OpenAI ได้ระดมทุน 11 พันล้านดอลลาร์สำหรับการระดมทุนรอบใหม่ ซึ่งให้ความสำคัญกับบริษัทอยู่ที่ 1.25 ล้านล้านดอลลาร์ ตามข้อมูลของ Bloomberg ซึ่งรายงานตัวเลขดังกล่าวครั้งแรกเมื่อวันศุกร์ โดยอ้างอิงแหล่งข่าวที่คุ้นเคยกับเรื่องนี้ สำนักข่าวรอยเตอร์และ TechCrunch ตามมาด้วยรายงานของพวกเขาเองที่ยืนยันการเพิ่มขึ้น และ The Verge ตั้งข้อสังเกตว่าการประเมินมูลค่าดังกล่าวเกิดขึ้นเช่นเดียวกับคู่แข่ง Anthropic ที่เตรียมออกสู่สาธารณะ

เงินจำนวน 11 พันล้านดอลลาร์เป็นเพียงส่วนหนึ่งของรอบที่ยังไม่ปิดตัวลง แหล่งข่าวของ Bloomberg กล่าวว่ารอบนี้คาดว่าจะเสร็จสิ้นในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า และอาจมีมูลค่ารวมประมาณ 2 หมื่นล้านดอลลาร์เมื่อนับข้อผูกพันทั้งหมด ซึ่งยังคงไม่เพียงพอต่อ OpenAI มูลค่า 30 พันล้านดอลลาร์ที่ถูกรายงานว่าต้องการในช่วงปลายเดือนกันยายน ซึ่งต่อมาได้ลดลงเหลือประมาณ 20 พันล้านดอลลาร์ เนื่องจากความพ่ายแพ้ทางเทคโนโลยีที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้นตลอดช่วงฤดูใบไม้ร่วง For more context on this story, see our ongoing AI news.

ส่วนที่เสร็จสมบูรณ์นั้นติดอันดับหนึ่งในการเพิ่มครั้งเดียวที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ของตลาดเอกชน และยอดรวมสุดท้ายจะจัดในรอบนี้ควบคู่ไปกับกิจกรรมทางการเงินที่ใหญ่ที่สุดของการเติบโตอย่างรวดเร็วของ AI สิ่งที่ทำให้ตัวเลขนี้โดดเด่นคือบริบทที่มาถึง: หนึ่งในการแก้ไขตลาดที่ขับเคลื่อนด้วย AI ที่คมชัดที่สุดในช่วงสองปีที่ผ่านมา

การประเมินมูลค่าได้รับการยืนยันท่ามกลางความวุ่นวายของตลาด

ป้ายราคาใหม่มาถึงช่วงเวลาที่ล่อแหลมสำหรับภาค AI เมื่อต้นสัปดาห์ที่ผ่านมา ดัชนี Nasdaq ร่วงลง 5.5 เปอร์เซ็นต์ในช่วงเซสชั่นเดียว เนื่องจากผลประกอบการกลางภาคส่งผลให้มีการขาย AI ออกไป ส่งผลให้มูลค่าตลาดหายไปหลายล้านล้านดอลลาร์เป็นการชั่วคราว หุ้นดีดตัวกลับเมื่อวันศุกร์ โดย BBC รายงานว่าตลาดฟื้นตัวได้มากจากการสูญเสียหลังจากมูลค่านับล้านล้านถูกลบออกจากการประเมิน แต่ความกังวลเบื้องหลังเกี่ยวกับการใช้จ่ายด้าน AI ยังไม่หายไป

TechCrunch ตั้งข้อสังเกตว่าข่าว OpenAI มาถึงเพียงไม่กี่ชั่วโมงหลังจากที่ Bloomberg รายงานว่าผู้ซื้อหุ้นที่มีศักยภาพในการเสนอขายหุ้น IPO ที่กำลังจะมีขึ้นของ Anthropic กำลังมองหาการประเมินมูลค่าที่ต่ำกว่าที่บริษัทตั้งเป้าไว้อย่างมาก ตามรายงานดังกล่าว นักลงทุนบางคนเชื่อว่า Anthropic อาจมีมูลค่าเพียง 1.1 ล้านล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับตัวเลขผู้เข้าร่วมตลาดที่ 2 ล้านล้านดอลลาร์ที่คาดการณ์ไว้เมื่อประมาณหนึ่งเดือนที่แล้ว Financial Times และ CNBC รายงานในสัปดาห์นี้ว่า Anthropic กำลังเร่งดำเนินการกับรายชื่อ แม้ว่านายธนาคารจะดูดซับการต้อนรับที่อบอุ่นก็ตาม

การพัฒนาทั้งสองร่วมกันทำให้เกิดไดนามิกที่แปลกประหลาด: การประเมินมูลค่าภาคเอกชนยังคงอยู่ใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ แม้ว่านักลงทุนในตลาดสาธารณะต้องการส่วนลดที่สูงชันก็ตาม

เงินมีไว้เพื่ออะไร

ทั้ง OpenAI และนักลงทุนไม่ได้ให้รายละเอียดต่อสาธารณะว่าจะจัดสรรเงินทุนใหม่อย่างไร แต่การระดมทุนดังกล่าวขยายขอบเขตกลยุทธ์ทางการเงินที่สร้างขึ้นตามภาระผูกพันด้านโครงสร้างพื้นฐานจำนวนมหาศาล บริษัทให้คำมั่นว่าจะครอบคลุมค่าใช้จ่ายด้านพลังงานทั้งหมดสำหรับโครงการศูนย์ข้อมูลของตน และจะยกเลิกข้อตกลงไม่เปิดเผยข้อมูลที่มีข้อจำกัด สัมปทานที่เกิดขึ้นภายหลังผู้มีสิทธิเลือกตั้งฟันเฟืองต่อการก่อสร้างศูนย์ข้อมูล กลายเป็นประเด็นสำคัญของการรณรงค์กลางภาค

ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงินของ OpenAI กล่าวในสัปดาห์นี้ ตามรายงานของ Reuters ว่าบริษัทตั้งใจที่จะเดินหน้าขยายศูนย์ข้อมูล แม้ว่าจะมีการดำเนินการในช่วงกลางภาคก็ตาม ซึ่งทำให้สภาคองเกรสคาดหวังอย่างกว้างขวางที่จะพิจารณากลั่นกรองการพัฒนา AI และการสร้างศูนย์ข้อมูลอย่างจริงจังมากขึ้น ผู้บริหารจาก Arm และ Qualcomm ยังได้โต้ตอบต่อสาธารณะต่อการขายออกหลังมิดเทอม ตามรายงานของ CNBC โดยเน้นย้ำว่าการปรับราคาได้แพร่กระจายไปในวงกว้างผ่านห่วงโซ่อุปทานของชิปและโครงสร้างพื้นฐานอย่างไร

เส้นทางสู่การเสนอขายหุ้น IPO ยังคงเปิดอยู่

ก่อนหน้านี้ OpenAI ได้ส่งสัญญาณว่าอาจจะออกสู่สาธารณะในปีนี้ แต่แผนเหล่านั้นล่าช้า ความคาดหวังในตอนนี้ชี้ไปที่การเสนอขายหุ้น IPO ในปีหน้า ซึ่งจะทำให้บริษัทต้องขัดแย้งกับ Anthropic ซึ่งการยื่นฟ้องยังดำเนินต่อไป และนายธนาคารของพวกเขากำลังค้นพบว่าผู้ซื้อยินดีจ่ายจริง ๆ เป็นจำนวนเท่าใด

สำหรับตอนนี้ การประเมินมูลค่า 1.25 ล้านล้านดอลลาร์ทำให้ OpenAI เป็นหนึ่งในป้ายราคาตลาดเอกชนที่สูงที่สุดเท่าที่เคยมีมา ในที่สุดนักลงทุนสาธารณะจะรับประกันตัวเลขนั้นหรือไม่นั้นเป็นคำถามที่ทั้งสองบริษัทกำลังจะทดสอบ

TechCrunch รายงานว่าได้ติดต่อ OpenAI เพื่อขอความคิดเห็นในรอบนี้ และไม่ได้รับการตอบกลับในขณะที่เผยแพร่ Bloomberg ตั้งข้อสังเกตว่าบริษัทไม่ได้ตอบกลับคำร้องขอความคิดเห็นในทันทีเช่นกัน

เหตุใดส่วนลดจึงมีความสำคัญนอกเหนือจาก OpenAI

ช่องว่างระหว่างการจ่ายรอบส่วนตัวกับสิ่งที่ผู้ซื้อ IPO จะจ่าย กลายเป็นความตึงเครียดหลักในการจัดหาเงินทุนของ AI บริษัทที่ได้รับการสนับสนุนจากกิจการร่วมค้าระดมเงินจำนวนมหาศาลจนถึงปี 2568 และปี 2569 ด้วยการประเมินมูลค่าที่ถือว่าการใช้จ่ายด้าน AI เติบโตอย่างต่อเนื่อง ความวุ่นวายในตลาดในสัปดาห์ที่ผ่านมา ประกอบกับการสำรวจที่แสดงให้เห็นถึงความรู้สึกเชิงลบอย่างรุนแรงของผู้มีสิทธิเลือกตั้งต่อศูนย์ข้อมูล ทำให้สมมติฐานเหล่านั้นยากขึ้นในการปกป้อง

หากราคา IPO ของ Anthropic ใกล้ระดับ 1.1 ล้านล้านดอลลาร์ตามที่แหล่งข่าวของ Bloomberg อธิบายไว้ จะทำให้เกิดมาตรฐานใหม่สาธารณะที่ต่ำกว่าเครื่องหมายส่วนตัวที่ทั้งสองบริษัทเฉลิมฉลองกันมาก ในทางกลับกัน มาตรฐานดังกล่าวจะทำให้ OpenAI ยากขึ้นในการปกป้องตัวเลข 1.25 ล้านล้านดอลลาร์เมื่อเข้าใกล้ตลาดสาธารณะในที่สุด ผู้ให้กู้ที่ให้การสนับสนุนทางการเงินแก่การสร้างศูนย์ข้อมูลด้วยความแข็งแกร่งของการประเมินมูลค่าเหล่านั้น จะต้องเผชิญปัญหาทางคณิตศาสตร์แบบเดียวกัน

สำหรับตอนนี้ บริษัทมีเงิน 11 พันล้านดอลลาร์ การประเมินมูลค่าที่สามารถระบุได้ และวันปิดบัญชีที่น่าจะมาถึงภายในไม่กี่สัปดาห์ การตรวจสอบข้อเท็จจริงที่มาพร้อมกับทั้งสองอย่างนั้นอยู่เบื้องหลัง

---

Stay Ahead of AI

Get the latest AI news, analysis, and breakthroughs — all in one place.

Read more AI news →