A OpenAI levantou US$ 11 bilhões para uma nova rodada de financiamento que avalia a empresa em US$ 1,25 trilhão, de acordo com a Bloomberg, que divulgou os números pela primeira vez na sexta-feira, citando fontes familiarizadas com o assunto. Reuters e TechCrunch seguiram com seus próprios relatórios confirmando o aumento, e The Verge observou que a avaliação cai no momento em que a rival Anthropic se prepara para abrir o capital.
Os 11 mil milhões de dólares são apenas parte de uma ronda que ainda não foi concluída. Fontes da Bloomberg disseram que a rodada deverá terminar nas próximas semanas e poderá totalizar cerca de US$ 20 bilhões quando todos os compromissos forem contabilizados. Isso ainda ficaria bem aquém dos US$ 30 bilhões que a OpenAI buscava no final de setembro, uma meta que foi posteriormente reduzida para cerca de US$ 20 bilhões à medida que a crise tecnológica se aprofundou durante o outono. Para mais contexto sobre esta história, confira nossa cobertura da indústria de IA.
A parte concluída já está entre os maiores aumentos individuais na história do mercado privado, e o total final colocaria esta ronda ao lado dos maiores eventos de financiamento do boom da IA. O que torna o número notável é o contexto em que surge: uma das mais acentuadas correções de mercado impulsionadas pela IA dos últimos dois anos.
Uma avaliação confirmada em meio à turbulência do mercado
O novo preço chega num momento precário para o setor de IA. No início desta semana, o Nasdaq caiu 5,5% numa única sessão, à medida que os resultados intercalares alimentaram uma liquidação da IA, apagando temporariamente biliões de dólares em valor de mercado. As ações recuperaram na sexta-feira, com a BBC a relatar que os mercados recuperaram grande parte do terreno perdido depois de os biliões terem sido eliminados das avaliações, mas a ansiedade subjacente sobre os gastos com IA não desapareceu.
TechCrunch observou que a notícia da OpenAI chegou poucas horas depois que a Bloomberg informou que potenciais compradores de ações no próximo IPO da Anthropic estão de olho em uma avaliação substancialmente mais baixa do que a meta da empresa. De acordo com esse relatório, alguns investidores acreditam que a Anthropic poderia valer apenas US$ 1,1 trilhão, em comparação com o valor de US$ 2 trilhões que os participantes do mercado esperavam há cerca de um mês. O Financial Times e a CNBC informaram esta semana que a Anthropic está avançando com a listagem de qualquer maneira, mesmo enquanto seus banqueiros absorvem uma recepção fria.
Os dois desenvolvimentos em conjunto enquadram uma dinâmica estranha: as avaliações privadas permanecem perto de máximos históricos, mesmo quando os investidores do mercado público exigem grandes descontos.
Para que serve o dinheiro
Nem a OpenAI nem os seus investidores detalharam publicamente como o novo capital será alocado, mas o aumento amplia uma estratégia de financiamento construída em torno de enormes compromissos de infraestrutura. A empresa comprometeu-se a cobrir todos os custos de energia dos seus projectos de centros de dados e a abandonar acordos restritivos de confidencialidade, concessões que fez depois da reacção dos eleitores contra a construção de centros de dados se ter tornado uma questão determinante da campanha intercalar.
O diretor financeiro da OpenAI disse esta semana, de acordo com a Reuters, que a empresa pretende prosseguir com a expansão de seu data center, apesar da varredura de meio de mandato, que produziu um Congresso amplamente esperado para examinar o desenvolvimento de IA e a construção de data centers de forma mais agressiva. Os executivos da Arm e da Qualcomm também reagiram publicamente à liquidação pós-meio prazo, de acordo com a CNBC, sublinhando o quão amplamente a reavaliação se espalhou pela cadeia de fornecimento de chips e infraestrutura.
O caminho para um IPO permanece aberto
A OpenAI já havia sinalizado que poderia abrir o capital este ano, mas esses planos foram adiados. As expectativas apontam agora para um IPO no próximo ano, o que colocaria a empresa em rota de colisão com a Anthropic, cujo pedido está mais adiantado e cujos banqueiros estão actualmente a descobrir quanto os compradores estão realmente dispostos a pagar.
Por enquanto, a avaliação de US$ 1,25 trilhão dá à OpenAI um dos preços mais altos do mercado privado já registrados. Se os investidores públicos acabarão por subscrever esse número é a questão que ambas as empresas estão prestes a testar.
O TechCrunch informou que entrou em contato com a OpenAI para comentar a rodada e não recebeu resposta no momento da publicação. A Bloomberg observou que a empresa também não respondeu imediatamente aos pedidos de comentários.
Por que o desconto é importante além do OpenAI
A diferença entre o que as rondas privadas estão a pagar e o que os compradores de IPO pagarão tornou-se a tensão central no financiamento da IA. As empresas apoiadas por capital de risco levantaram enormes somas até 2025 e até 2026, com avaliações que pressupunham um crescimento ininterrupto dos gastos com IA. A turbulência do mercado da semana passada, juntamente com inquéritos que mostraram um sentimento fortemente negativo dos eleitores em relação aos centros de dados, tornaram essas suposições mais difíceis de defender.
Se o preço do IPO da Antrópico se aproximasse do nível de 1,1 biliões de dólares descrito pelas fontes da Bloomberg, estabeleceria uma nova referência pública muito abaixo das marcas privadas que ambas as empresas celebraram. Esse valor de referência tornaria, por sua vez, mais difícil para a OpenAI defender o seu valor de 1,25 biliões de dólares quando eventualmente se aproximasse dos mercados públicos. Os credores que financiaram a construção do centro de dados com base nessas avaliações enfrentariam a mesma aritmética.
Por enquanto, a empresa tem seus US$ 11 bilhões, uma avaliação que pode apontar e uma data de fechamento que deve chegar dentro de semanas. O escrutínio que acompanha ambos está logo atrás.
---
Fique à Frente da IAAs últimas notícias, análises e avanços em inteligência artificial — tudo em um só lugar.
Ler mais notícias de IA →
