複数の情報源を引用したThe Informationの9月24日の報道によると、中国のAI研究所DeepSeekの年間収益は約10億ドルに達しており、同社モデルの積極的な値上げを受けてこの数字はここ数カ月でほぼ2倍になった。

報告書によると、CEOのLiang Wenfeng氏は最近の投資家との非公開会合で収益のマイルストーンを共有したという。この急騰は、同社の年商が7月時点で5億ドルに近づいているとThe Informationが報じたもので、この低コストの中国研究所がその技術的評判を永続的なビジネスに変えつつあることを示す最も明白な兆候であり、世界的なAI価格戦争に大きな影響を与えることになる。最新の AI 開発に注目している人なら誰でも、そのリスクを認識しているでしょう。DeepSeek の価格決定により、欧米の研究機関は繰り返し対応を迫られてきました。

価格高騰はユーザーを怖がらせなかった

収益の伸びは、DeepSeekが自社のAIモデルの料金をおよそ2～4倍に値上げする決定をしたことも一因で、先月実施された推論価格の2.3倍～4.5倍の値上げを説明するレポートもあった。これほどの規模の値上げは顧客離れを引き起こすことが多いが、梁氏は投資家に対し、調整は顧客の減少につながっておらず、需要は依然として堅調であると語った。 この件の詳細は、人工知能の最新情報をご覧ください。

報道によると、値上げ後もディープシークの価格設定は競合他社の価格を下回り、創業以来同社を特徴付けてきたコスト優位性が保たれているという。このエピソードは、研究所がモデルの価格を大幅に下げていたことを発見したこと、そして開発者に支えられたユーザーベースが修正を吸収するのに十分な粘着力を持っていたことを示唆している。

リャン氏はまた、このマイルストーン自体を軽視した。報告書によると、同氏は投資家に対し、「収益を上げることはディープシークの最優先事項ではない」と語った。これは、定量的取引会社ハイフライヤーから資金提供を受けている同研究所が、主に研究の観点から自らを評価し続けていることを思い出させるものだ。

コンピューティングは推論ではなくトレーニングに移行します

同社の資源配分がそれを裏付けている。投資家会議の報告によると、DeepSeek は現在、コンピューティング リソースの 70% 以上を新しいモデルのトレーニングに充てており、既存モデルの推論の提供に残っているのは 30% 未満です。

推論のボトルネックを軽減するために、Liang 氏は投資家と技術的な見解を共有しました。内部テストでは、同社の軽量モデルがすでにゲーム用グラフィック カード上で安定して動作し、ユーザーの日常業務の大部分を処理できることが示されています。 DeepSeek がより日常的なワークロードを消費者グレードのハードウェアに移行できれば、データセンターの設置面積をそれに比例して拡大することなく、大規模なユーザー ベースにサービスを提供できる可能性があります。これは、トップティア チップへのアクセスを制限する輸出規制下で運営されている企業にとっては意味のある制約となります。

75 億ドルの資金調達と STAR マーケット上場

DeepSeek が中国のテクノロジー史上最大の民間資金調達の 1 つを確保しようと動いているため、収益の増加が見られます。同社は10月末までに第2回資金調達ラウンドを完了する予定で、目標額は約500億元（報道によるとおよそ70億ドルから74億5000万ドル）、評価額は最大5000億元、つまり約700億ドルから750億ドルとなる。

ロイター通信は今月初め、ディープシークが上海証券取引所のハイテク専門委員会である上海のスター市場への上場の主幹事として中信証券を選定し、資金調達が完了次第申請が予定されていると報じた。インフォメーションは、同社が来月末までにIPOを通じて約74億5000万ドルの調達を目指していると報じた。

文脈を説明すると、DeepSeekの評価額は依然としてOpenAIとAnthropicに付随する数字のほんの一部に過ぎないが、この引き上げにより、DeepSeekの軍資金は今年米国のフロンティア研究所に流入するメガラウンドと同じ話題になるだろう。

AI 価格戦争にとっての意味

DeepSeek は、価格を引き上げながら年間収益を 2 倍に増やし、そのビジネス モデルが永続的な低価格設定に依存しているという前提を覆します。 2 倍から 4 倍の価格上昇でも需要は維持されており、同社のモデルがコストだけではなく価値で勝っている証拠です。

その価格決定力は DeepSeek を超えて重要です。欧米の研究所は2026年、莫大なトレーニング費用を費やしながら、エージェントの機能と企業契約をめぐる競争に費やしてきた。中国の競合企業が収益の一部を最先端規模の研究に資金提供できれば、米国の研究機関に対するプレミアム価格の正当化を求める圧力は高まるばかりだ。 IPO には次の試練が訪れる。公開市場の投資家は、引き上げ後の収益曲線がプラトーなのか、それとも複利成長の始まりなのかを精査することになる。

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