Die Taiwan Semiconductor Manufacturing Company hat Pläne genehmigt, bis zu 1 Milliarde US-Dollar in OpenAI und Anthropic zu investieren und Anteile an den beiden Entwicklern künstlicher Intelligenz zu erwerben, die zu den wichtigsten Kunden des Chipherstellers zählen, berichtete Reuters am Montag.

Was der TSMC-Vorstand genehmigt hat Weitere Informationen zu dieser Geschichte finden Sie in unserer KI-Branchenberichterstattung.

Laut Reuters hat der Vorstand von TSMC am Dienstag zwei separate Investitionen genehmigt: bis zu 500 Millionen US-Dollar in OpenAI-Vorzugsaktien, die Großinvestoren vorbehalten sind, und bis zu 500 Millionen US-Dollar für den Kauf von Anthropic-Stammaktien zum erwarteten Börsengangspreis des Unternehmens.

Der Anthropic-Anteil wird durch den Börsengang des Claude-Herstellers erworben, dessen Preis nächste Woche erwartet wird. In der geänderten SEC-Einreichung des Unternehmens wird das Angebot mit rund 1,33 Billionen US-Dollar bewertet, wobei das Orderbuch Berichten zufolge mehrfach überzeichnet ist.

Für TSMC, den weltweit größten Auftragschiphersteller, stellt dieser Schritt einen ungewöhnlichen Schritt dar: die Übernahme direkter finanzieller Beteiligungen an den Unternehmen, die sein Silizium kaufen. Das Wall Street Journal berichtete, dass die Investition den Märkten „einen Schuss Zuversicht geben könnte, da der Handel mit künstlicher Intelligenz Anzeichen von Anspannung zeigt“.

Ein rechtzeitiger Vertrauensbeweis

Die Ankündigung kommt zu einem heiklen Zeitpunkt für KI-gebundene Aktien. Tech-Aktien erlebten in den letzten Wochen Schwankungen, da die Anleger hinsichtlich der Geschwindigkeit der KI-Ausgaben immer nervöser wurden und die IPO-Roadshow von Anthropic vor dem Hintergrund der Marktturbulenzen nach der Wahl stattfand.

Die Unterstützung von TSMC ist aufgrund seiner Position im Zentrum der KI-Hardware-Lieferkette von Bedeutung. Die Fabriken des Unternehmens produzieren physisch den Großteil der KI-Rechenzentrumschips von Nvidia sowie die meisten kundenspezifischen Prozessoren von Apple, und sowohl OpenAI als auch Anthropic kaufen enorme Mengen an von TSMC hergestellter Hardware für ihre Rechenzentrumsausbauten.

Bedenken hinsichtlich der zirkulären Finanzierung kehren zurück

Der Deal wird auch eine Debatte intensivieren, die den KI-Boom überschattet hat: das, was Analysten zirkuläre Finanzierung nennen, bei der Lieferanten in ihre eigenen Kunden investieren und so die Umsatzzahlen an beiden Enden der Transaktion in die Höhe treiben.

Das Wall Street Journal berichtete, dass Analysten gewarnt haben, dass solche Vereinbarungen zwischen Investoren, Lieferanten und Kunden es schwierig machen, die tatsächliche Marktnachfrage nach KI-bezogener Hardware und Dienstleistungen einzuschätzen.

Die geplante Investition von TSMC verblasst immer noch neben dem größten Beispiel für den Trend. Laut Ars Technica hat Nvidia bisher 30 Milliarden US-Dollar in OpenAI und 10 Milliarden US-Dollar in Anthropic investiert, zusätzlich zu Dutzenden Milliarden US-Dollar, die auf viele andere KI- und Robotikunternehmen verteilt sind.

TSMC kann sich die Wette leicht leisten

Wenn die Investition nach den Maßstäben von TSMC bescheiden ausfällt, liegt das daran, dass der Chiphersteller noch nie reicher war. Die anhaltende Nachfrage nach KI-Chips hat sechs Quartale in Folge zu Rekordgewinnen geführt, wobei TSMC laut Reuters allein im Quartal Juli bis September einen Gewinn von mehr als 23 Milliarden US-Dollar erwirtschaftete.

Die meisten hochmodernen Fabriken des Unternehmens befinden sich in Taiwan, aber TSMC betreibt auch Anlagen in Japan und China und baut in Arizona ein wachsendes Produktionscluster auf, ein Projekt, das von strategischer Bedeutung geworden ist, da Regierungen versuchen, die Produktion moderner Chips zu lokalisieren.

Eine neue Blaupause für die KI-Lieferkette?

Die Entscheidung von TSMC, einen Teil seines KI-Zufallsgewinns in Kapitalbeteiligungen umzuwandeln, zeigt, wie eng die Bilanzen der Branche inzwischen miteinander verflochten sind. Zulieferer halten mittlerweile Anteile an ihren Kunden, Kunden halten Anteile an ihren Zulieferern, und der größte Chip-Designer überhaupt – Nvidia – sitzt auf beiden Seiten fast jedes größeren Deals.

Für OpenAI landet die Investition, da der Quartalsumsatz des Unternehmens laut TechCrunch Berichten zufolge zum ersten Mal die 10-Milliarden-Dollar-Marke überschritten hat, obwohl die Betriebsverluste weiter steigen. Für Anthropic fügt es einem IPO-Auftragsbuch einen weiteren wichtigen Namen hinzu, den Reuters und andere Medien als stark überzeichnet beschrieben haben.

Es wird erwartet, dass die beiden Investitionen zusammen mit dem Börsengang von Anthropic und der laufenden Finanzierungsrunde von OpenAI abgeschlossen werden. Ob die Märkte sie als Zuversicht oder als eine weitere Umdrehung des zirkulären Finanzierungsrads interpretieren, wird wahrscheinlich davon abhängen, wie sich der KI-Handel in den kommenden Wochen verhält.

Vorerst hat der weltweit bedeutendste Chiphersteller echtes Geld in seine Ansicht gesteckt, dass die Nachfrage nach KI-Berechnungen dauerhaft sei – und dass seine beiden größten KI-Kunden auch dann noch bestehen werden, wenn die aktuelle turbulente Phase der Marktgeschichte vorbei ist.

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