据路透社周五报道，微软正在逐步终止从甲骨文租赁人工智能计算能力的协议，作为对其价值数十亿美元的云合作伙伴关系进行更广泛审查的一部分，并称该公司正在逐步退出该协议。
据路透社报道，在决定不再续签合同后，这家软件巨头近几个月一直在悄悄减少对甲骨文租用计算能力的使用。随着时间的推移，计算资源对微软来说已经变得不那么有价值，因为它们不再满足其对人工智能工作负载不断变化的要求。
该消息传到了敏感市场。周五下午交易中，甲骨文股价下跌近 3%，而微软股价几乎没有变化。彭博新闻社首先报道了该交易的结束时间，该交易可以追溯到 2023 年。
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为什么超大规模企业首先要从竞争对手那里租赁
这种安排属于人工智能发展的一个独特时代。 ChatGPT 推出后，GPU 容量需求激增，没有任何一家云提供商能够以足够快的速度构建数据中心来服务每一位客户，最大的科技公司开始相互租用容量来弥补差距。 Oracle 凭借其大规模、高密度 GPU 集群，成为其他超大规模企业此类容量的重要供应商。
现在，从客户角度来看，这种逻辑正在减弱。过去两年，微软一直在积极扩大自己的数据中心足迹，为 Azure 的人工智能客户提供服务，自有容量使其能够控制芯片代数、网络、定价和利润，这是租用容量无法比拟的。据路透社报道，租用的甲骨文资源根本无法满足微软不断变化的需求——这表明微软所需的硬件组合已经偏离了 2023 年交易的基础。
人工智能基础设施贸易的信号
时机放大了重要性。该报告正值人工智能主导的有史以来最严重的市场抛售之中：纳斯达克 100 指数周四下跌 6.4%，市值蒸发约 2.3 万亿美元，投资者花了一周的时间仔细审查各种形式的人工智能资本支出，寻找过度建设的迹象。
一位拒绝续签多年容量协议的主要客户向紧张的市场解读，这证明至少有一些在繁荣时期增加的租用 GPU 容量不再需要按照租用条款来计算。消息传出后，甲骨文股价下跌了近 3%，而微软则几乎没有变动，这恰恰反映了这种不对称：供应商承担着产能搁浅的风险，而客户则几乎没有成本就离开了。
几天前，美国中期选民批准了数十项限制新数据中心建设的投票措施，增加了经济上的政治摩擦。人工智能行业现在同时面临着其最依赖的三个投入的压力：资本、权力和公共建设许可。
Microsoft 的审核涵盖哪些内容
路透社将甲骨文的撤回描述为对微软价值数十亿美元的云合作伙伴关系进行更广泛审查的一部分。该公司尚未透露正在审查哪些其他安排，微软和甲骨文都没有就该决定发表详细的公开声明。
此类合同通常以缓慢的动作结束，而不是硬性终止。由于微软几个月来一直在减少其使用量，因此不续订对运营的影响已在很大程度上被吸收；周五发生的变化是，这一决定已为公众所知，并相应地重新定价了甲骨文的股票。
对于甲骨文来说，业务的缩减引发了一个问题：其云业务如何吸收大客户不再使用的容量。该公司已将其基础设施部门定位为人工智能需求的主要受益者，与其他超大规模企业的租赁安排是最引人注目的证据之一。原则上，甲骨文可以将释放的容量重新出租给其他客户，但该报告发布之际，人工智能容量的买家比一年前对价格更加敏感，也更加挑剔。
对于微软来说，这一决定表明其自身的扩建已经达到了其租用的桥梁不再能维持其生存的地步。如果其他大型云客户得出同样的结论，随着新供应的不断到来，二手人工智能容量的市场可能会增长——这种动态将给整个人工智能基础设施堆栈的定价带来压力。
接下来看什么
三件事将阐明这一单一合同变更的重要性。首先，甲骨文是否披露了该安排在其云积压中的比重以及计划如何重新部署容量。其次，微软更广泛的合作伙伴关系审查是否会导致进一步的缩减或重新谈判。第三，其他超大规模企业是否会效仿微软的做法，恢复完全自有产能，或者继续租赁，因为它们自己的扩建项目（如更广泛的市场）变得更难融资。
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