华尔街的人工智能交易刚刚经历了今年最糟糕的时期。周四，中期选举结果引发人工智能股大规模撤退，纳斯达克指数暴跌 5.5%，CNBC 报道称，七大巨头——Alphabet、亚马逊、苹果、Meta、微软、英伟达和特斯拉——单日市值损失约 1 万亿美元。据 CNN 和 Seeking Alpha 报道，整个美国市场的抛售损失了约 2.5 万亿美元。
溃败并没有持续多久。到周五，恐慌已经蔓延到全球：日本日经指数下跌约 6%，进入熊市区域，韩国综合股价指数暴跌 9%，欧洲股市暴跌，因为投资者质疑两年的人工智能投资热潮是否已经超过了经济。 更多相关背景，请参阅我们的人工智能资讯。
是什么引发了抛售
直接原因是政治原因。周二的中期选举为民主党带来了巨大的胜利，投资者在周三和周四重新定价这对人工智能行业的实际影响意味着什么。最集中的担忧是数据中心建设：反对新建人工智能数据中心的候选人在全国范围内获胜，404 Media 的选举报道得出的结论是，“美国拒绝了”在实际建设设施的社区中的数据中心。
德克萨斯州是中心。据富国银行称，该州拥有美国所有规划的数据中心千兆瓦容量的大约 27%，该州州长竞选由民主党人吉娜·伊诺霍萨 (Gina Hinojosa) 获胜，她在竞选中主张停止新的数据中心建设。当结果明朗时，人工智能基础设施股票在隔夜交易中已经出现波动——到周四，新云的小幅下跌已经变成了整个市场的溃败。
亿万富翁埃隆·马斯克在中期选举中花费了约 5 亿美元（据 404 Media 报道，其中在德克萨斯州花费了 2.24 亿美元），他在 X 上发表了一篇令人遗憾的帖子，承认了这一转变：“太空数据中心目前看起来相当有吸引力。”
除了选举数学之外，分析人士还指出了更深层次的焦虑，即选举结果具体化而不是产生。 TechCrunch 最近报道的支出增长数据表明，尽管 Anthropic 正在准备 IPO，但人工智能支出仍在停滞，而且连续几周有关循环供应商融资和大规模债务融资数据中心贷款的头条新闻已经为市场回调做好了准备。中期选举提供了比赛。
影响：从 IPO 时间表到借贷成本
这次抛售的损失远远超出了股票投资组合的范围。最直接的企业受害者是 Anthropic 的 IPO。彭博社、华尔街日报和路透社本周均报道称，主要投资者现在对人工智能实验室能否实现其报道的 1.5 万亿美元估值目标持怀疑态度，路透社消息人士警告称，人工智能的强烈反对甚至可能威胁到 IPO 的时机。 《巴伦周刊》报道称，此次发行仍将继续进行，但分析师现在预计价格会低得多。
还有一个公共财政层面。 《洛杉矶时报》直言不讳地进行了重新评估：“科技股暴跌后，投资者重新思考 Anthropic 的价值。”如果同样的怀疑蔓延到为数据中心建设提供资金的企业债务——这个市场已经对贬值的 GPU 提供的数十亿美元贷款发出了警告——人工智能的物理建设成本可能会上升，而其政治欢迎垫正在被撤走。
周五反弹：买家减少和强劲的就业报告
到周五，恐慌已经停止。彭博社报道称，随着逢低买家出现，美国股指期货上涨，10 月份就业报告超出预期，为买家提供了回归的宏观理由。据路透社报道，到下午早些时候，随着芯片股从最大跌幅中恢复过来，纳斯达克指数已经反弹，尽管该指数仍远低于本周初的水平。
周五的反弹能否持续是人工智能综合体的每个投资者现在都在问的问题。 《巴伦周刊》警告读者“随着市场适应新的人工智能现实，预计会出现更多烟火”——这表明，即使是多头也认为重新定价仍在继续，而不是结束。
这对人工智能行业意味着什么
过去三天标志着市场对待人工智能支出的方式发生了结构性转变。两年来，人们的假设是任何数量的基础设施投资都会得到回报。中期结果——以及市场对此的强烈反应——表明，对该投资的政治许可现在是有条件的，根据地理位置、许可情况而定。
对于人工智能公司来说，影响是立竿见影的。数据中心选址决策曾经是寻找廉价电力的问题，现在却带来了董事会必须计入的选举风险。对于接近公开市场的实验室来说，万亿美元估值的窗口可能已经缩小。对于每天使用人工智能工具的数百万美国人来说，该行业的建设——以及新模型和数据中心上线的速度——现在取决于选举结果，而在一年前没人会预测到这一点。
简而言之，人工智能贸易已经进入政治时代。周五的反弹表明市场并未放弃人工智能。周四 5.5% 的暴跌表明它不再愿意无条件相信。
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