반복적으로 글로벌 시장을 뒤흔든 모델을 보유한 중국 AI 연구소 DeepSeek가 상장을 위한 구체적인 조치를 취했습니다. 수요일에 발표된 로이터 독점 보도에 따르면, 이 스타트업은 상하이의 기술 중심 STAR 시장에 대한 기업 공개를 준비하기 위해 중국 최대 증권사 중 하나인 CITIC Securities를 고용했습니다.

이 문제에 대해 직접적인 지식을 갖고 있는 두 사람이 작성한 이 보고서는 7월에 처음 보고된 DeepSeek의 상장 계획이 적극적으로 진행되고 있음을 보여주는 가장 강력한 지표입니다. DeepSeek은 이 계획을 공개적으로 확인하지 않았습니다. 이 이야기에 대한 자세한 내용은 인공지능 뉴스를 참조하세요.

CITIC 임명이 중요한 이유

중국의 상장 과정에서 스폰서 은행을 지정하는 것은 회사가 본토 거래소에서 IPO를 위해 취하는 첫 번째 공식적인 단계 중 하나이므로 CITIC의 선택은 DeepSeek이 일반적인 준비 단계에서 실제 신청 트랙으로 이동하고 있다는 신호입니다. 로이터 통신은 이러한 참여가 이전에 보고된 적이 없으며 중국 본토 상장을 원하는 기업은 일반적으로 프로세스 초기에 스폰서를 지정한다고 언급했습니다.

공식적으로 상하이 증권거래소 과학기술혁신위원회(Shanghai Stock Exchange Science and Technology Innovation Board)인 STAR 시장은 정확히 이런 종류의 회사를 위한 중국의 장소입니다. 즉, 연구비 지출이 많고 종종 수익성이 낮으며 기존 이사회에 상장하는 데 어려움을 겪는 하드테크 기업입니다. 이곳은 중국의 AI 및 로봇공학 챔피언들이 선호하는 착륙 지점이 되었습니다.

개방형 가중치 현상에서 자본 시장까지

DeepSeek의 IPO 경로는 신속했습니다. 지난 7월 블룸버그는 연구소가 상장 준비를 시작했으며, 회사의 가치를 사전 평가액으로 약 710억 달러로 평가한 것으로 알려진 70억 달러 이상의 자금 조달 라운드를 마감한 지 몇 주 후인 올해 이르면 상장을 신청할 수 있다고 보도했습니다. 이르면 2027년쯤 본토 데뷔가 가능할 것으로 알려졌다.

회사가 명시한 근거는 비용과 일치합니다. Reuters 보고 요약에 따르면 DeepSeek은 IPO 수익금을 컴퓨팅 인프라와 인재에 자금을 지원하는 데 사용하는 것을 목표로 하고 있습니다. 이 두 항목은 모든 프런티어 연구소의 예산을 지배하는 두 가지 항목이고, 두 항목은 고급 칩에 대한 수출 통제로 인해 중국 연구소가 가장 극심한 압력에 직면하고 있는 항목입니다.

더 적은 비용으로 더 많은 일을 하는 것으로 명성을 쌓은 연구소의 경우(미국 라이벌이 보고한 비용의 일부로 최전선 수준의 모델을 교육함) IPO는 허술한 연구 장비에서 자본화된 인프라 구축업체로의 철학적 변화를 의미합니다.

인상 이면의 컴퓨팅 병목 현상

자금을 조달할 대상을 선택하는 것은 목록 자체만큼이나 중요합니다. 미국의 수출 통제로 인해 중국 연구소의 최첨단 AI 칩에 대한 접근이 계속 제한되고 있으며, 이로 인해 컴퓨팅은 중국 개척 연구소가 모델을 훈련하고 제공할 수 있는 속도에 대한 구속력을 갖게 되었습니다. 수익금을 컴퓨팅 인프라에 직접 투자하려는 DeepSeek의 계획은 실제로 해당 제약에 대한 헤지입니다. 즉, 용량을 구매할 수 있을 때 구매하는 것입니다.

