Anthropic 与 Akamai 签署价值 116 亿美元的云协议，股价飙升 15%

Anthropic 在七年内向 Akamai Cloud 承诺支付 116 亿美元用于 CPU 工作负载，使 AKAM 股价上涨 15%，并获得了高达 5% 股份的认股权证。

Anthropic 与 Akamai Technologies 签署了一份价值 116 亿美元的为期七年的协议，该协议立即将这家拥有 20 年历史的内容交付公司重新定价为重要的人工智能基础设施参与者，并导致其股价上涨 15%。

《华尔街日报》首先报道了该协议，为期七年，价值 116 亿美元，根据该协议，Akamai 将向 Anthropic 提供云基础设施和软件服务。彭博社预计总额接近 120 亿美元。消息披露后，周五上午交易中，Akamai 股价上涨 15%，至 127.49 美元，而同情心几乎没有变化：CoreWeave 上涨约 1%，至 91.40 美元，Cloudflare 上涨 1%，至 362.58 美元，First Trust 云计算 ETF (SKYY) 上涨 2%。对于最新的人工智能发展不断变化的市场，AI Buzz Wire 跟踪每一项重大计算交易的落地。

CPU 工作负载，而不是 GPU 集群

该交易的结构使其与众不同。据《投资者商业日报》报道，Anthropic 将在 Akamai Cloud 的分布式基础设施上运行其中央处理单元工作负载，而不是租用大量 GPU 集群进行训练（亚马逊、微软和谷歌的领域）。分析师将该协议视为前沿实验室无需传统超大规模计算能力即可获得有意义的计算能力的证据，或者用 IBD 的标题来说，“不需要 Nvidia”。

Anthropic 还可以选择在协议期限内进一步扩大其承诺，从而为这家位于旧金山的实验室提供空间，以便随着需求的增长扩大其在 Akamai 网络上的足迹。

Why Akamai?

Akamai 运营着全球最大的分布式边缘网络之一，该网络经过 25 年的发展，致力于向用户提供贴近的内容。这种足迹（容量分布在靠近全球用户的地方，而不是集中在少数超大规模区域）非常适合人工智能推理和应用程序服务所伴随的对延迟敏感、水平扩展的 CPU 工作负载，即使它无法取代 GPU 密集型训练运行。

与里程碑相关的保证

金融工程与标题数字一样引人注目。根据交易披露，作为该安排的一部分，Akamai 向 Anthropic 发行了一份认股权证，用于购买无投票权可转换 B 系列优先股，归属权与合同里程碑相关。路透社报道称，该认股权证涵盖了该公司最多 5% 的股权。

这种结构使 Anthropic 的优势与其实际支出相一致——它按计划消耗的云服务越多，它可以索取的 Akamai 的份额就越多——这与从芯片制造商到数据中心运营商的 AI 建设中常见的供应商融资安排相呼应。

资本支出法案是第一位的

Akamai 有一个问题。根据 24/7 Wall St. 对披露信息的分析，与该交易相关的大约 55 亿美元的资本支出在收入到来之前就已经到位，即使该公司维持全年指引不变，这笔前期支出也可能会给利润率带来压力。 Akamai 联合创始人兼首席执行官 Tom Leighton 现在必须让投资者相信，为单一、信誉良好的客户建设能力值得承受资产负债表压力。

到目前为止，市场的判断是肯定的。 15% 的增长反映了 MarketWatch 所称的 Akamai 在某些工作负载中“相对于云提供商的强大优势”，而不是广泛的云反弹。

这对计算市场意味着什么

对于 Anthropic 来说，这笔交易是基础设施承诺不断增长的又一记录，这些承诺现已跨越各大洲和供应商。该公司此前曾宣布计划在一个价值数百亿美元的项目中建设其第一个澳大利亚数据中心，并在其现有的超大规模合作伙伴关系的基础上与芯片制造商和数据中心开发商签订了分层协议。

对于行业来说，传达的信息是人工智能计算短缺正在导致供应碎片化。前沿实验室不再将三大云提供商视为唯一的游戏；他们正在与边缘专家、neoclouds 甚至 CDN 资深人士签署定制的多年协议。如果与 CPU 相关的工作负载（服务模型、编排代理、处理模型调用周围的大量文本和结构化数据）的增长速度继续快于 GPU 训练需求，那么预计会有更多从未接触过人工智能的现有工作负载苏醒，就像 Akamai 周五所做的那样，价值将增加数十亿美元。

人工智能供应商交易的新手册

认股权证的组成部分值得自己仔细审查，因为它可能成为模板。 Anthropic 不再只支付现金，而是从其承诺投入数十亿美元的供应商中获得与股票挂钩的收益，这种安排可以降低锁定单一供应商的风险，同时为 Akamai 提供一个战略主力客户，该客户的成功直接为其扩张提供资金。

去年，随着计算买家和卖家在财务上将自己结合在一起，类似的结构出现在整个人工智能供应链中：芯片订单与股权、数据中心租赁与收入份额配对，以及现在的云合同与可转换优先股配对。监管机构和竞争对手将关注这些纠葛如何影响竞争——当前沿实验室持有关键基础设施提供商高达 5% 的股权时，客户和合作伙伴之间的界限就会变得模糊。

目前，华尔街已经做出了明确的判断。大多数投资者在“网络加速”项下提交的一家公司在本周结束时凭借签名成为市场上最热门的人工智能基础设施名称之一。