Bloomberg đưa tin hôm thứ Tư rằng đợt chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng của Anthropic đã thu hút các đơn đặt hàng của nhà đầu tư lớn hơn nhiều lần so với số lượng cổ phiếu hiện có, một tín hiệu về nhu cầu đặc biệt đối với thứ đang trở thành đợt niêm yết lớn nhất trong lịch sử ngắn gọn của ngành AI. Báo cáo được đưa ra khi công ty và các nhà bảo lãnh của nó bước vào giai đoạn cuối cùng của một chương trình roadshow buộc các chủ ngân hàng phải xem xét lại quy mô của thương vụ.

Theo hồ sơ pháp lý được trích dẫn trong báo cáo của Bloomberg, Anthropic đang tìm cách huy động tới 90,4 tỷ USD thông qua IPO và phát hành riêng lẻ đồng thời, nhắm mục tiêu định giá pha loãng hoàn toàn khoảng 1,4 nghìn tỷ USD. Số tiền gây quỹ tổng hợp sẽ vượt quá quy mô IPO theo kế hoạch của SpaceX, cho đến nay vẫn được coi là chuẩn mực cho đợt ra mắt thị trường lớn nhất từng được chuẩn bị. Công ty đã nhấn mạnh rằng giá chào bán cuối cùng, định giá và phân bổ cổ phiếu đều có thể thay đổi khi quá trình xây dựng sổ sách tiếp tục. For more context on this story, see our ongoing AI trends.

Phố Wall đặt cược lớn hơn

Việc chào bán đang được dẫn dắt bởi Goldman Sachs và Morgan Stanley, với 20 ngân hàng bổ sung tham gia vào tổ chức này. Là một phần của nỗ lực thúc đẩy tiếp thị tổ chức, Anthropic đang chuẩn bị một sự kiện dành cho nhà đầu tư với sự góp mặt của CEO Dario Amodei cùng với giám đốc điều hành JPMorgan Chase Jamie Dimon - một sự kết hợp bất thường nhấn mạnh rằng các phòng thí nghiệm AI đã tiến xa đến mức nào trong xu hướng chủ đạo của thị trường vốn.

Tờ Financial Times đưa tin, nhu cầu đã đủ mạnh để các chủ ngân hàng hiện đang chuẩn bị tăng mức định giá IPO lên 1,5 nghìn tỷ USD trở lên, tờ Financial Times đưa tin, trích dẫn những người quen thuộc với quá trình chuẩn bị. Các nhà phân tích của Morningstar đã công bố một ghi chú trong buổi roadshow nói rằng họ thấy cổ phiếu bị định giá thấp ngay cả trong phạm vi giá IPO hiện tại, trong khi Barron's đóng khung danh sách từ góc độ ngược lại: Việc Microsoft đặt cược nhiều vào OpenAI có vẻ ngày càng khó xử bên cạnh lợi nhuận dẫn đầu của Anthropic.

Một thỏa thuận theo đường kép

Cơ cấu tăng lương là không bình thường đối với một công ty thuộc bất kỳ quy mô nào, chứ đừng nói đến một công ty đang chuẩn bị niêm yết lớn nhất trong lịch sử. Anthropic đang thực hiện hai giao dịch song song: chào bán ra công chúng, trong đó cổ phiếu sẽ được bán thông qua niêm yết trên thị trường chứng khoán và phát hành riêng lẻ đồng thời, trong đó phân bổ riêng cho các nhà đầu tư đủ điều kiện bên ngoài sổ công khai. Các hồ sơ pháp lý được Bloomberg trích dẫn mô tả hai lộ trình này là những cách riêng biệt để các nhà đầu tư tham gia vào cùng một đợt tăng vốn cổ phần, với số tiền thu được tùy thuộc vào số lượng cổ phiếu cuối cùng được bán ở mức giá cuối cùng.

Đối với nhà đầu tư nhỏ lẻ, cánh cửa đã được mở sớm hơn thường lệ. CNBC đưa tin rằng Anthropic đã triển khai đợt chào bán IPO bán lẻ tại Úc khi việc giám sát thương vụ này được tăng cường và các trang dữ liệu thị trường của Yahoo Finance liệt kê công ty dưới mã ANT trước khi niêm yết Nasdaq dự kiến. Hầu hết các giao dịch lớn trong những năm gần đây đều khiến các nhà đầu tư bình thường phải chờ đợi ngày giao dịch đầu tiên; Thay vào đó, các nhà bảo lãnh của Anthropic đã xây dựng quyền truy cập bán lẻ vào chính thỏa thuận này ở ít nhất một thị trường.

