดยซัพพลายเออร์ถือเป็นลักษณะปกติของอุตสาหกรรมที่ต้องใช้เงินทุนสูง แต่มันเปลี่ยนสิ่งที่สัญญาณของความมุ่งมั่นของสมอเรือเปลี่ยนไป นักลงทุนหลักควรจะเป็นผู้ลงคะแนนเสียงที่เป็นอิสระในเรื่องความเชื่อมั่นในราคา สัดส่วนการถือหุ้นของซัพพลายเออร์ในลูกค้าที่มีข้อตกลงตามสัญญาในการซื้อฮาร์ดแวร์นั้นเป็นสิ่งที่เหมือนกับผู้ขายที่ให้เงินทุนในการสั่งซื้อของตนเอง นักวิเคราะห์ตลาดที่มีความโดดเด่นจะจับตาดูอย่างใกล้ชิดเมื่อหนังสือชี้ชวนลดลง

การเติบโตของมานุษยวิทยาเป็นตัวกำหนดคำถาม — บนกระดาษ

สิ่งที่ทำให้ตัวเลขเป็นที่ถกเถียงกันคือการเติบโตที่อยู่ด้านล่าง อัตรารายได้ต่อปีของ Anthropic ทะลุ 65 พันล้านดอลลาร์ภายในสิ้นเดือนกรกฎาคม ตามตัวเลขของบริษัทที่อ้างถึงในการรายงานข่าวของ Reuters ซึ่งเพิ่มขึ้นจากประมาณ 9 พันล้านดอลลาร์ ณ สิ้นปี 2568 ซึ่งเพิ่มขึ้นกว่าเจ็ดเท่าในเจ็ดเดือน The Wall Street Journal ได้รายงานแยกต่างหากว่าผลกำไรในไตรมาสที่ 3 ของ Anthropic คาดว่าจะสูงถึง 1 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นข้อกล่าวอ้างที่ไม่ธรรมดาสำหรับบริษัทที่อยู่ในช่วงการเติบโตอย่างรวดเร็วนี้

สำหรับผู้ถือหุ้นของ Nvidia ขณะเดียวกัน เงิน 1 หมื่นล้านดอลลาร์ไม่ใช่เหตุการณ์ในงบดุล บริษัทซื้อขายด้วยการประเมินมูลค่าที่วัดได้เป็นล้านล้านและเคยเข้าถือหุ้นเชิงกลยุทธ์มาก่อน คำถามที่เป็นผลสืบเนื่องมากขึ้นที่นักวิเคราะห์อ้างถึงในรายงานของ Reuters คือการเปิดเผย: เมื่อซัพพลายเออร์ให้เงินทุนแก่ลูกค้าที่มุ่งมั่นที่จะซื้อฮาร์ดแวร์ของตน นักลงทุนจะถามในที่สุดว่าความต้องการชิปที่รายงานคือความต้องการในตลาดปลายทางที่แท้จริงและทุนรีไซเคิลเป็นจำนวนเท่าใด เนื่องจากการเดิมพันโครงสร้างพื้นฐานของ AI มีขนาดใหญ่ขึ้นและเชื่อมโยงกันมากขึ้น คำถามทางบัญชีนั้นจึงย้ายไปสู่ศูนย์กลางของกรณีกระทิงสำหรับทั้งภาคส่วน หน้าแรก ของเรามีข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับวิธีการระดมทุนของเว็บ AI ที่เข้มงวดมากขึ้น

อะไรจะเกิดขึ้นต่อไป

ทั้งสองบริษัทยังคงนิ่งเงียบ และแหล่งข่าวที่พูดคุยกับรอยเตอร์เน้นย้ำว่าไม่มีอะไรที่ถือเป็นที่สิ้นสุด เอกสาร IPO และกรอบการเปิดตัวของ Anthropic ตกเป็นประเด็นของการเก็งกำไรอย่างเข้มข้นมานานหลายสัปดาห์ โดยการรายงานก่อนหน้านี้ชี้ไปที่การเปิดตัวในช่วงกลางเดือนตุลาคม และกลุ่มธนาคารที่นำโดย Morgan Stanley และ Goldman Sachs หากได้ข้อสรุปแล้ว คำมั่นสัญญาของ Nvidia จะเป็นสัญญาณที่ชัดเจนที่สุดว่าการเสนอขายหุ้น IPO ที่ใหญ่ที่สุดเท่าที่เคยมีมานั้นได้รับการสนับสนุนจากสถาบันตามที่ต้องการ และเป็นตัวอย่างที่ชัดเจนที่สุดของวงจรทุนของ AI ที่เข้ามาใกล้ตัวมันเอง

ก้าวนำหน้า AI

เงื่อนไขข้อตกลง การยื่นเอกสาร และการเคลื่อนไหวของตลาดมีการเปลี่ยนแปลงทุกวัน ติดตามทุกความเคลื่อนไหวได้ที่ หน้าแรกของ AI Buzz Wire

อ่านข่าว AI เพิ่มเติม →