路透社周四援引知情人士的话报道称，约有 60 万个 Nvidia H200 人工智能芯片正在香港储存，等待运往中国大陆。尽管中国科技公司需求强劲，但北京方面尚未批准大规模进口这些处理器，因此库存不断增加。
该报告描述了世界上最有价值的供应链之一的不寻常瓶颈。这些芯片已被允许离开美国运往香港，但它们无法大量跨境进入大陆，因为中国当局拒绝批准，导致一个又一个的 GPU 仓库陷入困境，距离其目标客户仅数英里。 更多相关背景，请参阅我们的人工智能资讯。
地狱边境的库存
据路透社报道，近几个月来，中国仅允许有限数量的 H200 进入该国。据该通讯社报道，过去几个月，中国几家主要互联网公司分别收到了约 10,000 个 H200 芯片——相对于这些公司公开表示的需求而言，这只是微不足道的一笔。
三名知情人士告诉路透社，少量芯片也通过中间商和间接途径运输，但没有具体说明数量。报告称，北京方面尚未批准向中国大陆大量进口，这导致官方渠道实际上被冻结，而非官方渠道则弥补了这一空缺。
这种僵局与今年早些时候的发展方向相反，当时华盛顿授权向中国销售 H200，并且货物开始运抵中国主要买家。当时，限制似乎是美国方面的出口许可。现在，随着芯片实际运出美国，具有约束力的限制就在中国方面——但尚未获得批准。
为什么 H200 对中国仍然很重要
H200 并不是 Nvidia 最新的 AI 处理器。该公司的 Blackwell 系列芯片功能更强大，并且受到美国更严格的出口管制。但据路透社报道，H200 保留了中国国内替代品无法比拟的功能，特别是与英伟达的软件生态系统结合使用时，该生态系统仍然是训练大型人工智能模型的事实上的标准。
这种差距解释了需求。美国自 2022 年起实施出口管制，限制中国获得 Nvidia 最先进的芯片以及在国内制造竞争处理器所需的设备。中国公司的应对措施是购买他们能买到的任何合规芯片，并开发国产加速器，这些加速器在大规模培训方面仍落后于英伟达的产品。
灰色市场价格翻了三倍
由于授权供应受到限制，中国买家转向中间商和间接途径，非官方市场的价格飙升。据路透社报道，截至 10 月底，八卡 H200 服务器在中国大陆的售价超过 600 万元人民币（约合 90 万美元），约为去年同期价格的三倍。
报告称，基于 Nvidia 较新的 Blackwell 芯片构建的服务器仍受到美国出口管制，在同一灰色市场上每台的售价超过 2000 万元人民币。这些价格水平与其说是硬件成本的反映，不如说是稀缺性的反映：对于中国人工智能实验室来说，额外的 H200 机架可能是本季度或明年推出前沿模型的区别。
兼容的解决方法和 RTX Pro 5500
虽然 H200 的批准停滞不前，但中国科技巨头已经加大了对功能较弱、符合出口标准的 Nvidia 产品的采购规模。据路透社上个月援引的一份报告称，字节跳动、阿里巴巴和腾讯总共订购了超过 300 万张 Nvidia RTX Pro 5500 显卡，总标价超过 350 亿美元。
RTX Pro 5500 无法替代前沿模型训练中的 H200，但它对于推理、较小模型和多模式工作负载很有用，而且它位于出口管制范围之外。这些订单的规模既说明了中国对英伟达芯片的需求深度，也说明了政策（而不是供应）现在在多大程度上决定了这种需求可以买到的东西。
坏消息在坏日子降临
根据市场数据，该报告发布之际，英伟达股价周四下跌逾 7%，这是科技股广泛抛售的一部分，导致纳斯达克指数盘中下跌逾 5%。雅虎财经单独报道称，自 10 月份创纪录以来，英伟达市值已损失近 1.4 万亿美元——这使得每一个中国数据点对该股都更加重要。
中国在英伟达增长最快的市场和地缘政治最复杂的市场之间摇摆不定。 H200的授权本应重新开启价值数十亿美元的收入渠道；相反，根据周四的报道，该渠道在纸上是开放的，但在实践中却很拥挤，600,000 个芯片（每个芯片的零售价为数万美元）在香港仓库中冷静下来。
北京和报告中点名的中国公司都没有公开表示大规模批准何时到来。在此之前，世界上最受欢迎的人工智能硬件将继续堆积在边界的错误一侧。
---
掌握AI最新动态获取最新的AI新闻、分析和突破——尽在一处。
阅读更多AI新闻 →
