OpenAI heeft het doel voor de laatste financieringsronde verlaagd van 30 miljard dollar naar grofweg 20 miljard dollar, volgens een rapport van de Financial Times dat eind vrijdag circuleerde. Dit is het duidelijkste teken tot nu toe dat de technologieroute van deze week de economie van de AI-boom opnieuw vormgeeft.
Reuters, Investing.com en The Economic Times behoorden tot de media die het FT-rapport citeerden, waarin stond dat de ChatGPT-ontwikkelaar zijn doel met $10 miljard verlaagde naarmate de zorgen over AI-uitgaven toenamen en technologieaandelen uitverkocht raakten. De herziene ronde houdt de waarderingsdoelstelling van het bedrijf op ongeveer $1,25 biljoen – zelf al verlaagd ten opzichte van de $1,4 biljoen die eerder dit najaar werd besproken – hoewel de voorwaarden onderhevig blijven aan verandering omdat OpenAI toezeggingen van investeerders zoekt. Voor meer context over dit verhaal, zie ons laatste AI-ontwikkelingen.
Een ronde die al is gemarkeerd
De verlaging maakt een einde aan een maand bezuinigingen op wat nog steeds een van de grootste particuliere fondsenwervingen uit de geschiedenis zou zijn. Eerder in oktober zeiden rapporten van Bloomberg en de FT dat OpenAI zijn waarderingsdoel had verlaagd van $1,4 biljoen naar $1,25 biljoen, nadat het op weerstand stuitte van potentiële investeerders die twijfelden aan de omvang van de uitgaven die nodig zijn om grensmodellen te bouwen en de computerinfrastructuur daarachter.
Het bedrijf haalde in maart voor het laatst 122 miljard dollar op tegen een waardering van 852 miljard dollar, volgens de FT, en is op zoek naar nieuw kapitaal in de aanloop naar een mogelijke beursnotering die naar 2027 is verschoven. Coatue Management is in gesprek geweest om de ronde samen met investeringsfondsen in de Verenigde Arabische Emiraten mede te leiden, en OpenAI heeft volgens eerdere berichtgeving ook de financiering besproken met BlackRock. Er werd verwacht dat de toezeggingen van investeerders eind oktober afgerond zouden zijn, waarbij de FT eerder opmerkte dat het opgehaalde bedrag niet aan de doelstelling zou kunnen voldoen als de vraag zwakker zou blijven dan verwacht – een voorbehoud dat nu feitelijk het plan is geworden.
Het nieuwe kapitaal is bedoeld als overbruggingsfinanciering voorafgaand aan een mogelijke beursintroductie, hoewel de voorwaarden van de financiering nog niet zijn afgerond, en de krimpende omvang van de ronde erop wijst dat zelfs het vlaggenschip van de sector niet immuun is voor de prijsherzieningen die op de AI-markten gaande zijn.
De route die de wiskunde veranderde
Timing is alles bij fondsenwerving, en de timing van OpenAI is alleen maar slechter geworden. Vrijdag was de slechtste dag voor Wall Street sinds juni, waarbij de Nasdaq met 2,86% daalde naar 25.437 punten en de S&P 500 met 1,82% daalde, nadat de winsten van Amazon en Intel investeerders bang maakten voor de kosten van de AI-uitbreiding.
De verliezen vormden een hoogtepunt: NBC News meldde dat technologieaandelen deze week ongeveer 1 biljoen dollar aan waarde hebben weggevaagd, omdat de zorgen over de duurzaamheid van de hausse toenamen, en CNN merkte op dat de Nasdaq zojuist de slechtste maand in meer dan een jaar heeft doorgemaakt. Amazon ging achteruit nadat de uitgaven aan AI-infrastructuur de vrije kasstroom negatief maakten, terwijl Intel met bijna 29% kelderde. De BBC heeft de onderliggende angst kort en bondig geformuleerd: de uitgaven voor AI naderen de $1 biljoen, en beleggers beginnen zich af te vragen of de rendementen dit kunnen rechtvaardigen.
Dat is de omgeving waarin OpenAI investeerders vraagt tientallen miljarden dollars te investeren. De FT typeerde de sentimentsverschuiving als toenemende zorgen over de met schulden gefinancierde AI-infrastructuur en de volatiliteit in technologieaandelen – precies de twee krachten die de uitverkoop van de week bepaalden.
Beleggersangst ontmoet AI's grootste chequeboek
De bezuiniging komt er ook omdat de particuliere AI-financieringscyclus andere tekenen van spanning vertoont. De aandacht verschuift naar de verwachte beursintroductie van Anthropic, die zou kunnen dienen als de eerste echte test van de belangstelling van de publieke markt voor AI-bedrijven en hun enorme uitgavenverplichtingen, volgens eerdere rapporten. OpenAI van zijn kant heeft zijn eigen verwachte debuut naar 2027 geduwd, waardoor deze privéronde in de tussentijd de belangrijkste bron van nieuw kapitaal is geworden.
Voor investeerders is de vraag niet langer simpelweg of de omzet van OpenAI groeit, maar of welk bedrijf dan ook een acceptabel rendement kan behalen op de honderden miljarden die worden geïnvesteerd in datacenters, chips en stroom. De uitverkoop van deze week suggereert dat de vraag van de marge naar de mainstream is verschoven.
Wat het betekent voor de AI-financieringscyclus
Zelfs bij het verlaagde doel zou een verhoging van 20 miljard dollar tegen een waardering van 1,25 biljoen dollar OpenAI tot een van de meest waardevolle particuliere bedrijven in de geschiedenis maken – een punt dat de moeite waard is om te benadrukken. Dit is een inkrimping, geen instorting.
Maar de reisrichting is waar het om gaat voor de bredere markt. Een financieringsdoelstelling die binnen één maand met een derde is verlaagd, terwijl de waarderingen tweemaal zijn verlaagd, geeft aan dat het tijdperk van onbeperkte AI-fondsenwerving tegen elke prijs op zijn einde loopt. Als de toezeggingen zelfs onder het verlaagde doel van $20 miljard komen, zal de kloof tussen de kapitaalambities van AI en de bereidheid van investeerders in realtime zijn gemeten – en zal elke andere startup met een megaronde op de kalender zich daarachter opnieuw kalibreren.
OpenAI gaf niet onmiddellijk commentaar op het FT-rapport en de definitieve voorwaarden van de ronde blijven aan verandering onderhevig.
---
Blijf Voorop met AIHet laatste AI-nieuws, analyses en doorbraken — allemaal op één plek.
Lees meer AI-nieuws →
