Theo Bloomberg, OpenAI đã huy động được 11 tỷ USD cho vòng cấp vốn mới, định giá công ty ở mức 1,25 nghìn tỷ USD, báo cáo đầu tiên về số liệu vào thứ Sáu trích dẫn các nguồn quen thuộc với vấn đề này. Reuters và TechCrunch theo sau với các báo cáo của riêng họ xác nhận mức tăng và The Verge lưu ý rằng mức định giá đạt được ngay khi đối thủ Anthropic chuẩn bị ra mắt công chúng.
11 tỷ USD chỉ là một phần của vòng đàm phán vẫn chưa kết thúc. Các nguồn tin của Bloomberg cho biết vòng đàm phán dự kiến sẽ kết thúc trong những tuần tới và có thể đạt tổng trị giá khoảng 20 tỷ USD khi tính tất cả các cam kết. Con số đó vẫn thấp hơn rất nhiều so với mức 30 tỷ USD mà OpenAI được cho là đang tìm kiếm vào cuối tháng 9, mục tiêu sau đó đã được hạ xuống còn khoảng 20 tỷ USD khi làn sóng công nghệ ngày càng sâu sắc vào mùa thu. For more context on this story, see our ongoing AI trends.
Phần đã hoàn thành đã được xếp hạng trong số các đợt tăng vốn đơn lẻ lớn nhất trong lịch sử thị trường tư nhân và tổng số cuối cùng sẽ đặt vòng này cùng với các sự kiện tài chính lớn nhất của thời kỳ bùng nổ AI. Điều khiến con số trở nên đáng chú ý là bối cảnh mà nó xuất hiện: một trong những đợt điều chỉnh thị trường do AI thúc đẩy mạnh mẽ nhất trong hai năm qua.
Định giá được xác nhận trong bối cảnh thị trường hỗn loạn
Mức giá mới hạ cánh vào thời điểm bấp bênh đối với lĩnh vực AI. Đầu tuần này, chỉ số Nasdaq đã giảm 5,5% chỉ trong một phiên khi kết quả giữa kỳ thúc đẩy đợt bán tháo AI, tạm thời xóa đi hàng nghìn tỷ USD giá trị thị trường. Chứng khoán đã phục hồi trở lại vào thứ Sáu, với việc BBC đưa tin rằng thị trường đã phục hồi phần lớn nền tảng đã mất sau khi hàng nghìn tỷ USD bị xóa khỏi định giá, nhưng nỗi lo lắng tiềm ẩn về chi tiêu AI vẫn chưa biến mất.
TechCrunch lưu ý rằng tin tức về OpenAI xuất hiện chỉ vài giờ sau khi Bloomberg đưa tin rằng những người mua cổ phiếu tiềm năng trong đợt IPO sắp tới của Anthropic đang để mắt tới mức định giá thấp hơn đáng kể so với mức công ty đã nhắm tới. Theo báo cáo đó, một số nhà đầu tư tin rằng Anthropic có thể trị giá chỉ 1,1 nghìn tỷ USD, so với con số 2 nghìn tỷ USD mà những người tham gia thị trường được cho là mong đợi khoảng một tháng trước. Tờ Financial Times và CNBC đã đưa tin trong tuần này rằng Anthropic vẫn tiếp tục thúc đẩy việc niêm yết, ngay cả khi các chủ ngân hàng của họ đón nhận sự đón nhận nguội lạnh.
Hai sự phát triển này cùng nhau tạo nên một động lực kỳ lạ: định giá tư nhân vẫn gần mức cao kỷ lục ngay cả khi các nhà đầu tư trên thị trường đại chúng yêu cầu chiết khấu cao.
Tiền dùng để làm gì
Cả OpenAI và các nhà đầu tư của nó đều không công khai chi tiết về cách phân bổ vốn mới, nhưng việc tăng vốn này mở rộng chiến lược tài chính được xây dựng xung quanh các cam kết cơ sở hạ tầng to lớn. Công ty đã cam kết trang trải toàn bộ chi phí điện năng cho các dự án trung tâm dữ liệu của mình và loại bỏ các thỏa thuận hạn chế không tiết lộ thông tin, những nhượng bộ mà họ đưa ra sau khi phản ứng dữ dội của cử tri đối với việc xây dựng trung tâm dữ liệu đã trở thành vấn đề quyết định của chiến dịch giữa kỳ.
