Si prevede che la tanto attesa offerta pubblica iniziale di Anthropic inizierà la commercializzazione a metà ottobre, secondo un'esclusiva Reuters pubblicata giovedì 4 settembre 2026, segnando un ritardo rispetto alle tempistiche precedenti poiché il produttore di Claude si posiziona per quella che potrebbe essere una delle più grandi offerte pubbliche di sempre.
Il rapporto di Reuters, che cita fonti vicine alla questione, si affianca al Financial Times che riferisce che Morgan Stanley e Goldman Sachs sono vicini all'assegnazione dei ruoli più importanti nell'accordo, che il giornale ha definito una "IPO da 2 trilioni di dollari". Come abbiamo notato nel nostro articolo di agosto sui fattori di rischio dell'IPO, si prevede che l'offerta raccoglierà circa 100 miliardi di dollari, una somma che rimodellerebbe di per sé i libri dei record dell'IPO. Per una copertura continua dell'accordo e del mercato ad esso correlato, segui la nostra copertura del settore dell'intelligenza artificiale.
Una tempistica successiva rispetto alle aspettative degli investitori
Secondo Reuters, il lancio del marketing – il momento in cui la società e i suoi banchieri iniziano a valutare la domanda da parte degli investitori istituzionali – si è spostato verso la metà di ottobre. I riassunti diffusi del rapporto Reuters indicano che il prospetto è ora atteso verso la fine di settembre, con il roadshow che seguirà a metà ottobre.
Il ritardo è importante per i tempi tanto quanto per l'ottica. Una finestra di marketing di ottobre collocherebbe la quotazione stessa nella parte finale del 2026, in un mercato che ha trascorso l’anno oscillando tra l’entusiasmo per l’intelligenza artificiale e l’ansia sulla possibilità di recuperare la spesa del settore.
Un prezzo da 2 trilioni di dollari riscriverebbe i libri dei record
La definizione dell'accordo da parte del Financial Times come una "IPO da 2 trilioni di dollari" è in linea con il modo in cui altri organi di stampa hanno interpretato le ambizioni della società sul mercato privato. Il Times of India ha riportato che l'offerta mira a una valutazione di 2 trilioni di dollari con un debutto sul mercato a metà ottobre, mentre i canali di cripto-finanza CoinGape e Cryptonews.net hanno definito lo stesso numero come un tentativo di superare SpaceX come una delle società private di maggior valore per la transizione ai mercati pubblici.
Per contestualizzare l'evoluzione del quadro finanziario dell'azienda: AI Buzz Wire ha riferito a metà agosto che il dibattito sulla valutazione dell'IPO di Anthropic dipendeva dalle previsioni di entrate interne di 190-200 miliardi di dollari per il 2028, cifre che hanno sollevato perplessità anche tra gli analisti rialzisti. Una valutazione di 2mila miliardi di dollari implicherebbe che gli investitori sottoscrivano l’intera previsione – e anche di più.
Le banche e i finanziatori
Se il resoconto del Financial Times si rivelasse corretto, il mandato si dividerebbe in modo familiare per un accordo di queste dimensioni, con Morgan Stanley e Goldman Sachs – due delle tre banche che hanno a lungo dominato le mega-IPO – vicine a prendere il comando delle posizioni a destra e a sinistra. Nessuna delle due banche ha commentato pubblicamente e Anthropic non ha confermato la propria formazione bancaria.
Questa settimana il FT ha anche pubblicato un'indagine separata su quella che ha definito la "macchina finanziaria di Wall Street da 200 miliardi di dollari" di Google a sostegno di Anthropic, esaminando la rete di accordi di finanziamento che collega il colosso della ricerca, Wall Street, e il laboratorio di intelligenza artificiale da esso sostenuto. L’investimento di Google in Anthropic è stato una delle caratteristiche distintive del panorama dei finanziamenti all’intelligenza artificiale, e la profondità di tale sistema finanziario probabilmente attirerà l’attenzione poiché il processo S-1 porta alla vista del pubblico accordi precedentemente privati.
Cosa guardare dopo
Tre marcatori segnaleranno se la sequenza temporale è valida. Innanzitutto, la presentazione del prospetto: un S-1 pubblico verso la fine di settembre confermerebbe la finestra di commercializzazione di ottobre. In secondo luogo, la formazione dei banchieri: la conferma di Morgan Stanley e Goldman nei ruoli principali porrebbe il sindacato a un accordo le cui commissioni da sole sarebbero enormi. In terzo luogo, e più importante, l’intervallo di valutazione stampato nel prospetto: la differenza tra un’IPO da 500 miliardi di dollari e una da 2 trilioni di dollari è la differenza tra un’offerta molto ampia e la più grande della storia.
I rischi non sono scomparsi. Come notato nel nostro precedente report, ci si aspetta che la società stessa segnali il contraccolpo dell’intelligenza artificiale e l’esposizione normativa tra i fattori di rischio nella sua dichiarazione, e la valutazione alla fine si mantiene o diminuisce sui ricavi che devono ancora essere guadagnati. Ciò che è cambiato questa settimana è più semplice: il mercato ora ha una data su cui discutere.
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