Microsoftは、数十億ドル相当のクラウドパートナーシップの広範な見直しの一環として、Oracleから人工知能コンピューティング能力を貸与する契約を終了すると、ロイター通信が金曜、同社が契約から徐々に撤退していると報じた。

ロイター通信によると、このソフトウェア大手は、契約を更新しないことを決定した後、ここ数カ月間、オラクルからレンタルしたコンピューティング能力の使用をひそかに減らしているという。 Microsoft にとってコンピューティング リソースは、AI ワークロードに対する進化する要件を満たさなくなったため、時間の経過とともに価値が低くなっていきました。

このニュースは敏感な市場に届きました。オラクル株は金曜午後の取引で３％近く下落したが、マイクロソフト株はほとんど変わらなかった。ブルームバーグ・ニュースは、2023年に遡る契約の終了を最初に報じた。

このストーリーと AI インフラストラクチャ支出の広範な変化の詳細については、AI インフラストラクチャの報道 をご覧ください。

そもそもなぜハイパースケーラーは競合他社からレンタルしたのか

この取り決めは、AI 構築の特徴的な時代に属していました。 ChatGPT の開始後に GPU 容量の需要が爆発的に増加したとき、単一のクラウド プロバイダーはすべての顧客にサービスを提供できるほど迅速にデータ センターを構築できず、最大手のテクノロジー企業はギャップを埋めるために容量を相互に借り始めました。大規模で高密度の GPU クラスターを備えた Oracle は、他のハイパースケーラーに対するそのような容量の重要な供給者となりました。

そのロジックは現在、顧客側からは弱まりつつあります。 Microsoft は過去 2 年間、Azure の AI 顧客にサービスを提供するために自社のデータセンターの設置面積を積極的に拡大しており、所有する容量により、レンタル容量では太刀打ちできないチップの世代、ネットワーキング、価格設定、マージンを制御できるようになりました。 Reuters によると、レンタルした Oracle リソースは Microsoft の進化する要件を満たさなくなっただけであり、これは Microsoft が必要とするハードウェアの組み合わせが 2023 年の契約で構築されたものから移行していることを示しています。

AI インフラストラクチャ取引へのシグナル

タイミングによって重要性が増幅されます。この報告書は、AI主導の市場が記録上最も急激な下落の最中に着地した。木曜日のナスダック100の6.4%下落により、時価総額約2兆3000億ドルが消失し、投資家らはこの1週間、あらゆる形態のAI設備投資に過剰構築の兆候がないか精査してきた。

大手顧客が複数年にわたる容量契約の更新を拒否したことは、神経質な市場にとっては、好況期に追加されたレンタル GPU 容量の少なくとも一部が、レンタルされた条件ではもう必要ないという証拠であると解釈されます。このニュースによるオラクルの3%近い下落は、マイクロソフトがほとんど動かなかった一方で、まさにその非対称性を反映している。サプライヤーは生産能力が行き詰まるリスクを抱えている一方、顧客はほとんどコストをかけずに撤退するのだ。

また、この事態は、全米の中間期有権者が新たなデータセンター建設を制限する多数の投票措置を承認した数日後に発生し、経済に政治的摩擦を加えている。 AI 業界は現在、資本、権力、構築に対する公的許可という最も依存している 3 つのインプットに対する同時の圧力に直面しています。

Microsoft のレビューの内容

ロイターは、オラクルの撤退は、数十億ドル相当のマイクロソフトのクラウド・パートナーシップの広範な見直しの一環であると特徴づけた。同社は他のどの取り決めが検討中であるかを明らかにしておらず、MicrosoftもOracleもこの決定に関する詳細な公式声明を発表していない。

この種の契約は通常、強制終了ではなくスローモーションで終了します。 Microsoft は数か月間使用量を削減してきたため、更新しないことによる運用への影響はすでにほとんど吸収されています。金曜日に変わったのは、この決定が公知となり、それに応じてオラクル株の価格が改定されたことだ。

オラクルにとって、この縮小は、主要顧客が今後使用しないであろう容量を、自社のクラウド事業がどのように吸収するかについて疑問を生じさせる。同社はインフラ部門をAI需要の主な受益者と位置付けており、他のハイパースケーラーとのレンタル契約は最も注目を集めた証拠の一つとなった。オラクルは原則として、解放された容量を他の顧客に再リースすることができるが、このレポートは、AI容量の購入者が1年前よりも価格に敏感で選択性が高まっている時期に着地している。

Microsoftにとって、この決定は、自社の増強が、借りていた橋がもはや維持できなくなる地点に達していることを示唆している。他の大規模なクラウド顧客も同様の結論に達した場合、新しい供給が続々と到着するのと同じように、中古の AI キャパシティの市場が成長する可能性があり、これは AI インフラストラクチャ スタック全体の価格設定を圧迫する可能性があります。

次に見るべきもの

この 1 つの契約変更がどれほど重要であるかを、3 つのことから明らかにします。まず、Oracle がクラウド バックログにおけるこの協定の重みと、容量の再配置をどのように計画しているかを開示しているかどうかです。第 2 に、Microsoft の広範なパートナーシップの見直しにより、さらなる縮小や再交渉が生じるかどうかです。そして第三に、他のハイパースケーラーがマイクロソフトの完全自社所有への回帰の道に従うのか、それとも広範な市場と同様に自社の拡張施設の資金調達が困難になっているという理由だけで賃貸を続けるのかどうかだ。

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