Những con số đằng sau danh sách

Hồ sơ IPO sửa đổi của Anthropic, được tiết lộ vào đầu tháng 11, cho thấy doanh thu hàng quý là 17 tỷ đô la trong quý 3 năm 2026 cùng với khoản lỗ hoạt động là 567 triệu đô la - trở lại mức báo động đỏ mà các ấn phẩm bao gồm The Information cho là do chi tiêu tăng đột biến, nhưng hồ sơ lỗ vẫn nhỏ hơn nhiều so với các đối thủ gần nhất của nó. Hồ sơ cũng tiết lộ những chi phí đi kèm với sự tăng trưởng: công ty tiết lộ chi tiết khoảng 5 tỷ USD cam kết điện toán ngắn hạn và khoảng 2 tỷ USD chi phí không dùng tiền mặt liên quan đến quyên góp, theo số liệu được lưu hành trong buổi roadshow.

Tờ New York Times, mô tả sơ lược về vai trò lãnh đạo của công ty trong thời gian sắp tới định giá, đưa tin rằng bảy nhà sáng lập của Anthropic, mỗi người có giá trị trên giấy tờ khoảng 18 tỷ USD theo mức định giá mục tiêu – một con số cho thấy giá trị của phòng thí nghiệm đã tăng lên đáng kể như thế nào kể từ khi thành lập vào năm 2021. Một bài báo đồng hành của Times đã xem xét cái mà họ gọi là “hoạt động kinh doanh theo câu lạc bộ AI”, mô tả cách một mạng lưới chặt chẽ gồm các nhà đầu tư, ngân hàng và giám đốc điều hành đã thống trị nguồn tài chính của các phòng thí nghiệm hàng đầu trong lĩnh vực này.

Một tiết lộ đã bổ sung một lưu ý bất thường vào giai đoạn tiếp thị cuối cùng: vài ngày trước khi định giá, Anthropic cho biết một cảnh báo an toàn AI quan trọng đã được kích hoạt, theo Yahoo Finance - một lời nhắc nhở rằng công ty niêm yết cổ phiếu của mình cũng là công ty đã xây dựng thương hiệu của mình dựa trên việc nghiên cứu hệ thống của riêng mình để phát hiện các dấu hiệu nguy hiểm.

Trường hợp thử nghiệm để định giá AI

Việc đăng ký vượt mức xảy ra trong cùng tuần mà tài liệu dành cho nhà đầu tư của OpenAI cho thấy khoản lỗ hoạt động hàng quý là 10,9 tỷ USD trên doanh thu 10 tỷ USD, một sự tương phản có khả năng chi phối cuộc trò chuyện khi cổ phiếu của Anthropic bắt đầu giao dịch. Đối với các nhà đầu tư trên thị trường đại chúng, đợt IPO là cơ hội đầu tiên để mua một phòng thí nghiệm AI hàng đầu trên quy mô lớn và sổ đặt hàng cho thấy họ sẵn sàng trả mức định giá có thể xếp hạng trong số các công ty lớn nhất thế giới vào ngày đầu tiên.

Liệu sự nhiệt tình đó có tồn tại được khi tiếp xúc với báo cáo hàng quý hay không vẫn là một câu hỏi mở. Hồ sơ riêng của Anthropic cho thấy mức tăng trưởng doanh thu đủ mạnh để vượt qua doanh thu hàng quý của OpenAI, nhưng cũng gây ra những khoản lỗ mới do chi tiêu điện toán. Việc niêm yết dự kiến ​​​​sẽ có giá trong những ngày tới, với sự kiện dành cho nhà đầu tư có sự góp mặt của Amodei và Dimon vẫn đang diễn ra trước đó. Nếu nhu cầu hiện tại được đáp ứng thông qua việc định giá, Anthropic sẽ không chỉ lập kỷ lục gây quỹ - nó sẽ mang đến cho ngành AI tín hiệu rõ ràng nhất về giá trị mà thị trường công cộng tin rằng một phòng thí nghiệm tiên phong.

---

Stay Ahead of AI

Get the latest AI news, analysis, and breakthroughs — all in one place.

Read more AI news →