OpenAI ha recaudado 11.000 millones de dólares para una nueva ronda de financiación que valora a la empresa en 1,25 billones de dólares, según Bloomberg, que informó por primera vez las cifras el viernes citando fuentes familiarizadas con el asunto. Reuters y TechCrunch siguieron con sus propios informes confirmando el aumento, y The Verge señaló que la valoración llega justo cuando su rival Anthropic se prepara para salir a bolsa.
Los 11.000 millones de dólares son sólo una parte de una ronda que aún no se ha cerrado. Las fuentes de Bloomberg dijeron que se espera que la ronda concluya en las próximas semanas y podría totalizar aproximadamente 20 mil millones de dólares cuando se cuentan todos los compromisos. Eso aún estaría muy por debajo de los 30 mil millones de dólares que OpenAI supuestamente buscaba a fines de septiembre, un objetivo que posteriormente se redujo a alrededor de 20 mil millones de dólares a medida que la derrota tecnológica se profundizó durante el otoño. Para más contexto sobre esta historia, consulta nuestra cobertura de la industria de IA.
La parte completada ya se encuentra entre los mayores aumentos individuales en la historia del mercado privado, y el total final colocaría esta ronda junto a los mayores eventos financieros del auge de la IA. Lo que hace que la cifra sea notable es el contexto en el que llega: una de las correcciones de mercado impulsadas por la IA más pronunciadas de los últimos dos años.
Una valoración confirmada en medio de la agitación del mercado
El nuevo precio llega en un momento precario para el sector de la IA. A principios de esta semana, el Nasdaq cayó un 5,5 por ciento en una sola sesión, ya que los resultados de mitad de período impulsaron una venta masiva de IA, borrando temporalmente billones de dólares en valor de mercado. Las acciones se recuperaron el viernes, y la BBC informó que los mercados recuperaron gran parte del terreno perdido después de que se borraron los billones de las valoraciones, pero la ansiedad subyacente sobre el gasto en IA no ha desaparecido.
TechCrunch señaló que las noticias de OpenAI llegaron solo unas horas después de que Bloomberg informara que los compradores potenciales de acciones en la próxima oferta pública inicial de Anthropic están considerando una valoración sustancialmente más baja de la que la compañía había previsto. Según ese informe, algunos inversores creen que Anthropic podría valer tan solo 1,1 billones de dólares, en comparación con la cifra de 2 billones de dólares que los participantes del mercado esperaban hace aproximadamente un mes. El Financial Times y CNBC informaron esta semana que Anthropic sigue adelante con la cotización de todos modos, incluso cuando sus banqueros reciben una recepción fría.
Los dos acontecimientos juntos enmarcan una dinámica extraña: las valoraciones privadas se mantienen cerca de niveles récord incluso cuando los inversores del mercado público exigen grandes descuentos.
Para qué sirve el dinero
Ni OpenAI ni sus inversores han detallado públicamente cómo se asignará el nuevo capital, pero el aumento amplía una estrategia de financiación basada en enormes compromisos de infraestructura. La compañía se ha comprometido a cubrir todos los costos de energía de sus proyectos de centros de datos y a abandonar los acuerdos restrictivos de confidencialidad, concesiones que hizo después de que la reacción de los votantes contra la construcción de centros de datos se convirtiera en un tema definitorio de la campaña de mitad de período.
El director financiero de OpenAI dijo esta semana, según Reuters, que la compañía tiene la intención de seguir adelante con la expansión de su centro de datos a pesar del barrido de mitad de período, que produjo un Congreso que se espera que examine de manera más agresiva el desarrollo de la IA y la construcción del centro de datos. Los ejecutivos de Arm y Qualcomm también reaccionaron públicamente a la liquidación posterior a mitad de período, según CNBC, subrayando cuán ampliamente se ha extendido la revisión de precios a lo largo de la cadena de suministro de chips e infraestructura.
El camino hacia una oferta pública inicial sigue abierto
OpenAI había señalado previamente que podría salir a bolsa este año, pero esos planes se retrasaron. Las expectativas ahora apuntan a una salida a bolsa en algún momento del próximo año, lo que pondría a la compañía en curso de colisión con Anthropic, cuya presentación está más avanzada y cuyos banqueros están descubriendo actualmente cuánto están realmente dispuestos a pagar los compradores.
Por ahora, la valoración de 1,25 billones de dólares le da a OpenAI uno de los precios de mercado privado más altos jamás registrados. La cuestión que ambas empresas están a punto de poner a prueba es si los inversores públicos finalmente respaldarán esa cifra.
TechCrunch informó que se comunicó con OpenAI para comentar sobre la ronda y no había recibido respuesta al momento de la publicación. Bloomberg señaló que la compañía tampoco respondió de inmediato a las solicitudes de comentarios.
Por qué el descuento es importante más allá de OpenAI
La brecha entre lo que pagan las rondas privadas y lo que pagarán los compradores de IPO se ha convertido en la tensión central en la financiación de la IA. Las empresas respaldadas por capital de riesgo recaudaron enormes sumas hasta 2025 y 2026 con valoraciones que suponían un crecimiento ininterrumpido del gasto en IA. La agitación del mercado de la semana pasada, junto con las encuestas que muestran un sentimiento de los votantes fuertemente negativo hacia los centros de datos, ha hecho que esas suposiciones sean más difíciles de defender.
Si los precios de la oferta pública inicial de Anthropic se acercan al nivel de 1,1 billones de dólares que describen las fuentes de Bloomberg, establecería un nuevo punto de referencia público muy por debajo de las marcas privadas que ambas compañías han celebrado. Ese punto de referencia, a su vez, haría más difícil para OpenAI defender su cifra de 1,25 billones de dólares cuando finalmente se acerque a los mercados públicos. Los prestamistas que financiaron la construcción del centro de datos basándose en esas valoraciones se enfrentarían a la misma aritmética.
Por ahora, la empresa tiene sus 11.000 millones de dólares, una valoración que puede señalar y una fecha de cierre que debería llegar en unas semanas. El escrutinio que viene con ambos les sigue de cerca.
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