Nvidia 首席执行官黄仁勋表示，该公司预计明年的芯片销量大约是 2026 年的两倍，这一预测强化了华尔街的观点，即人工智能硬件热潮仍在加速而不是降温。

周四在苏格兰举行的技术聚会上，黄仁勋表示，根据彭博社和 CNBC 记者在活动中的报道，预计 2027 年出货量和销量将增加两倍。随着投资者消化了这一言论，Nvidia 股价在周四交易中上涨约 2% 至 219 美元，回到该股 52 周高点 236 美元的范围内。 更多相关背景，请参阅我们的AI新闻。

与数字相符的预测

这一倍增的言论与 Nvidia 管理层在该公司 8 月 26 日的财报电话会议上向投资者所说的一致。当时，英伟达首席财务官表示，“客户的预测表明我们明年的增长将翻一番”，并将公司 2028 财年的前景（预计收入增长约 70%）描述为“供应受限的前景”。黄补充说，“不受约束是重要的”，这表明需求仍然超出了公司的实际建造能力。

换句话说，周四的评论与其说是新的预测，不如说是公开的重述：英伟达增长的制约因素仍然是制造能力，而不是客户。

Vera Rubin 成为增长引擎

预测翻倍的推动力是 Vera Rubin 平台，该平台已全面投入生产，同时继续部署 Blackwell 发电系统。黄仁勋将 Vera Rubin 描述为“NVIDIA 历史上最快的产品增长”，而经济学解释了其中的原因：根据 24/7 Wall St 分析中引用的公司数据，该平台的每吉瓦收入机会约为 400 亿美元，而 Blackwell 的每吉瓦收入约为 250 亿美元。

维拉·鲁宾（Vera Rubin）整个星期都在公开场合巡视。周二，基于该平台构建的 NVL72 系统在 MLPerf 推理结果中首次亮相，在某些工作负载上的性能比 GB300 配置快 3.7 倍。周三，英伟达证实，制药巨头礼来（Lilly）、罗氏（Roche）和百时美施贵宝（Bristol Myers Squibb）都在其硬件上构建人工智能超级计算机，将该平台的影响力扩展到药物开发领域。

供应交易锁定需求

这种需求背景在英伟达自己的文件中可见一斑。该公司最近的 8-K 显示供应义务已增至 2790 亿美元，主要与 Vera Rubin 的内存采购有关——这是衡量 Nvidia 已承诺在将产量翻一番所需的组件上花费的金额的指标。管理层还披露，人工智能云合作伙伴的担保义务上限为 1085 亿美元。

与此同时，文件显示，涉及阿波罗、贝莱德、黑石、布鲁克菲尔德、高盛和 KKR 的融资平台预计将为人工智能基础设施筹集超过 5000 亿美元的第三方资本。这些安排很重要，因为它们将超大规模需求转化为资助项目——这就是客户说想要 100,000 个 GPU 和有资产负债表可以交付的客户之间的区别。

“看不见的一半”：主权和企业人工智能

黄仁勋多次指出主权和企业人工智能是他所说的英伟达业务的隐形一半，而且它正在快速增长。根据公司披露的信息，最近一个季度主权人工智能收入环比增长了 35%，同比增长了两倍多，而更广泛的主权和企业部门的收入每年以约 100% 的速度增长。

该细分市场对于 2027 年翻一番很重要，因为国家人工智能建设——政府购买自己的计算机而不是从美国超大规模企业租用计算机——基本上仍处于早期阶段。每一个新的国家计划都是 2026 年不存在的增量需求。

来自同一阶段的安全警告

据福克斯商业报道，黄仁勋还利用苏格兰的亮相来解决人工智能安全问题，对产品准备情况划定界限：“如果还没有准备好，就推迟它”。这一评论将英伟达——通常被视为人工智能竞赛的纯粹供应方受益者——直接卷入了一场关于前沿发展速度的日益激烈的争论，这场争论引起了竞争对手首席执行官、安全研究人员以及查尔斯国王的警告，查尔斯国王本周告诉聚集在苏格兰的技术高管，必须正面面对人工智能的危险。

这是语气上的显着演变。两天前，在 Dreamforce，黄称速度与安全的框架是一个“错误的选择”，认为这两个目标并不冲突。新的评论更进一步，承认特定产品可能风险太大而无法发货——这是少数硬件高管公开阐明的标准。

分析师正在关注什么

根据《24/7 Wall St》援引的数据，过去 90 天内，对 Nvidia 2028 财年每股收益的普遍预期从约 13 美元跃升至 16 美元，其中有 39 次上调和零下调。对于 Nvidia 规模的公司来说，这种单向的修正周期是罕见的，这表明华尔街已经在很大程度上消化了 2027 年的强劲表现。

与以往一样，风险在于集中度。芯片销量翻番取决于少数超大规模企业继续以当今非凡的价格吸收系统，以及内存供应链按计划交付。如果其中任何一个出现动摇，2028 财年前景将迅速收紧。

但就目前而言，该公司首席执行官传达的信息是明确的：需求不是问题，明年英伟达打算交付其能够制造的所有产品，数量是今年的两倍。

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