Technologieaandelen sloten oktober af met hun ergste maandelijkse daling sinds maart 2025, toen een tweedaagse nederlaag, aangestuurd door de op hol geslagen angst voor AI-uitgaven, honderden miljarden dollars aan marktwaarde wegvaagde en zelfs de sterkste AI-promotors hun balansen liet verdedigen.
Volgens een BBC News-rapport van 30 oktober kelderden de aandelen van Intel tijdens de vrijdagsessie met 28% – waardoor ruim 130 miljard dollar aan waarde verloren ging – terwijl Alphabet nog eens 1,4% daalde na een duik van 12% de dag ervoor. Ook Amazon en Reddit daalden, en de Nasdaq-index van de grootste Amerikaanse beursgenoteerde technologiebedrijven eindigde de maand diep in het rood. De aanleiding was niet één enkele ramp, maar een cumulatief besef: de AI-rekeningen van de industrie worden sneller betaald dan de AI-inkomsten. We volgen de uitverkoop en de gevolgen ervan in onze AI-bedrijfsverslaggeving.
De cijfers achter de route
De BBC meldde dat Meta, Alphabet, Oracle, Amazon en Microsoft zich gezamenlijk hebben geëngageerd om in 2026 800 miljard dollar uit te geven, waarvan het grootste deel bestemd is voor de AI-infrastructuur. Het winstseizoen veranderde deze toezeggingen van een abstracte ambitie in een item dat beleggers niet langer konden negeren – omdat bij verschillende bedrijven de winsten geen gelijke tred hielden.
De duik van Alphabet op donderdag heeft ruim 500 miljard dollar van zijn marktwaarde weggevaagd, nadat het bedrijf had onthuld dat de AI-samenvattingen die nu bovenaan de zoekresultaten zijn geplaatst, een beslag leggen op de belangrijkste inkomsten uit zoekadvertenties. De ironie ging de waarnemers niet ontgaan: het bedrijf dat in het middelpunt van de AI-hausse stond, kreeg een van zijn grootste klappen omdat zijn eigen AI zijn hoofdactiviteiten ontwricht. Alphabet verwacht dit jaar nog steeds tot 205 miljard dollar uit te geven aan investeringen, vrijwel volledig AI-gerelateerd.
De ineenstorting van Intel was eenvoudiger. De chipmaker zei dat het van plan was de AI-uitgaven te verhogen, ondanks de zwakkere vraag naar de computers die zijn traditionele processors kopen. Chief Financial Officer David Zinsner vertelde investeerders dat het bedrijf niet verwachtte meer geld binnen te halen dan het dit jaar uitgaf en voorspelde een lager dan verwachte omzet in het vierde kwartaal. "Vooruitkijkend zien we dat de pc-vertraging zich in ieder geval in de eerste helft van volgend jaar voortzet", zei hij in het winstrapport over het derde kwartaal van het bedrijf.
Amazon maakte ondertussen bekend dat het ook meer geld had uitgegeven dan het verdiende: de uitgaven waren in drie maanden tijd verzesvoudigd. Het bedrijf heeft dit jaar 220 miljard dollar toegezegd, waarvan een groot deel in de richting van AI-aangrenzende infrastructuur.
De bellenvraag keert terug naar het midden
De uitverkoop heeft de vraag nieuw leven ingeblazen die al het hele jaar boven de AI-boom zweeft: of honderden miljarden aan datacenterbouw ooit kunnen worden terugbetaald door AI-inkomsten, of dat de industrie vooruitloopt op de vraag, zoals telecom in 1999 glasvezel vóór het verkeer bouwde.
De marktstress manifesteert zich nu ook op de particuliere markten. De Wall Street Journal meldde dat OpenAI minder dan de helft van het doel van $30 miljard heeft opgehaald voor zijn laatste financieringsronde – een opvallend datapunt voor het meest waardevolle particuliere AI-bedrijf, en een die volgt op het rapport van de Financial Times dat OpenAI het doel van de ronde met $10 miljard had verlaagd naarmate de zorgen over de AI-uitgaven toenamen. Wanneer de belangrijkste fondsenwervingsactiviteit van de sector halverwege de ronde wordt afgeprijsd, merken publieke beleggers dit op.
Er waren verspreide lichtpuntjes in de duisternis. Nu Nvidia en andere AI-infrastructuurnamen uitverkocht waren, meldden verschillende verkooppunten, waaronder TechPowerUp en TweakTown, dat Apple kortstondig zijn positie als 's werelds meest waardevolle bedrijf had herwonnen - grotendeels omdat zijn strategie om enorme AI-investeringen te vermijden opeens meer op discipline dan op verlegenheid leek.
Reuters beschreef dat Wall Street scherp lager sloot omdat de vrees voor 'cash burn' door AI de uitverkoop van technologie aanwakkerde, en 24/7 Wall St. merkte op dat de Nasdaq 100 tijdens de intraday-handel kortstondig in correctiegebied terechtkwam - mijlpalen die een toonverandering markeren voor een markt die het grootste deel van het jaar zonder enige controle AI-uitgaven heeft beloond.
Wat gebeurt er vervolgens
De correctie van oktober lost het debat niet op over de vraag of AI-uitgaven een verstandige investering of een overbouw zijn. Hyperscalers blijven beweren dat rekencapaciteit de beperkende factor is voor hun AI-bedrijven, en verschillende bedrijven bevestigden hun bestedingsplannen in één adem met hun openbaarmaking van de kosten. De obligatiemarkten beginnen ook mee te wegen, waarbij de financieringskosten van AI-datacenterschulden steeds hoger worden.
Wat deze week is veranderd, is eenvoudiger: beleggers zijn gestopt met het behandelen van AI-investeringen als een gratis goed. Bedrijven die inkomsten laten zien op basis van hun uitgaven, zullen vergeven worden; Bedrijven die laten zien dat de uitgaven hoger uitvallen dan de omzet, zoals Intel en Alphabet vanuit verschillende richtingen deden, worden in realtime herzien.
Voor de AI-industrie kent november nu een duidelijke test. De bestedingsverplichtingen zijn vastgelegd voor 2026 – de 800 miljard dollar en verandering zijn grotendeels geoormerkt. Of de inkomsten op tijd binnenkomen, zal bepalen of de uitverkoop van oktober een gezonde correctie was of het eerste hoofdstuk van iets langer.
---
Blijf AI een stap voorOntvang het laatste AI-nieuws, analyses en doorbraken – allemaal op één plek.
Lees meer AI-nieuws →
