Виконавчий директор Nvidia Дженсен Хуанг сказав, що компанія очікує продати приблизно вдвічі більше чіпів наступного року, ніж у 2026 році. Цей прогноз підтвердив думку Уолл-стріт про те, що апаратний бум ШІ все ще прискорюється, а не охолоджується.
Виступаючи на технологічній зустрічі в Шотландії в четвер, Хуанг сказав, що обсяги поставок і продажів зростуть вдвічі в 2027 році, згідно з повідомленнями журналістів Bloomberg і CNBC на заході. Акції Nvidia зросли приблизно на 2% до 219 доларів на торгах у четвер, повернувшись до 52-тижневого максимуму в 236 доларів, оскільки інвестори перетравлювали це зауваження. For more context on this story, see our ongoing AI trends.
Прогноз, який відповідає цифрам
Цей подвійний коментар узгоджується з тим, що керівництво Nvidia повідомило інвесторам під час звіту про прибутки компанії 26 серпня. У той час фінансовий директор Nvidia сказав, що «прогнози клієнтів вказують на подвоєння нашого зростання в наступному році», і назвав прогноз компанії на 2028 фінансовий рік — який передбачає зростання доходу приблизно на 70% — як «прогноз, обмежений пропозицією». Хуан додав, що «необмеженість має велике значення», це сигнал про те, що попит все ще перевищує те, що компанія фізично може створити.
Іншими словами, коментар у четвер був не так новим прогнозом, як публічним повторенням: обмеженням для зростання Nvidia залишаються виробничі потужності, а не клієнти.
Віра Рубін стає двигуном зростання
Рушійною силою прогнозу подвоєння є платформа Vera Rubin, яка увійшла в повне виробництво разом із продовженням розгортання систем виробництва Blackwell. Хуанг описав Vera Rubin як очікується як «найшвидший продукт в історії NVIDIA», і економіка пояснює чому: згідно з даними компанії, наведеними в 24/7 Wall St аналізі коментарів, платформа дає можливість отримати дохід на гігават приблизно в 40 мільярдів доларів, порівняно з приблизно 25 мільярдами доларів для Blackwell.
Весь тиждень Віра Рубін ходить публічно. У вівторок системи NVL72, побудовані на платформі, дебютували в результатах аналізу MLPerf, опублікувавши до 3,7 разів більшу продуктивність, ніж конфігурації GB300 на деяких робочих навантаженнях. У середу Nvidia підтвердила, що фармацевтичні гіганти Lilly, Roche і Bristol Myers Squibb будують суперкомп’ютери зі штучним інтелектом на своєму апаратному забезпеченні, розширюючи охоплення платформи в розробці ліків.
Угоди про постачання блокують попит
Тло попиту видно з власних документів Nvidia. Останній 8-K компанії показує, що зобов’язання щодо постачання зросли до 279 мільярдів доларів, в основному пов’язаних із закупівлею пам’яті для Vera Rubin — показник того, скільки Nvidia вже зобов’язалася витратити на компоненти, необхідні для подвоєння продуктивності. Керівництво також оприлюднило гарантійні зобов’язання, обмежені 108,5 мільярдами доларів для хмарних партнерів AI.
У той же час фінансові платформи за участю Apollo, BlackRock, Blackstone, Brookfield, Goldman Sachs і KKR, як очікується, мобілізують понад 500 мільярдів доларів стороннього капіталу для інфраструктури ШІ, згідно з заявою. Ці домовленості мають значення, оскільки вони перетворюють попит на гіпермасштабувальник у фінансовані проекти — різницю між клієнтом, який каже, що хоче отримати 100 000 графічних процесорів, і клієнтом, який має балансовий звіт.
«Невидима половина»: суверенний і корпоративний ШІ
Хуан неодноразово вказував на суверенний і корпоративний штучний інтелект як на те, що він називає невидимою половиною бізнесу Nvidia, і він швидко розвивається. Суверенний дохід від ШІ зріс на 35% послідовно в останньому кварталі та більш ніж утричі за рік, тоді як ширший суверенний і корпоративний сегмент розширюється приблизно на 100% на рік, згідно з інформацією компанії.
Цей сегмент важливий для подвоєння у 2027 році, оскільки національне створення штучного інтелекту — уряди, які купують власні комп’ютери, а не орендують їх у американських гіпермасштабувальників — здебільшого все ще знаходяться на початковій стадії. Кожна нова національна програма — це поступовий попит, якого не було в 2026 році.
Застереження щодо безпеки з того самого етапу
Хуан також використав образ Шотландії, щоб звернути увагу на безпеку штучного інтелекту, підкресливши готовність продукту: «Якщо він не готовий, просто тримайте його», — сказав він, згідно з Fox Business. У цьому коментарі компанія Nvidia, яка зазвичай розглядається як чистий бенефіціар перегонів штучного інтелекту з боку постачальників, прямо бере участь у дедалі гучніших дебатах щодо темпів передового розвитку, що викликало застереження від конкуруючих генеральних директорів, дослідників безпеки та, на цьому тижні, короля Чарльза, який сказав технологічним керівникам, що зібралися в Шотландії, що небезпеки штучного інтелекту повинні протистояти прямо.
Це помітна еволюція в тональності. Двома днями раніше на Dreamforce Хуанг назвав фреймінг швидкості проти безпеки «хибним вибором», стверджуючи, що ці дві цілі не суперечать. Новий коментар йде далі, визнаючи, що конкретні продукти можуть бути надто ризикованими для доставки — стандарт, про який публічно сформулювали кілька керівників обладнання.
За чим спостерігають аналітики
Згідно з даними, наведеними 24/7 Wall St, консенсусні оцінки прибутку Nvidia на 2028 фінансовий рік підскочили приблизно з 13 до 16 доларів на акцію з 39 переглядами в бік підвищення та нульовими скороченнями. Такий односпрямований цикл перегляду є рідкістю для компанії розміру Nvidia, і це свідчить про те, що Street вже значною мірою встановила ціну. 2027 рік.
Ризик, як завжди, полягає в концентрації. Подвоєння продажів чіпів залежить від невеликої кількості гіперскейлерів, які продовжуватимуть поглинати системи за нинішніми надзвичайними цінами, а також від ланцюга постачання пам’яті, що постачатиметься за графіком. Якщо будь-яке з цих показників буде невдалим, прогноз на 2028 фінансовий рік швидко погіршиться.
Але наразі повідомлення від виконавчого директора компанії однозначне: попит не є проблемою, і наступного року Nvidia має намір поставити все, що зможе створити — удвічі більше, ніж цього року.
---
Stay Ahead of AIGet the latest AI news, analysis, and breakthroughs — all in one place.
Read more AI news →
