De aandelen van Oracle daalden donderdag met meer dan 3% nadat het bedrijf bevestigde dat het een kennisgeving van ‘overmacht’ had gestuurd in verband met zijn datacenterproject in New Mexico – een juridische manoeuvre die bedoeld was om het bedrijf te beschermen tegen hogere kosten als de geplaagde AI-campus er niet in slaagt online te komen zoals verwacht in 2028.

De kennisgeving werd verzonden naar de ontwikkelaar van het project, een eenheid van Blue Owl Capital, en werd voor het eerst gerapporteerd door Bloomberg, onder verwijzing naar bronnen die bekend zijn met de zaak. CNBC bevestigde de melding. Volgens de rapportage van Bloomberg wil Oracle de betaling op de campus – genaamd Project Jupiter – uitstellen als deze niet op de verwachte tijdlijn in 2028 online komt. De aandelen van Blue Owl daalden ook op het nieuws, net als die van Bloom Energy, dat de meer dan 2,4 gigawatt-faciliteit van stroom zal voorzien met zijn brandstofcellen, en daalden met ongeveer 3%.

"Project Jupiter blijft op ons geplande schema", zei Oracle in een verklaring aan CNBC. "We zijn volledig toegewijd aan New Mexico en hebben vertrouwen in onze weg voorwaarts."

Blue Owl probeerde op zijn beurt het signaal in de aankondiging te minimaliseren. "Deze aankondiging verandert niets aan de financiële verplichtingen voor dit meerjarige project", zei het bedrijf in een verklaring aan CNBC.

Wat overmacht hier betekent

Overmachtsclausules ontslaan een partij van contractuele verplichtingen wanneer gebeurtenissen buiten haar controle de nakoming verhinderen. In de context van een hyperscale datacenterlease is het inroepen van de clausule een manier voor Oracle om te beargumenteren dat vertragingen in de regelgeving en tegenslagen in de infrastructuur – en niet de eigen uitvoering ervan – de schuld zouden zijn als het project mislukt, en dat Oracle niet moet worden opgesloten in betalingen die zijn gekoppeld aan een leverdatum waar het geen controle meer over heeft.

De juridische stap is ongebruikelijk zo vroeg in een selectieproject en komt op een delicaat moment terecht voor de financieringsstructuur van de AI-uitbreiding in bredere zin. Reuters rapporteerde afzonderlijk dat de vertraging volgens bronnen rimpelingen veroorzaakt door de AI-financiering, een teken dat investeerders kijken hoe risico wordt herverdeeld onder de ongebruikelijke cast van personages – een chip-aangrenzende softwaregigant, een particuliere kredietmacht en een brandstofcelleverancier – achter de snelstgroeiende infrastructuurweddenschappen in de sector.

Een project vol tegenslagen

Project Jupiter maakt deel uit van de bredere uitbouw van de kunstmatige intelligentie-infrastructuur van Stargate die samen met president Donald Trump is aangekondigd, en is volgens CNBC bezaaid met tegenslagen en hindernissen op regelgevingsgebied. Daartoe behoren onder meer lokaal verzet tegen datacentra in de aanloop naar de komende tussentijdse verkiezingen en zorgen van milieugroeperingen over de vraag naar hulpbronnen van de faciliteit.

De site heeft ook te maken gehad met vertragingen bij de aanleg van een aardgaspijpleiding die bedoeld is om de faciliteit van brandstof te voorzien – een herinnering dat zelfs als AI-bedrijven computers op gigawatt-schaal beloven, de fysieke infrastructuur om deze van stroom te voorzien wordt beperkt door tijdlijnen, brandstofvoorziening en lokale politiek die veel langzamer beweegt dan de releasecycli van modellen.

De brandstofcellen van Bloom Energy zouden een deel van die machtskloof moeten overbruggen, en daarom bewogen de aandelen van het bedrijf in sympathie met die van Oracle. De meer dan 2,4 gigawatt-faciliteit zou tot de grotere AI-campussen behoren die tot nu toe zijn aangekondigd, en de energiearchitectuur – nu brandstofcellen, later gas – weerspiegelt de geïmproviseerde energiestrategie die standaard is geworden in het Stargate-programma.

Waarom het belangrijk is voor AI-financiering

De aankondiging van Jupiter is het duidelijkste signaal tot nu toe dat de financiële techniek achter de hausse aan AI-datacenters aan een stresstest wordt onderworpen. Oracle heeft enorme datacenterverplichtingen opgelegd ter ondersteuning van zijn cloud- en AI-contracten, en projecten als Jupiter zijn afhankelijk van een keten van tegenpartijen – ontwikkelaars, kredietverstrekkers, energieleveranciers en nutsbedrijven – die elk een deel van het leveringsrisico dragen.

Een kennisgeving van overmacht verschuift een deel van dat risico terug naar de ontwikkelaar en zijn investeerders. Als andere projecten dit voorbeeld volgen, kunnen de kapitaalkosten voor de AI-infrastructuur stijgen, en zullen de bedrijven die gigawatt-pijpleidingen aanleggen mogelijk merken dat kredietverstrekkers meer bescherming eisen voordat ze cheques uitschrijven. Dat zou op zijn beurt de fysieke expansie kunnen vertragen die de komende jaren ten grondslag ligt aan elke routekaart voor grensmodellen.

Geen van de betrokken partijen beschrijft Jupiter als geannuleerd. De verklaring van Oracle legt de nadruk op planning en toewijding, en die van Blue Owl legt de nadruk op onveranderde financiële verplichtingen. Maar het feit dat Oracle de noodzaak voelde om zijn juridische positie formeel te reserveren maanden vóór de verwachte online datum van het project, suggereert dat het eigen vertrouwen van het bedrijf in die tijdlijn grenzen heeft – en dat het tijdperk van wrijvingsloze AI-infrastructuurfinanciering plaats maakt voor iets ingewikkelders.

Voor trackers van de AI-uitbreiding zijn de cijfers die in de gaten moeten worden gehouden de cijfers die niet openbaar zijn gemaakt: de leveringsmijlpalen in de Blue Owl-overeenkomst, de boetestructuur die Oracle probeert te ontlopen, en of de vertragingen in de pijplijn in New Mexico tegenhangers hebben op andere Stargate-locaties. Deze details zullen bepalen of Jupiter een uitbijter of een sjabloon is.

Blijf AI een stap voor

De hausse aan AI-infrastructuur botst met beperkingen uit de praktijk: macht, vergunningen en politiek. Volg elke ontwikkeling op AI Buzz Wire.

Lees meer AI-nieuws →