OpenAI 首席执行官 Sam Altman 表示，今年不会上市，他表示公司在 2026 年上市是“不明智的时刻”。这些言论是在接受《财富》杂志主编 Alyson Shontell 采访时发表的，并在路透社和彭博社的报道中得到证实，推迟了十年来最受期待的技术产品——彭博社报道称，OpenAI 的 IPO 现在不太可能在 2027 年之前进行。
对于公司的财务来说，这一决定是在一个奇怪的时刻做出的。 OpenAI 于 6 月秘密申请 IPO，紧随 Anthropic 同门，此后其私募市场势头不断加速：亚马逊在 8 月完成了 500 亿美元的投资，获得了约 5% 的股份，整个生态系统中的基础设施初创公司一直在围绕 OpenAI 上市进行重组——数据中心运营商 Nscale 甚至在计划发行自己的股票之前将 OpenAI 前高管 Fidji Simo 加入其董事会。现在，这家似乎正在加速破纪录的首次亮相的公司正在踩刹车，我们正在最新的人工智能新闻中密切关注这一变化。
安全问题成为焦点
延迟的不同寻常之处在于所给出的原因。奥特曼并没有指出市场状况、估值担忧或监管摩擦是主要因素——他指出的是安全性。路透社直言不讳：“由于人工智能安全担忧”，2026 年不会进行 IPO。 Axios 报道称，延迟的原因是对人工智能安全的担忧，TechCrunch 指出，《财富》杂志的采访是在“OpenAI-HuggingFace 黑客事件的影响以及有关人工智能安全的更广泛讨论的背景下”进行的。
这种背景很重要。 “拥抱脸”黑客事件已经引起了加州总检察长的注意，该事件已成为有关前沿实验室的行动速度是否超过其防护措施能力的广泛争论的一个参考点。肖特尔向奥特曼提出的问题——OpenAI 是否仍然因为其 IPO 计划而感到“快速行动”的压力——切中了多年来困扰该公司的批评的核心：公开上市的道路奖励速度而不是谨慎。
减速合唱越来越响亮
奥特曼的首次公开募股评论并非凭空而来。周五，Anthropic 首席执行官达里奥·阿莫迪 (Dario Amodei) 发表了一篇题为“我们必须与前沿同行”的文章，承诺 Anthropic 嵌入第三方评估人员，并要求政府要求所有其他前沿实验室也这样做。据 Politico 报道，Altman 在几小时内就同意了，他说“我同意 Dario 的观点，我们需要在前沿领域保持步伐”——而 OpenAI 也兑现了评估者的承诺。一天前，Altman 已经告诉自己的员工，OpenAI 对减缓前沿人工智能的发展持开放态度。
因此，此次 IPO 公告的时机看起来不太像是巧合，而更像是一种协调一致的姿态。一家告诉监管机构应该放慢竞争速度的公司——同时竞相争取上市，以奖励其加速上市——将很难维持这一信息。推迟首次公开募股消除了最明显的矛盾。这也并非偶然，让 OpenAI 免受季度盈利周期的影响，公众投资者会向一家试图说服华盛顿相信其能够自行调整步伐的公司施加季度盈利周期。
OpenAI 因等待而放弃的东西
延迟的成本是真实的，即使它们是舒适的。在公开市场对人工智能的兴趣巨大之际，OpenAI 仍然是私人持有的，其员工（其中许多人持有的股权只能在上市或要约收购中转换为现金）将等待更长时间的流动性。该公司今年已经进行了约 70 亿美元的员工要约收购，同时竞争对手的上市可能会吸引注意力和资本。根据 8 月份的一份报告，Anthropic 一直在准备自己的 IPO 文件，并可能首先进入公开市场，声称拥有历史上最大的人工智能首次亮相的称号——这一记录目前由 SpaceX 的 860 亿美元上市保持。
还有资本密集度的问题。 OpenAI 在计算方面消耗了前所未有的资金，虽然私人支持一直很深入（亚马逊 500 亿美元的支票就是最大的一个例子），但私人市场有公共市场没有的限制。彭博社报道称，该公司的目标是 2027 年，这表明 OpenAI 相信它可以弥补这一缺口。最近在 ChatGPT 上推出的广告以及由于需求超出容量而短暂暂停了 200 美元的 ChatGPT Pro 注册，这都暗示着一家公司在面对公众股东之前试图从每个可用的平台上增加收入。
接下来会发生什么
目前，机密文件仍在存档中，如果情况发生变化，没有什么可以阻止 OpenAI 再次加速。但该公司首席执行官传达的信息是明确的：2026 年是不可能的，安全问题是其明确的原因，公司宁愿迟到也不愿鲁莽。投资者是奖励这种耐心，还是惩罚“建议时刻”具体何时到来的模糊性，是 2027 年人工智能上市论文中悬而未决的问题。
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