Die südkoreanische Korea Investment Holdings und die japanische SBI Group arbeiten an Plänen für einen gemeinsamen Investmentfonds in Höhe von etwa 1,15 Billionen Yen – etwa 9,75 Billionen Won oder rund 7 Milliarden US-Dollar – zum Bau großer KI-Rechenzentren in Japan, wie aus einem Bericht der koreanischen Financial News vom Sonntag hervorgeht.

Der Fonds strebt zunächst eine Rechenzentrumskapazität von 200 Megawatt an, wobei große Unternehmen aus beiden Ländern als Investoren zur Teilnahme eingeladen werden. Die beiden Finanzgruppen würden die Gründung und Mittelbeschaffung des Fonds leiten, während Unternehmensinvestoren sowohl wegen ihres Kapitals als auch wegen der Ausrüstung und des Fachwissens, die sie für Bau und Betrieb einbringen könnten, umworben würden. Dem Bericht zufolge wollen die Parteien bis Ende des Jahres einen Entwurf für das Projekt fertigstellen. Weitere Informationen zu dieser Geschichte finden Sie in unserer neueste KI-Entwicklungen.

Ein „Korea-Japan Stargate“

Koreanische Medien zogen schnell Vergleiche mit dem Stargate-Projekt, der US-amerikanischen KI-Infrastrukturinitiative, bei der SoftBank die Mittelbeschaffung leitet, OpenAI den Betrieb leitet und Technologieunternehmen als Unterstützer beteiligt sind. In dem Financial News-Bericht wurde beschrieben, dass der vorgeschlagene Fonds klare Ähnlichkeiten aufweist: die Bündelung von Finanzkapital mehrerer Institutionen mit der Technologie und Ausrüstung teilnehmender Unternehmen, um eine KI-Infrastruktur in großem Maßstab aufzubauen.

Der Vergleich ist aufschlussreich. Der Bau von Rechenzentren ist zu einem kapitalintensiven Wettbewerb geworden, bei dem einzelne Projekte mittlerweile routinemäßig in Milliardenhöhe beziffert werden und keine einzelne Bilanz – nicht einmal die einer großen Finanzgruppe – die damit verbundenen Grundstücks-, Strom-, Chips- und Baukosten bequem abdeckt. Ein spezieller Fonds, der zwei grenzüberschreitende Finanzgruppen mit Industrieinvestoren vereint, ist ein Versuch, das Koalitionsmodell nachzubilden, das Stargate zur Vorlage für Hyperscale-KI-Ausbauten gemacht hat.

Unternehmen in beiden Ländern seien an mehr als nur Investitionsrenditen interessiert, heißt es in dem Bericht. Sie prüfen Möglichkeiten, ihre Beteiligung auf die Lieferung von Halbleitern, Kühlsystemen und Energieausrüstung sowie auf den Bau und Betrieb der Anlagen auszuweiten und so den Fonds zu einem potenziellen Nachfragekanal für koreanische Chip- und Gerätehersteller sowie japanische Industriezulieferer zu machen.

Diese Struktur würde eine bemerkenswerte Abkehr von herkömmlichen Infrastrukturinvestitionen bedeuten. Anstatt Geld von Finanzinstituten zu sammeln und es bei Drittanbietern auszugeben, würde der Korea-SBI-Plan die Anbieter selbst zu Aktionären machen, ihre Erträge an den Erfolg des Projekts anpassen und dem Fonds privilegierten Zugang zu Lieferketten gewähren, die sich derzeit über die gesamte Branche erstrecken.

Politische Grundlagen hinter dem Deal

Das Projekt ist nicht aus dem Nichts entstanden. Seiji Kihara, Generalsekretär des Hauptquartiers für Wachstumsstrategie der regierenden Liberaldemokratischen Partei Japans, besuchte Berichten zufolge von Ende August bis Anfang September Südkorea und traf Kim Nam-koo, den Vorsitzenden von Korea Investment Holdings, und Lee Jae-yong, den Vorsitzenden von Samsung Electronics. In ihren Gesprächen ging es dem Bericht zufolge um die Zusammenarbeit in den Bereichen Rechenzentren, Wasserstoff, Blockchain und Weltraum.