Giám đốc tài chính của OpenAI cho biết trong tuần này, theo Reuters, rằng công ty dự định tiếp tục mở rộng trung tâm dữ liệu của mình bất chấp cuộc rà soát giữa kỳ, điều này khiến Quốc hội dự kiến sẽ xem xét kỹ lưỡng việc phát triển AI và xây dựng trung tâm dữ liệu một cách tích cực hơn. Theo CNBC, các giám đốc điều hành của Arm và Qualcomm cũng phản ứng công khai về đợt bán tháo sau giữa kỳ, nhấn mạnh việc định giá lại đã lan rộng đến mức nào trong chuỗi cung ứng chip và cơ sở hạ tầng.
Con đường dẫn tới IPO vẫn còn rộng mở
OpenAI trước đó đã báo hiệu rằng nó có thể ra mắt công chúng trong năm nay, nhưng kế hoạch đó đã bị trì hoãn. Hiện tại, những kỳ vọng hướng đến một đợt IPO vào năm tới, điều này sẽ đưa công ty vào tình thế xung đột với Anthropic, công ty có hồ sơ còn xa hơn và các chủ ngân hàng hiện đang khám phá xem người mua thực sự sẵn sàng trả bao nhiêu.
Hiện tại, mức định giá 1,25 nghìn tỷ USD mang lại cho OpenAI một trong những mức giá thị trường tư nhân cao nhất từng được ghi nhận. Liệu các nhà đầu tư đại chúng cuối cùng có bảo lãnh cho con số đó hay không là câu hỏi mà cả hai công ty sắp kiểm tra.
TechCrunch báo cáo rằng họ đã liên hệ với OpenAI để nhận xét về vòng này và chưa nhận được phản hồi tại thời điểm xuất bản. Bloomberg lưu ý rằng công ty cũng không trả lời ngay lập tức các yêu cầu bình luận.
Tại sao việc giảm giá lại quan trọng hơn OpenAI
Khoảng cách giữa số tiền mà các vòng tư nhân đang trả và số tiền mà người mua IPO sẽ trả đã trở thành mối căng thẳng chính trong việc tài trợ cho AI. Các công ty được hỗ trợ bởi quỹ đầu tư mạo hiểm đã huy động được số tiền khổng lồ cho đến năm 2025 và đến năm 2026 với mức định giá giả định chi tiêu cho AI sẽ tăng trưởng không ngừng. Sự hỗn loạn của thị trường trong tuần qua, cùng với các cuộc khảo sát cho thấy tâm lý tiêu cực mạnh mẽ của cử tri đối với các trung tâm dữ liệu, đã khiến những giả định đó trở nên khó bảo vệ hơn.
Nếu giá IPO của Anthropic gần mức 1,1 nghìn tỷ USD như các nguồn tin của Bloomberg mô tả, nó sẽ đặt ra một chuẩn mực công khai mới thấp hơn nhiều so với mức giá riêng tư mà cả hai công ty đã tôn vinh. Ngược lại, điểm chuẩn đó sẽ khiến OpenAI khó bảo vệ con số 1,25 nghìn tỷ USD của mình hơn khi cuối cùng nó tiếp cận thị trường đại chúng. Những người cho vay tài trợ cho việc xây dựng trung tâm dữ liệu dựa trên sức mạnh của những định giá đó sẽ phải đối mặt với số học tương tự.
Hiện tại, công ty có 11 tỷ USD, mức định giá mà công ty có thể đưa ra và ngày kết thúc sẽ đến trong vòng vài tuần nữa. Sự xem xét kỹ lưỡng đi kèm với cả hai đều ở phía sau.
---
Stay Ahead of AIGet the latest AI news, analysis, and breakthroughs — all in one place.
Read more AI news →
