OpenAI ha raccolto 11 miliardi di dollari per un nuovo round di finanziamento che valuta la società a 1,25 trilioni di dollari, secondo Bloomberg, che per primo ha riportato le cifre venerdì citando fonti vicine alla questione. Reuters e TechCrunch hanno seguito con i propri rapporti confermando l'aumento, e The Verge ha notato che la valutazione arriva proprio mentre il rivale Anthropic si prepara a diventare pubblico.
Gli 11 miliardi di dollari sono solo una parte di un round che non si è ancora concluso. Fonti di Bloomberg affermano che il round dovrebbe concludersi nelle prossime settimane e potrebbe ammontare a circa 20 miliardi di dollari una volta conteggiati tutti gli impegni. Ciò sarebbe comunque ben al di sotto dei 30 miliardi di dollari che OpenAI avrebbe cercato a fine settembre, un obiettivo che è stato successivamente abbassato a circa 20 miliardi di dollari quando la disfatta tecnologica si è aggravata durante l’autunno. Per maggiori informazioni su questa storia, consulta la nostra notizie sull'IA.
La quota completata si colloca già tra i maggiori aumenti singoli nella storia del mercato privato, e il totale finale collocherebbe questo round accanto ai più grandi eventi finanziari del boom dell’intelligenza artificiale. Ciò che rende questo numero notevole è il contesto in cui arriva: una delle correzioni di mercato guidate dall’intelligenza artificiale più marcate degli ultimi due anni.
Una valutazione confermata in mezzo alle turbolenze del mercato
Il nuovo prezzo arriva in un momento precario per il settore dell’intelligenza artificiale. All’inizio di questa settimana, il Nasdaq è crollato del 5,5% in una singola sessione poiché i risultati di medio termine hanno alimentato una svendita dell’intelligenza artificiale, cancellando temporaneamente trilioni di dollari di valore di mercato. Le azioni si sono riprese venerdì, con la BBC che ha riferito che i mercati hanno recuperato gran parte del terreno perso dopo che trilioni di dollari sono stati cancellati dalle valutazioni, ma l’ansia di fondo sulla spesa per l’intelligenza artificiale non è scomparsa.
TechCrunch ha osservato che la notizia di OpenAI è arrivata solo poche ore dopo che Bloomberg ha riferito che i potenziali acquirenti di azioni nell'imminente IPO di Anthropic stanno prevedendo una valutazione sostanzialmente inferiore a quella prevista dalla società. Secondo tale rapporto, alcuni investitori ritengono che Anthropic potrebbe valere solo 1,1 trilioni di dollari, rispetto alla cifra di 2 trilioni di dollari che i partecipanti al mercato si aspettavano circa un mese fa. Il Financial Times e la CNBC hanno riferito questa settimana che Anthropic sta procedendo comunque con la quotazione, anche se i suoi banchieri ricevono un'accoglienza fredda.
I due sviluppi insieme inquadrano una strana dinamica: le valutazioni private rimangono vicine ai massimi storici anche se gli investitori del mercato pubblico richiedono forti sconti.
A cosa servono i soldi
Né OpenAI né i suoi investitori hanno dettagliato pubblicamente come verrà allocato il nuovo capitale, ma l’aumento estende una strategia di finanziamento costruita attorno a enormi impegni infrastrutturali. L’azienda si è impegnata a coprire l’intero costo energetico dei suoi progetti di data center e a rinunciare agli accordi restrittivi di non divulgazione, concessioni fatte dopo che la reazione degli elettori contro la costruzione dei data center è diventata una questione decisiva della campagna di medio termine.
Il direttore finanziario di OpenAI ha dichiarato questa settimana, secondo Reuters, che la società intende portare avanti l'espansione del suo data center nonostante l'indagine di medio termine, che ha prodotto un Congresso ampiamente atteso per esaminare in modo più aggressivo lo sviluppo dell'intelligenza artificiale e la costruzione dei data center. Secondo la CNBC, anche i dirigenti di Arm e Qualcomm hanno reagito pubblicamente alla svendita post-midterm, sottolineando quanto ampiamente il repricing si sia diffuso attraverso la catena di fornitura di chip e infrastrutture.
La strada verso una IPO rimane aperta
OpenAI aveva precedentemente segnalato che avrebbe potuto quotarsi in borsa quest'anno, ma tali piani sono stati ritardati. Le aspettative ora puntano a una IPO nel prossimo anno, che metterebbe la società in rotta di collisione con Anthropic, la cui presentazione è più avanti e i cui banchieri stanno attualmente scoprendo quanto gli acquirenti sono effettivamente disposti a pagare.
Per ora, la valutazione di 1,25 trilioni di dollari conferisce a OpenAI uno dei prezzi più alti mai registrati sul mercato privato. Se gli investitori pubblici alla fine sottoscriveranno quella cifra è la domanda che entrambe le società stanno per testare.
TechCrunch ha riferito di aver contattato OpenAI per un commento sul round e di non aver ricevuto risposta al momento della pubblicazione. Bloomberg ha osservato che la società non ha risposto immediatamente nemmeno alle richieste di commento.
Perché lo sconto è importante oltre OpenAI
Il divario tra ciò che pagano i round privati e ciò che pagheranno gli acquirenti dell’IPO è diventato la tensione centrale nel finanziamento dell’IA. Le società sostenute da venture capital hanno raccolto enormi somme nel corso del 2025 e del 2026 a valutazioni che presupponevano una crescita ininterrotta della spesa per l’intelligenza artificiale. Le turbolenze del mercato della scorsa settimana, insieme ai sondaggi che mostrano un sentimento fortemente negativo degli elettori nei confronti dei data center, hanno reso tali ipotesi più difficili da difendere.
Se i prezzi dell'IPO di Anthropic si avvicinassero al livello di 1,1 trilioni di dollari descritto dalle fonti di Bloomberg, costituirebbe un nuovo punto di riferimento pubblico molto al di sotto dei valori privati celebrati da entrambe le società. Questo benchmark, a sua volta, renderebbe più difficile per OpenAI difendere la sua cifra di 1,25 trilioni di dollari quando alla fine si avvicinerà ai mercati pubblici stessi. I finanziatori che hanno finanziato la costruzione del data center sulla base di tali valutazioni si troverebbero ad affrontare la stessa aritmetica.
Per ora, la società ha i suoi 11 miliardi di dollari, una valutazione a cui può puntare e una data di chiusura che dovrebbe arrivare entro poche settimane. Il controllo che accompagna entrambi è alle spalle.
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