Der Vorsitzende und Präsident der SBI-Gruppe, Yoshitaka Kitao, reiste Ende September nach Seoul, wo er Kim traf, um die Zusammenarbeit einschließlich des gemeinsamen Fonds zu besprechen, heißt es in dem Bericht. Die Konsultationen zwischen den Leitern der beiden Finanzgruppen dauern noch an, um das Interesse der Unternehmen an einer Teilnahme abzuschätzen.

Die Initiative basiert auch auf der Stärkung der bilateralen Beziehungen. Bei einem Gipfel in der koreanischen Stadt Andong im Mai einigten sich der südkoreanische Präsident Lee Jae Myung und der japanische Premierminister Sanae Takaichi darauf, die KI-Zusammenarbeit auf der Grundlage der jeweiligen Stärken beider Länder zu stärken und die Zusammenarbeit in den Bereichen Lieferketten und Energie auszubauen.

Die Abfolge – zuerst politischer Kontakt, dann Unternehmensbesuche, drittens Fondsplan – deutet darauf hin, dass beide Regierungen die Computerinfrastruktur als strategische Säule der Beziehung und nicht nur als kommerzielles Immobiliengeschäft betrachten. Für Japan beseitigen internationale Investitionen in inländische Rechenzentrumskapazitäten einen nationalen Engpass; Für Korea eröffnet es einen Exportkanal für Technologie und Ausrüstung zu einem Zeitpunkt, an dem die KI-Infrastruktur einer der wenigen zuverlässig expandierenden Kapitalmärkte ist.

Kyushu im Rahmen

Für die Anlagen werden mehrere Standorte in Betracht gezogen, wobei Kyushu – Japans südliche Hauptinsel – als eine Möglichkeit genannt wird. Die an dem Projekt beteiligten Parteien haben Kyushu Electric Power kontaktiert und Gespräche geführt, was dem Bericht zufolge ein Signal dafür ist, dass die Strombeschaffung, die zunehmend die verbindliche Einschränkung für den Bau von KI-Rechenzentren darstellt, bereits auf dem Tisch liegt.

Korea Investment Holdings strebt separat die Einrichtung eines Büros in Japan an, um sein lokales Geschäft und Netzwerk zu erweitern, heißt es in dem Bericht – ein weiteres Zeichen dafür, dass die auf Wertpapiere spezialisierte Finanzgruppe den japanischen Markt als langfristiges Ziel und nicht als einmalige Wette betrachtet.

Was als nächstes passiert

Die Parteien planen, das Projekt bis Ende des Jahres zu konkretisieren, da sie die Investitionsbereitschaft der Unternehmen abschätzen. Keine der beiden Gruppen hat einen Zeitplan für den Spatenstich bekannt gegeben, keine Unternehmensinvestoren benannt oder angegeben, welche Chiplieferanten die 200-Megawatt-Kapazität ausrüsten würden.

Wenn der Entwurf fristgerecht fertiggestellt wird, würde der Fonds einen neuen, grenzüberschreitenden Finanzierungskanal zum Wettlauf um die KI-Infrastruktur in Ostasien hinzufügen, und zwar zu einem Zeitpunkt, an dem Regierungen und Unternehmen in der gesamten Region darum kämpfen, die Rechenkapazität zu sichern, die die nächste Welle von KI-Diensten unterstützen soll. Es würde auch dem Label „Korea-Japan Stargate“ eine konkrete Beschreibung verleihen – und den Industrieführern beider Länder einen Platz am Tisch des KI-Ausbaus verschaffen, statt einen Platz in seiner Lieferkette.

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