尽管人工智能遭遇抛售，Anthropic仍将继续推进IPO目标1.5万亿美元

据英国《金融时报》报道，尽管买家筹集了 1.1 万亿美元资金，Anthropic 仍将以 1.5 万亿美元的估值目标继续在纳斯达克进行 IPO。

据《金融时报》周五报道，Anthropic 决定继续推进首次公开募股，同时仍以 1.5 万亿美元的估值为目标，推动人工智能股票经历有记录以来最严重的抛售，而不是推迟人工智能公司有史以来最大规模的市场首次亮相。

这一决定引发了人工智能行业最乐观的估值与一直在稳步下调估值的买家之间的直接对抗。这也使得这次上市成为一场规模远远大于一家公司的全民公投：正如彭博社所说，Anthropic 的 IPO 被视为人工智能的真正清算——当该行业的私人市场乐观情绪与公众投资者接触的时刻，他们的手放在定价盘上。对于任何追踪突发人工智能新闻的人来说，这笔交易的定价将成为后续每项人工智能估值的参考点。

买家的锚定远低于目标

根据彭博社周五的报道，潜在投资者预计估值将低至 1.1 万亿美元，与 1.5 万亿美元的目标相距甚远，而且与 10 月初公布的 2 万亿美元的数字相去甚远。 CNBC 报道称，投资者正在准备迎接更低的估值，一些人称 1.5 万亿美元“有些夸张”。

降价是快速且公开的。正如我们周五报道的那样，在周四纳斯达克 100 指数创纪录的单日暴跌 6.4% 抹去了大约 2.3 万亿美元的市值后，估值谈判已经降至 1.2 万亿至 1.3 万亿美元，《华尔街日报》报道称，三位主要潜在投资者表示，该交易的定价需要更低，其中一位建议数字接近 1 万亿美元。

这种差距很重要，因为 IPO 定价最终是公司愿望和市场胃口之间的谈判。当双方差距如此之大时——目标公司和最低买家锚之间的价差为 4000 亿美元——通常的解决方案是妥协价格、较小的交易或推迟。 Anthropic现已公开排除了第三种选择。

为什么 Anthropic 无论如何都会继续前进

该公司的决心取决于以任何人工智能溃败之前的标准衡量的数字仍然是真正强劲的。据《金融时报》报道，Anthropic 告诉投资者，其第三季度收入猛增 45%，达到 168 亿美元，并表示该公司在本季度实现盈利。这一数字得到了彭博社、纽约时报、华尔街日报和路透社的证实。该公司已申请在纳斯达克上市，并将成为第一家上市的前沿人工智能模型开发商。

现在进入市场是一个经过深思熟虑的赌注，基本面将比情绪更持久。 160 亿美元规模的季度增长率为 45%，这种数字几乎从未出现在公开上市中，Anthropic 似乎得出的结论是，锁定“第一和最大”的定位比等待紧张的季度更有价值——尤其是《巴伦周刊》的报道称，即使该公司不得不降低目标，分析师预计该交易仍将继续进行。

还有竞争逻辑。每延迟一个季度，竞争对手就将市场注意力转化为企业合同和人才，先进入公开市场的人继承了后来者无法回购的象征地位。一家真正相信自己的增长故事是该行业最强劲的公司，有合理的理由在公众面前检验这种信念，而不是躲在没有人有义务实时下调的私人估值中。

一个不再奖励自动驾驶仪上的人工智能的市场

背景使得决策风险更大。本周的中期选举在包括数据中心建设在内的一波选民抵制浪潮中将国会控制权交还给民主党，随着交易员消化选举结果，芝加哥期权交易所波动率指数攀升至 2025 年 4 月以来的最高水平。 MarketWatch 的框架抓住了这一困境：人工智能行业现在指望 Anthropic 的 IPO，而且它发生的时机再糟糕不过了。

这种双重含义值得阐明。成功上市将为整个行业提供一个新的公开市场基准，并在市场情绪最疲软的时候获得一剂合法性。定价惨败——或者首日上涨的消退——将为怀疑者提供最有力的证据，证明私人市场人工智能的繁荣始终是一场信心游戏。从这个意义上说，这笔交易起到了双向信号放大器的作用，这正是为什么如此多的注意力集中在单个公司的订单簿上的原因。