로이터통신은 목요일 이 문제에 정통한 소식통을 인용해 약 60만 개의 엔비디아 H200 인공지능 칩이 홍콩 창고에 중국 본토로의 선적을 기다리고 있다고 보도했습니다. 이는 중국 기술 기업의 강력한 수요에도 불구하고 중국이 프로세서의 대규모 수입을 승인하지 않았기 때문에 축적된 비축량입니다.

이 보고서는 세계에서 가장 가치 있는 공급망 중 하나에서 발생하는 특이한 병목 현상을 설명합니다. 칩은 미국을 떠나 홍콩으로 가는 것이 허용되었지만 중국 당국이 승인을 보류하고 의도한 고객으로부터 불과 몇 마일 떨어진 곳에 GPU 창고를 연달아 남겨두었기 때문에 대량으로 국경을 넘어 본토로 들어갈 수 없습니다. 이 이야기에 대한 자세한 내용은 최신 AI 동향를 참조하세요.

림보의 비축물

로이터 통신에 따르면 중국은 최근 몇 달 동안 제한된 수량의 H200만 입국을 허용했습니다. 몇몇 주요 중국 인터넷 회사들은 지난 몇 달 동안 각각 약 10,000개의 H200 칩을 받았다고 통신사는 보도했습니다. 이는 해당 회사들이 공개적으로 밝힌 수요에 비해 극히 적은 수치입니다.

이 문제에 정통한 세 사람은 로이터 통신에 칩의 수량을 명시하지 않은 채 중개자와 간접 경로를 통해 소량의 칩도 배송되었다고 말했습니다. 보고서는 중국이 중국 본토로의 대량 수입을 승인하지 않아 공식 채널이 사실상 동결되고 비공식 채널이 그 공백을 메우고 있다고 전했다.

정체는 올해 초 워싱턴이 H200의 중국 판매를 승인하고 중국의 주요 구매자를 대상으로 선적이 도착하기 시작하면서 여행 방향이 반전된 것입니다. 당시 제약은 미국 측의 수출 허가인 것으로 나타났다. 이제 칩이 미국에서 물리적으로 빠져나왔기 때문에 구속력 있는 제약은 중국 측에 있으며 승인은 아직 이루어지지 않았습니다.

H200이 여전히 중국에 중요한 이유

H200은 Nvidia의 최신 AI 프로세서가 아닙니다. 이 회사의 Blackwell 세대 칩은 더욱 강력하며 더욱 엄격한 미국 수출 통제를 받고 있습니다. 그러나 로이터 보고서에 따르면 H200은 특히 대규모 AI 모델 훈련을 위한 사실상의 표준으로 남아 있는 Nvidia의 소프트웨어 생태계와 결합할 때 중국 국내 대안이 따라올 수 없는 기능을 유지합니다.

그 격차가 수요를 설명합니다. 2022년부터 시행된 미국 수출 통제는 Nvidia의 최첨단 칩과 경쟁 프로세서를 국내에서 제조하는 데 필요한 장비에 대한 중국의 접근을 제한합니다. 중국 기업들은 호환 가능한 모든 실리콘을 구입하고 대규모 교육을 위해 Nvidia 제품을 뒤쫓는 국내 가속기를 개발함으로써 대응했습니다.

회색시장 가격이 3배로 올랐습니다

승인된 공급이 제한되면서 중국 구매자들은 중개자와 간접 경로로 눈을 돌렸고, 비공식 시장의 가격은 급등했습니다. 8개 카드로 구성된 H200 서버는 10월 말까지 중국 본토에서 600만 위안(약 90만 달러)이 넘는 가격에 제공되었는데, 이는 1년 전 가격의 약 3배에 해당한다고 로이터는 보도했습니다.

미국 수출 통제하에 있는 Nvidia의 최신 Blackwell 칩을 기반으로 구축된 서버는 동일한 그레이 마켓에서 각각 2천만 위안 이상의 가격으로 제공되었다고 보고서는 밝혔습니다. 이러한 가격 수준은 하드웨어 비용보다는 희소성을 반영합니다. 중국 AI 연구소의 경우 H200의 추가 랙이 이번 분기 또는 내년에 프론티어 모델을 출시하는 데 차이가 될 수 있습니다.

규정 준수 해결 방법 및 RTX Pro 5500

H200 승인이 정체되는 동안 중국의 거대 기술 기업들은 덜 강력하고 수출 규정을 준수하는 Nvidia 제품의 구매를 확대했습니다. 지난 달 Reuters가 인용한 보고서에 따르면 ByteDance, Alibaba 및 Tencent는 함께 300만 개 이상의 Nvidia RTX Pro 5500 그래픽 카드를 주문했는데, 이는 합산 가격이 350억 달러를 초과하는 것입니다.

RTX Pro 5500은 프론티어 모델 교육에서 H200을 대체할 수는 없지만 추론, 소규모 모델 및 다중 모달 워크로드에 유용하며 수출 통제 경계 외부에 위치합니다. 이러한 주문의 규모는 Nvidia 실리콘에 대한 중국 수요의 깊이와 공급이 아닌 정책이 현재 수요가 구매할 수 있는 제품을 결정하는 정도를 모두 보여줍니다.

나쁜 날에 나쁜 소식이 전해졌다

시장 데이터에 따르면 Nvidia 주가가 목요일에 7% 이상 하락하면서 이 보고서가 발표되었습니다. 이는 Nasdaq이 장중 5% 이상 하락한 광범위한 기술 매도의 일부였습니다. Yahoo Finance는 별도로 Nvidia가 10월 기록 이후 거의 1.4조 달러의 시장 가치를 잃었다고 보고했습니다. 이는 모든 중국 데이터 포인트가 주식에 더욱 중요하다는 맥락입니다.

중국은 Nvidia에서 가장 빠르게 성장하는 시장과 지정학적으로 가장 복잡한 시장 사이를 오가고 있습니다. H200 승인은 수십억 달러 규모의 수익 채널을 재개할 예정이었습니다. 대신 목요일 보고에 따르면 채널은 서류상으로 열려 있고 실제로는 600,000개의 칩(각각 개별적으로 수만 달러에 소매됨)으로 홍콩 창고에서 발뒤꿈치를 식히고 있습니다.

보고서에 언급된 베이징이나 중국 기업 모두 대규모 승인 시기를 공개적으로 밝히지 않았습니다. 그렇게 되기 전까지는 세계에서 가장 많이 찾는 AI 하드웨어가 국경 반대편에 계속 쌓일 것입니다.

---

AI 최신 소식

최신 AI 뉴스, 분석 및 혁신을 한 곳에서 확인하세요.

AI 뉴스 더 보기 →