이는 또한 중국 분석가들이 해당 부문을 구성하는 방식과도 일치합니다. DeepSeek이 지난 5월 V4 모델을 출시했을 때 시장 논평에 인용된 분석가들은 이 출시가 국내 칩 제조업체부터 대규모 언어 모델 개발자에 이르기까지 AI 산업 체인 전반에 걸쳐 주식에 대한 광범위한 재평가를 촉발할 수 있다고 말했습니다. 공개 DeepSeek은 투자자에게 프록시 플레이가 아닌 해당 체인에 대한 직접적인 노출을 제공합니다.

재능의 차원도 있습니다. 중국 지방 정부는 선구적인 인재를 국내에 정착시키려는 광범위한 노력의 일환으로 DeepSeek 및 경쟁사에 소속된 AI 연구원을 구애해 왔으며 상장 주식을 포함한 주식은 해당 경쟁의 표준 통화입니다.

STAR 시장 투자자들의 엄청난 식욕이 나타났습니다

DeepSeek은 투자자의 취향을 맹목적으로 테스트하지 않습니다. 지난 8월 로봇 제조업체인 Unitree Robotics는 자사의 STAR Market IPO 가격을 주당 150.80위안으로 책정하여 약 61억 위안의 자금 조달을 목표로 했습니다. 글로벌 타임스(Global Times)에 따르면 이 가격 책정에 대한 보도에 따르면 이 제안은 보드 역사상 최대 규모인 8,288배의 초과 청약을 기록했습니다.

특히 DeepSeek 자체는 동일한 보고에 따라 전략적 배치 투자자로서 Unitree IPO에 참여했습니다. 이는 한 스타 AI 회사가 다른 회사의 상장에 지분을 가져가는 특이한 사례입니다. 기록적인 초과 구독은 거의 모든 가격으로 AI 노출을 열망하는 국내 투자자 기반을 암시하며, 이는 DeepSeek 보험사라면 누구나 눈치챌 수 있을 것입니다.

서류 제출이 다가올 때 주의할 사항

앞으로 몇 달 안에 IPO 이야기를 형성할 몇 가지 질문이 있습니다.

타이밍. 본토 목록에는 오랜 규제 검토가 필요하고 중국 당국은 때때로 시장 상황을 관리하기 위해 기술 목록을 늦추기도 했지만, 올해 빠른 신청은 7월 일정으로 가능합니다. 가치 평가. 7월에 보고된 710억 달러의 프리머니 수치로 DeepSeek는 이미 가장 가치 있는 중국 AI 스타트업 중 하나가 되었습니다. 공개 시장에서는 해당 모델이 공개 가중치인 회사를 상대로 해당 수치를 실시간 테스트할 것입니다. 즉, 핵심 기술을 무료로 다운로드할 수 있습니다. 공개. 공개 상장은 컴퓨팅 지출 교육부터 API 및 앱 비즈니스 수익에 이르기까지 DeepSeek이 제공한 적이 없는 수준의 재무 투명성을 보장합니다. 오랫동안 간접 보고서를 통해 DeepSeek의 경제성을 추정해야 했던 분석가들에게 투자설명서는 첫 번째 하드 데이터가 될 것입니다. 지정학. 상장된 DeepSeek은 중국의 자체 AI AI 추진과 워싱턴의 칩 수출 통제가 교차하는 지점에 위치할 것입니다. 벤치마크 점수가 아닌 공개 문서는 미-중 AI 경쟁에서 가장 밀접하게 읽히는 텍스트가 될 수 있습니다.

DeepSeek이나 CITIC 모두 이 보고서에 대해 공개적으로 논평하지 않았습니다. STAR Market 신청이 실현된다면, 이는 하드테크 발행자를 위해 중국의 상장 파이프라인이 재개된 이후 최대 규모의 중국 AI IPO가 될 것이며, 공공 시장이 중국 AI 구축의 다음 단계에 자금을 지원할지 여부를 가늠하는 지표가 될 것입니다.

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